比特幣在聯準會決策前的亞洲交易時段突破 64,000 美元

比特幣週三交易價格突破 64,000 美元，日內上漲 1%，根據 CoinDesk 數據，在聯準會美東時間下午 2 點的利率決策出爐前，整體市場呈現正面走勢。以太幣上漲 1.7% 至 1,909 美元，XRP 以 2.6% 的漲幅領先主要加密貨幣。

市場的基本預期是維持利率不變。根據 CME 數據，約 70% 的交易者預期聯準會將利率維持在 3.50% 至 3.75%，為連續第六次會議按兵不動。但約有 30% 的交易者押注升息一碼，且此預期獲得有力支持者：Citadel Securities 告知客戶預期本週將意外升息，以鞏固主席 Kevin Warsh 對抗通膨的信譽；UBS 也表示此舉並不令人意外。

儘管聯準會決策存在不確定性，比特幣未顯壓力跡象

比特幣的 30 天年化隱含波動率指數 BVIV——即所謂的恐慌指標——持續徘徊於 40% 以下，遠低於 6 月初和 2 月初價格拋售期間高於 60% 的高點。該指數受選擇權（即避險工具）的需求影響。偏低的讀數顯示對保護性選擇權的需求有限，意味著交易者認為短期內沒有太多理由為劇烈價格波動做準備。

這種穩定性與週三聯準會利率決策的不確定性形成對比。雖然多數觀察者預期央行將維持利率不變，但包括避險基金巨頭 Citadel 在內的部分人士預期將升息。CME 的 FedWatch 工具顯示，即將到來的 FOMC 會議升息機率約為 35%，在決策週期的這個階段，如此高的不確定性實屬罕見。通常到這個階段，聯準會動向幾乎已完全反映單一結果——維持、升息或降息。

BEAT、UNI、JUP 領漲加密市場

截至 UTC 時間 11:38，小型代幣在關鍵的聯準會利率決策出爐前領漲加密市場。Audiera 的 BEAT 代幣 24 小時內上漲 28%，為市值前 100 大代幣中表現最佳者。Uniswap 的 UNI 以 7.2% 的漲幅位居第二，其次是 Jupiter 的 JUP，上漲 7%。CoinDesk DeFi Select Index 上漲 2.8%。

市場普遍預期聯準會將在週三稍晚維持利率不變，但仍有相當少數預期將升息。

伊朗敵意再起，油價重回漲勢

據華爾街日報描述為一場「突襲」的事件中，美軍在約旦於夜間遭到飛彈襲擊。據報導，飛彈已被攔截，未造成損害。WTI 原油在消息傳出後飆漲 4.3% 至 82.68 美元，但大盤似乎基本不受影響。美國股指期貨指向小幅開盤上漲，比特幣則上揚 1.5% 至 64,400 美元。

週三的主要焦點是聯準會的利率決策。市場傾向於美國央行維持利率不變，但已約略反映 Kevin Warsh 及其團隊有 35% 的機率意外升息一碼。

川普稱伊朗將遭到重創，推動油價飆升

川普總統在接受 Fox News 採訪時表示，為回應前一晚伊朗對駐約旦美軍的飛彈攻擊，伊朗將遭到重創。油價繼先前 4% 的漲幅進一步擴大至近 7%，來到 84.63 美元。那斯達克 100 期貨下跌約 0.5%，隨後跌幅收窄至 0.2%。比特幣小幅回落，但仍維持當日上漲，報 64,200 美元。

聯準會決策前夕殖利率攀升

在聯準會利率決策出爐前不到兩小時，債市出現拋售。兩年期公債殖利率——傳統上被視為對央行政策最敏感的指標——上升 5.3 個基點至 4.33%。十年期殖利率上升 4.7 個基點至 4.65%。兩者均接近週期高點。

殖利率的跳升可能與聯準會的動向關係不大，更多是對週三中東衝突再起帶動油價上漲 7% 的反應。在原油價格影響通膨的程度上，油價與公債殖利率近幾個月呈現高度正相關。

債市拋售蔓延至股市，股市在中午剛過時觸及當日低點。那斯達克下跌 1.5%，S&P 500 下跌 1.2%。比特幣亦接近當日低點，但仍小幅上漲，報 63,900 美元。

聯準會維持利率不變，延續暫停升息，市場等待 Warsh 的政策路線圖

聯準會週三將基準聯邦基金利率區間維持在 3.50%–3.75% 不變，延續連續第六次會議的暫停，決策官員繼續應對頑固的通膨。

比特幣（BTC）在決策公布後立即小幅上漲，24 小時內上漲 1.25% 至 64,500 美元。美國股市跌幅收窄，那斯達克僅下跌 0.1%，此前一度下跌超過 1%。

此次決策是在多年來最具不確定性的會前預期之後做出的。根據 CME FedWatch 數據，期貨市場先前給予維持利率不變約 65% 的機率，升息一碼的機率約為 35%。這是一個不尋常的格局，因為多年來聯準會通常會試圖向市場傳達其政策方向。

維持利率不變的投票中出現三張反對票，九票贊成。焦點隨後轉向主席 Kevin Warsh 的會後記者會。Warsh 一直公開批評聯準會傳統上使用的前瞻指引——即提前暗示政策意圖的做法——以及季度「點陣圖」，後者是個別委員會成員利率預測的圖表，投資者長期以來據此判斷聯準會預期的利率路徑。投資者密切關注央行在其領導下的溝通策略是否正在改變。

Warsh：沒有軟性的通膨目標

聯準會主席 Kevin Warsh 以鷹派基調開啟了會後記者會。「沒有軟性的通膨目標，」Warsh 說道，重申其觀點，即任何高於 2% 的通膨數據都是不可接受的。他的言論使風險市場小幅下跌，比特幣交易價格低於 64,000 美元，那斯達克下跌 0.4%。

Warsh：想要一場家庭式爭論，我得到的就是一場

聯準會主席 Kevin Warsh 表示，本週的政策會議——在維持利率不變的投票中出現三張反對票——包含了「熱烈」的討論。被問及近期殖利率的急劇上升時，Warsh 表示聯準會正在觀察這一動向，但試圖保持超然。「即使我們做得不多，市場也做了不少。」

Warsh：聯準會的問題在於升息是否能解決通膨

主席 Kevin Warsh 表示，本週聯準會會議的核心辯論在於當前通膨攀升的原因，以及改變政策（即升息）是否能加以解決。這番措辭暗示 Warsh——以及至少部分投票維持利率不變的其他八位委員——認為更高的利率無法治癒近期的通膨上升，而通膨可能源自伊朗戰爭相關的油價飆升，也可能是 AI 熱潮導致記憶體晶片價格大幅上漲所致。這一區別至關重要，因為如果聯準會認為通膨由供給面衝擊而非需求面驅動，即使價格壓力持續，它可能繼續抗拒升息——這一立場通常對加密貨幣等風險資產構成支撐。

聯準會維持利率不變後，殖利率曲線趨陡

聯準會維持隔夜利率不變後，十年期公債殖利率跳升 5.5 個基點至 4.66%。與此同時，兩年期殖利率下滑 6 個基點至 4.22%。這一動態並不令人意外，因為許多人此前押注聯準會可能會在當日升息。這些押注的平倉可能會壓低兩年期利率。不過，在其他條件不變的情況下，殖利率曲線趨陡可被解讀為市場正在反映比先前預期更高的通膨率。

美國股市在短暫轉為正值後恢復跌勢，那斯達克下跌 0.6%，S&P 500 下跌 0.75%。比特幣也回吐了膝跳式反應的漲幅，交易價格略低於 64,000 美元，24 小時內上漲 0.45%。

川普誓言對伊朗報復，市場慘烈收盤

Kevin Warsh 記者會上略微偏向鴿派的傾向所帶來的任何正面情緒，都隨著川普總統——在橢圓形辦公室接受記者採訪時——表示美國將對伊朗前一晚攻擊駐約旦美軍的行為作出回應而煙消雲散。

他的言論推動油價回到接近當日高點，上漲 7.2% 至每桶 85 美元。那斯達克跌至當日低點，下跌 1.75%。比特幣回吐漲幅，下跌 0.5% 至 63,500 美元。與此同時，30 年期公債殖利率飆升 10 個基點至約 5.20%，創約 19 年新高。

AI 熱門股再次大幅下跌，拖累那斯達克

週三盤中開始約一小時後，AI 動能交易復甦的早期嘗試即告消退。此前備受追捧的熟悉名單如 SanDisk、Micron、AMD、Applied Materials 和 KLA Corp. 下跌 3%–6%，而 Nvidia 下跌 2.4%。VanEck 半導體 ETF（SMH）當日下跌 2.5%，月線跌幅近 20%。

「每個人都持有某種版本的 AI 動能交易，許多人對 AI 贏家和硬體的翻轉反應遲緩，」Goldman Sachs 在前一日的大跌後表示。「過去幾天，多空帳戶出現了多個標準差的波動，而大盤指數卻沒有太大變動。這更像是一場去槓桿和降低總曝險的事件，而非總體經濟事件。」

那斯達克大盤僅下跌 0.8%，因 Microsoft、Meta、Google 和 Amazon 的股價更接近持平。比特幣在過去 24 小時內仍上漲近 2%，報 64,300 美元。

那斯達克有望創下近四年來最差月度表現

那斯達克 7 月迄今下跌 9.5%，有望創下自 2022 年 9 月下跌 10.6% 以來最差的月度表現，根據 Bespoke 的數據。Bespoke 指出，2022 年 9 月的表現標誌著當年空頭市場的底部。

韓國 Kospi 持續下滑

韓國基準股指 Kospi 週三下跌 6%，加深了自 6 月 19 日觸及 9,385 點高點後開始的空頭市場。此後累計崩跌近 40%。這一大幅下跌主要由 Samsung Electronics 和與 AI 相關的晶片製造商 SK Hynix 股價的重挫所帶動。隨著投資者質疑估值，全球 AI 相關類股近期已失寵。

一些分析師認為，從過熱 AI 交易中流出的資金最終可能會進入加密市場。

「隨著 AI 交易被重新定價，比特幣可能會吸收部分價值，」10x Research 在 X 上表示。「韓國 Kospi 剛下跌了 42%，被推動私人 LLM 估值的同一批 AI 交易科技股拖累。如果這種相關性成立，Anthropic 和 OpenAI 將面臨嚴重的重新定價，而原因不是需求，而是商品化。」

美國不應禁用中國 AI：Mark Zuckerberg

Meta 執行長 Mark Zuckerberg 在 英國金融時報專訪中表示，在美國禁用中國 AI 不會是「一個有效的解決方案」。他的言論發表之際，正值中國 Moonshot AI 發布其 Kimi K3 模型，以及美國官員指控 Moonshot 秘密使用美國的 OpenAI 和 Anthropic 來訓練 Kimi。Zuckerberg 向英國金融時報表示，禁令不是好主意，美國反而應該「系統性地」識別瓶頸和障礙，以更好地與中國競爭。

Meta 盤後下跌 5%，財報不如預期

Meta（META）公布第二季每股盈餘（EPS）為 6.18 美元，低於華爾街預估的 7.14 美元。營收 608 億美元優於預期的 604 億美元。第三季營收指引中點約為 630 億美元，與預期一致。公司上調全年 AI 相關資本支出指引的下限，目前預期為 1,300 億至 1,450 億美元，先前為 1,250 億至 1,450 億美元。盤後交易中股價下跌 5.4%。

Microsoft 財報優於預期，股價走揚

在 AI 基礎設施類股自由落體式下跌之際，大盤最不需要的就是超大型科技股的崩潰。幾分鐘前 Meta 公布第二季財報大幅不如預期是個壞消息，但 Microsoft 剛公布優於預期的財報可能有助於緩解局面。

Microsoft 公布會計年度第四季 EPS 為 4.74 美元，優於預期的 4.24 美元；營收 901 億美元，優於預期的 876 億美元。至關重要的資本支出指引未包含在財報結果中，但預計公司將在財報後的電話會議中提供詳細說明。盤後股價上漲 2%，而 Meta 則繼續下跌 5.5%。

Morgan Stanley：更多投資者可能透過代幣化資產進入加密市場

Morgan Stanley 高層表示，代幣化——在區塊鏈上發行實體世界或金融資產的數位代表——可能成為將數位資產帶給更廣泛投資者的技術。在座談會中，Morgan Stanley Wealth Management 投資策略師 Denny Galindo 表示，代幣化產品正蓄勢待發，可能成為許多投資者首次接觸區塊鏈金融的管道。

「我認為我們將看到代幣化帶來大量的主流影響——人們可以購買那些過去很難取得的代幣化產品，」Galindo 說。「這可能是加密貨幣觸及那些平時不會去想它的人的第一種方式。」

Galindo 還表示，許多投資者止步於比特幣（BTC），但日益增加的 ETF 和其他數位資產產品的可及性正在為投資組合建構創造新機會。他指出，適當的配置比例取決於投資者將比特幣視為數位黃金、創投型投資還是投資組合分散工具，這凸顯了在數位資產產品持續擴張的情況下進行投資者教育的重要性。

Galindo 另外表示，如果當前對 AI 的關注開始減弱，數位資產可能會吸引更多投資者的興趣。他表示，創投資金很大程度上流向了 AI，限制了對其他新興技術的投資。「每個人都想把創投資金花在 AI 上，」Galindo 說。「如果情況改變，我認為加密領域會有很多投資者可以參與的機會。」他預期隨著市場成熟且投資者興趣超越 AI，數位資產的機會將擴展至穩定幣和代幣化等領域。這些評論呼應了市場中日益受到關注的輪動主題，因為當日 AI 相關類股——從美國半導體到韓國 Kospi——的同時拋售，引發了關於集中在 AI 的資金是否最終會輪動至數位資產的越來越多討論。

Cathie Wood 買進 SpaceX 的下跌，同時減持加密相關類股

ARK Invest 週二買入約 1,200 萬美元的 SpaceX，在股價上漲 2.6% 至 116.41 美元時，在其各 ETF 中共增持 105,108 股，根據該公司的交易揭露。該股過去一個月下跌 29%，交易價格遠低於其 6 月 IPO 定價的 135 美元。

這家由 Cathie Wood 領導的公司同時出售了加密相關個股，減持約 400 萬美元的 Robinhood、230 萬美元的 Block，以及 160 萬美元的 Bullish——擁有 CoinDesk 的加密貨幣交易所——這些公司的業績都與數位資產活動密切相關。該公司還小幅加碼了 Bitmine 和一檔 Solana 質押 ETF，但更大規模的輪動方向是從加密相關類股轉向 AI 和太空題材。

市場上最堅定的比特幣多頭之一，正將一檔受挫的 AI 與太空概念股視為風險資金的更好去處，即便她同時在減持與加密相關的類股。此前，Morgan Stanley 本週稍早表示，SpaceX 的拋售已將其推至將其 AI 業務估值定為零的水準。該銀行維持 300 美元的目標價。

來源：CoinDesk