比特幣目前報63,010美元，過去24小時下跌2.73%，市場參與者密切關注高企的未平倉合約水準，顯示交易者正為市場的下一波重大走勢佈局。當前的盤整發生在2024年上半年劇烈波動之後——比特幣曾於3月觸及73,000美元以上的歷史新高，部分受到美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）推出的推動。儘管價格回落至關鍵技術指標下方，穩定的衍生品持倉和具韌性的鏈上活動表明，交易者正在維持倉位而非離場。

衍生品市場展現韌性

近期的價格下跌對衍生品市場活動的影響極為有限。未平倉合約——即尚未結算的衍生品合約總價值——是衡量期貨和選擇權市場資金部署的廣泛追蹤指標。根據CoinGlass數據，儘管7月經歷多次價格波動，比特幣未平倉合約始終維持在480億至500億美元區間。這種穩定性表明，許多交易者正持有倉位以等待更高的波動性，而非減少市場曝險。

衍生品交易量表現不一，反映出謹慎參與而非激進買入。清算數據顯示，最大規模的槓桿清洗已於較早前發生，近期的清算活動相對溫和——暗示市場中過剩的槓桿已被大幅清除。清算壓力的減輕可降低強制連鎖拋售的可能性，但這本身並不能保證價格會出現反彈。

技術指標承壓

根據TradingView日線圖，比特幣交易在50日移動均線63,442美元和200日移動均線71,498美元之下，使整體趨勢處於壓力之中。50日移動均線通常被用作短中期趨勢指標，而200日移動均線則被視為長期基準。同時跌破兩者是一些分析師認為與持續下行動能相關的型態，但在過去的週期中，這種情況也曾出現在趨勢反轉之前。

若日線收盤價站上50日移動均線，可能改善短期市場情緒，而200日移動均線則是下一個主要阻力位。

動能依然疲弱，相對強弱指數（RSI）為44.61——低於中性的50閾值。這表明買方動能已有所減弱，但尚未進入超賣區域（通常以RSI低於30為標誌）。這為價格反彈或進一步下跌都留下了空間，取決於更廣泛的市場情緒。

分析師發出謹慎訊號

加密貨幣分析師Ted在X上分享了謹慎的看法，警告比特幣日線RSI上升趨勢已被打破：

$BTC has lost its daily RSI uptrend. This looks weak and could result in entire rally reversal. pic.twitter.com/Y5wtvE0dln — Ted (@TedPillows) July 31, 2026

Ted還引用了Kalshi加密貨幣預測市場的數據，顯示「比特幣在觸及100,000美元之前先跌至50,000美元的機率為60%」，反映部分市場參與者中日益增長的看空情緒。預測市場允許參與者以資金押注結果發生的機率，作為傳統技術指標和鏈上數據之外的替代性情緒衡量工具，已獲得越來越多的關注。這些觀點代表的是市場預期而非確定性，因為比特幣高企的未平倉合約和穩定的鏈上活動繼續提供更為均衡的前景。

鏈上活動保持穩定

儘管出現回調，比特幣的鏈上活動仍相對穩定。根據DefiLlama數據，總鎖倉量（TVL）一直維持在接近40億美元的水準，活躍地址持續顯示穩定的參與度——表明用戶在近期價格下跌後仍然活躍。

穩定的鏈上活動在不確定時期提供了更堅實的基礎，因為它反映的是持續的網路參與，而非僅僅是投機性交易。活躍地址和TVL經常被分析師與價格數據一同使用，以評估網路使用量是否獨立於短期市場波動而持續。

8月展望

比特幣下一步的方向性走勢可能取決於買方能否以更強的成交量重新站上50日移動均線。若成功突破該水準，可能增強短期動能，並強化衍生品市場中已可見的信心。

反之，若未能守住62,000美元附近的支撐，比特幣可能面臨進一步下行，然後才會出現另一次反彈嘗試。更廣泛的總體經濟因素，包括美國聯準會的政策決策和預定公布的美國經濟數據，通常會影響風險資產的情緒，並可能在未來數週與加密貨幣特定事件產生交集。目前為止，高企的未平倉合約、穩定的鏈上活動以及趨緩的清算壓力，顯示交易者仍專注於下一個重大市場催化劑。