根據 CryptoQuant 分析師 João Wedson 分享的數據，幣安的現貨交易量已降至該交易所永續期貨交易量的僅 10%。這一趨勢凸顯衍生品交易在加密市場中的主導地位持續擴大，而永續合約仍在全球最大加密貨幣交易所的交易活動中占據主導。

不同於現貨交易中參與者直接買賣標的資產，永續合約允許交易者使用槓桿，並在不持有標的資產的情況下對價格走勢進行投機。永續期貨最早由 BitMEX 於 2016 年推出，之後幾乎被所有主要交易所採用，如今已占全球加密交易量的大部分，這一變化在各大交易平台上都十分明顯。幣安兩個市場之間不斷擴大的差距反映出市場行為的變化，越來越多參與者偏好衍生品，而非直接買賣加密貨幣。

衍生品持續主導市場活動

現貨成交量與永續成交量比率較低，表示投機交易在整體市場活動中所占比重更大。永續期貨通常能吸引更高的成交量，因為它們提供槓桿、較低的資金需求，以及在上漲和下跌市場中獲利的能力。分析師通常會追蹤現貨與衍生品比率，以大致衡量市場活動中有多少來自直接買入，多少來自槓桿部位。

然而，以衍生品為主導的市場也可能出現更高波動性，特別是在槓桿部位被清算時。大型清算潮，例如 2021 年 5 月市場拋售期間記錄到的情況，當時數十億美元的加密槓桿部位在數日內被平倉，經常被用來說明衍生品比重較高的市場如何迅速重新定價。Wedson 的分析凸顯期貨交易如何持續跑贏該交易所的直接現貨活動。

Cointelegraph 於 2026 年 8 月 27 日在 X 上轉述了這一發現：

INSIGHT: Binance spot volume is now just 10% of perpetual volume, per CryptoQuant analyst João Wedson. pic.twitter.com/07Dkl0HSJN

— Cointelegraph (@Cointelegraph) August 27, 2026

市場參與者關注現貨需求

最新的幣安現貨成交量數據強調，在關注衍生品活動的同時，也必須監測現貨需求。雖然期貨市場可以推動短期價格波動，但若有健康的現貨買盤支撐，持續上漲通常被視為更具韌性，這也是分析師在評估價格走勢持久性時，經常將交易所現貨成交量與衍生品指標對照的原因之一。隨著機構資金流入與更廣泛市場參與持續演變，投資者將繼續觀察現貨交易活動是否回升。