在《數位資產市場清晰法》(CLARITY 法案)週二未能通過參議院終止辯論表決後,Bernstein 分析師預期美國證券交易委員會(SEC)與商品期貨交易委員會(CFTC)將推動「積極且迅速」的規則制定。

分析師在與 Cointelegraph 分享的週三報告中表示,這兩個監管機構將發布新規,以「彌補協商 CLARITY 法案所流失的時間」。這一展望意味著兩大市場監管機構都將投入工作:SEC 負責監管美國證券市場,而 CFTC 則監管商品與衍生品交易。

他們預期相關機構規則將包括募資用的代幣分類、涵蓋去中心化金融與自我託管協議的開發者保護措施、股權代幣化的創新豁免、現實世界資產永續期貨的加速審批,以及針對聯邦體育賽事合約及其掉期(swap)分類規則的修訂。

根據 Bernstein 的說法,這些聯邦機構將為產業帶來更明確的監管清晰度,以彌補 CLARITY 法案的失敗——該法案原本可以「讓產業免受政治格局變動的衝擊」。這一區別對於規則的持久性至關重要:法律需要國會行動才能廢除,而機構規則則可被後續政府修訂或撤銷。

週二,美國參議院未能通過 CLARITY 法案的終止辯論動議——即結束辯論並推進法案的程序性步驟,通常需要 60 票——該法案原將建立美國首個數位資產監管框架。Bernstein 分析師表示,該法案重新表決的可能性不大,理由是時間窗口有限,以及對法案倫理條款的疑慮。

SEC 已釋出自身規則制定路徑的訊號。8 月 19 日,該機構提出新規,旨在為「涉及加密資產的特定投資合約」建立「清晰且切合可行的框架」,允許實體募資的同時保留投資者保護。該提案為加密公司提供豁免,允許其在四年內發行最多 500 萬美元的代幣,以及在 12 個月內發行最多 7,500 萬美元,並設有安全港,使加密貨幣免於被視為「投資合約」。該框架目前仍是一項提案,意味著只有在 SEC 規則制定程序完成後才會生效。

7 月 27 日,SEC 主席 Paul Atkins 向 CNBC 表示,如果參議院未能通過 CLARITY 法案,該機構已「準備好、願意且能夠推出」數位資產相關規則。根據 Bernstein 的展望,機構規則制定——已在 SEC 展開——將成為美國數位資產市場規則近期最主要的推進管道。