Binance Futures 已推出與 BITO、TMF 和 TBT 掛鉤的永續合約，透過三項參照交易所交易基金而非現貨加密代幣的產品，擴充其衍生品陣容。

Binance Futures 上架 BITO、TMF 和 TBT

根據 Binance Futures 公告，該交易所已將 BITO、TMF 和 TBT 上架為永續期貨。這三項產品均參照 ETF，而非個別加密貨幣。

永續合約是一種衍生品，允許交易者在沒有到期日的情況下建立槓桿做多或做空部位。不同於有到期日的期貨，永續合約會持續展期，並透過資金費率支付機制協助使合約價格與標的資產保持一致。作為衍生品，這些新合約提供的是對相關 ETF 的價格曝險，而非 ETF 股份的所有權。

這些新增產品推出之際，Binance 仍持續透過更廣泛的產品審查管理其上架市場，包括近期將部分代幣加入監控標籤等措施。

BITO、TMF 和 TBT 與 Binance 通常市場的差異

BITO 是 ProShares Bitcoin Strategy ETF。根據 ProShares，該 ETF 透過期貨而非直接現貨持倉提供與比特幣相關的市場曝險。在 Binance Futures 上，該產品讓交易者可使用一種與比特幣相近、並以 ETF 為參照的永續合約工具。

TMF 和 TBT 則完全位於加密市場之外。兩者都追蹤對長天期美國公債的槓桿曝險，但方向性配置相反。TMF 是 Direxion Daily 20+ Year Treasury Bull 3X fund，這是一項 Direxion 產品，設計上會隨長期債券價格上升而變動。

TBT 是 ProShares UltraShort 20+ Year Treasury fund。根據 ProShares，該基金的結構設計為與同類債券反向變動。同時上架 TMF 和 TBT，讓 Binance 用戶能在同一交易場所表達對長久期美國公債的看多與看空觀點。

對 Binance 用戶而言，這些產品提供了無需離開平台即可取得非加密資產方向性曝險的方式。希望圍繞利率變動或比特幣市場情緒建立部位的交易者，可以使用其標的 ETF 本身已內建槓桿的工具。這使這些上架產品不同於多數加密永續合約市場；後者的參照資產通常是代幣，而非與期貨或公債市場基準掛鉤的受監管基金產品。

應檢視的風險與合約細節

由於這些新產品是永續合約，部位具有槓桿，並受資金費用和強制平倉風險影響。標的 TMF 和 TBT 基金本身分別具有 3x 和 2x 槓桿，這意味著將 ETF 槓桿與永續合約槓桿結合，可能會放大方向性風險。槓桿型與反向型 ETF 通常是圍繞每日目標設計，因此在較長期間內，其表現可能偏離標的市場的簡單倍數，尤其是在波動率較高時。

新上架產品可能因波動性和流動性而吸引較高關注，而早期訂單簿較薄可能擴大價差。交易者在開倉前，應檢視 Binance 公告中發布的合約規格、保證金要求和資金費率條款。

BITO、TMF 和 TBT 將 Binance Futures 從加密原生市場延伸至股票與利率相關曝險。與此同時，這些產品也具有永續合約與槓桿型 ETF 所帶來的多層槓桿與波動性。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣和數位資產市場具有重大風險。做出決策前，請務必自行研究。