幣安錢包正透過 Pre-Access 計畫擴展其鏈上金融服務，讓符合資格的用戶在私募公司可能上市之前獲得代幣化曝險。在此階段，私募公司股權歷來難以由個人投資者取得。該計畫於9月20日宣布，將透過 PancakeSwap 舉行限額申購活動。

參與者不會直接獲得私募公司股份，而是透過每場活動獲得由第三方服務商安排的代幣化曝險。幣安錢包尚未公布首家參與該計畫的公司。

幣安錢包在 X 上發文表示：

Introducing Pre-Access campaigns, hosted by @PancakeSwap . Get indirect exposure to popular companies before they potentially go public. Available through Binance Wallet. First project revealed soon. FAQ: Keep reading pic.twitter.com/M075rA03QV

— Binance Wallet (@BinanceWallet)，2026年9月20日

此結構將私募市場存取轉移至自託管軌道，同時保留各活動特有的限制。該產品也不同於傳統的首次公開發行配售，即參與取決於活動資格與配售規則，而非僅持有幣安錢包或使用 PancakeSwap。

Alpha 積分與 bStocks 決定私募市場配額

符合資格的用戶可透過 Binance Alpha Points 提升申購配額，並結合鏈上 bStocks 交易量及代幣持有量此機制將幣安錢包現有的獎勵框架延伸至私募市場產品，申購將以自託管錢包進行。由於每場活動皆有名額限制，配額框架將參與者的配售規模與其記錄在案的平台及鏈上活動掛鉤。

PancakeSwap 將託管活動頁面，顯示公司名稱、代幣詳情、申購資產、發行價格、隱含估值、時間表、領取安排及風險揭露。用戶必須完成資格審查並接受相關條款後方可參與，而配售方式、申購限額及資格標準將因活動而異。

活動結束後，符合資格的參與者可在指定的領取窗口內領取代幣化曝險，其他參與者則可能依活動規則獲得退款。因此，此模式更類似於代幣化的私募市場申購，而非傳統的 Pre-IPO 股份出售，這一區別決定了參與者實際獲得的權益。

代幣化證券奠定幣安私募市場擴張基礎

此次推出延續幣安錢包6月發布的 bStocks，即以 BEP-20 代幣形式在 BNB Chain 上發行的代幣化美國證券。PancakeSwap 已支援鏈上 bStocks 交易，符合資格的持有人可將資產存放於相容的自託管錢包，惟相關產品設有轉讓及地域限制。Pre-Access 賦予 PancakeSwap 第二重角色：除了交易現有代幣化證券外，它還託管展示、定價及揭露新私募市場申購活動的頁面。

私募公司曝險的整體市場亦持續成長。幣安研究估算，約有1,300家私募公司估值超過10億美元，合計價值約4.7兆美元。另外，根據幣安研究，Republic 與 PreStocks 平台上的代幣化 Pre-IPO 權益已達約4,100萬美元。相較於整體規模，代幣化 Pre-IPO 板塊僅佔私募市場總值的一小部分。

代幣化私募市場產品並不一定等同於直接持有公司股份。幣安研究指出，部分結構可能代表合約權益，且可能因費用、稀釋、流動性有限及鎖定期而以折價交易。因此，法律架構仍是每場活動的核心，而資訊揭露對於區分經濟曝險與直接股權持有仍然重要。

就幣安錢包的 Pre-Access 計畫而言，首場活動將明確發行人、合格司法管轄區、贖回條款，以及代幣化曝險所附帶的確切權利。

原始報導來源：Blockonomi。