比特幣8月大漲超過30%,但交易所交易量仍維持在2023年9月以來的低點附近,分析師Darkfost報告指出。幣安現貨成交量從2025年10月的1,980億美元降至440億美元,Gate與Bybit也錄得大幅下滑。同時,Glassnode報告指出,隨著BTC回升至80,000美元附近,選擇權活動出現復甦。

幣安現貨成交量從2025年10月的1,980億美元降至440億美元,Gate與Bybit亦錄得急劇下滑。比特幣面臨78,500美元阻力,突破後可能指向82,000美元,而71,000美元仍是關鍵支撐。隨著賣權需求減弱、80,000美元附近買權買盤增加,選擇權未平倉量回升至約550,000 BTC。

比特幣成交量仍接近多年低點

Darkfost表示,儘管比特幣月度上漲,8月交易量依然疲弱。此趨勢與7月類似,使市場活動維持在三年低點附近。價格上漲與現貨成交量下滑之間的背離,顯示這波漲勢並未伴隨交易所交易的廣泛回升,這種型態常被分析師用來衡量散戶參與度與市場信心。幣安在受檢視的交易所中錄得最高現貨成交量。

然而,其成交量從2025年10月的1,980億美元降至440億美元,該數字較7月高出16億美元。在Gate,成交量從534億美元降至140億美元。Bybit成交量亦下滑,從412億美元降至174億美元。三個平台的平均成交量下降約70%。隨著市占率分散於各平台以及鏈上與衍生品市場,主要交易所現貨成交量下滑已成為產業的持續性主題,惟本文引用的數據僅涵蓋受檢視的三家交易所。

分析師追蹤比特幣價位與市場活動

Doctor Profit表示,比特幣在8月20日突破關鍵阻力後進入溫和多頭市場。他認為71,000美元為強力支撐,78,500美元為主要阻力。根據Doctor Profit的說法,突破78,500美元可能開啟朝向82,000美元的漲勢。

他表示,強力突破82,000美元將啟動全面多頭市場的升級。不過,他認為重新測試71,000美元有可能發生,但並非他偏好的情境。他也指出,60,000美元的反應顯示有資金等待在市場疲弱時買入。

同時,Doctor Profit表示,日線RSI看來偏熱,而週線與月線讀數仍屬中性。他將這波漲勢描述為軋空行情,而非高槓桿驅動的活動。RSI(相對強弱指標)是交易者用來辨識超買與超賣狀況的動能震盪指標;軋空是指交易者平掉空頭部位時的強制買盤放大價格上行走勢。

比特幣選擇權部位轉變

Glassnode報告指出,隨著價格反彈,比特幣選擇權未平倉量回升至約550,000 BTC。DVOL亦上升,達到約41,但仍低於先前50至60以上的區間。DVOL是Glassnode的比特幣選擇權隱含波動率指數,反映選擇權價格中所隱含的市場價格波動預期。

此外,25-delta偏度在各到期日均收斂,短期偏度轉為負值。偏度衡量賣權與買權的相對定價;短期偏度轉負表示買權以溢價定價,這種轉變通常與對上行曝險的需求相關。Glassnode表示,這反映出下檔保護需求的降低。比特幣也進入75,000至80,000美元附近的密集gamma區域,在該區域,選擇權交易商的避險活動可能隨部位聚集於各履約價而放大價格波動。

近期的選擇權流動集中在72,500美元與79,250美元,買權買盤顯著。賣權需求相對平淡,而隨著BTC逼近80,000美元,未平倉量逐步重建。