波克夏海瑟威（NYSE: BRK.A, BRK.B）公布第二季營業利益大幅成長，而CEO葛瑞格·阿貝爾則維持公司對加密貨幣的堅定否定立場。

營業利益年增16%至129.8億美元，高於去年同期的111.6億美元。公司同時加速了股票回購計畫，第二季投入約45億美元用於回購——較第一季的2.35億美元大幅增加。

波克夏連續14季淨賣出後，首次買入的公開市場股票多於賣出。截至六月底的三個月內，淨股票買入接近200億美元。此一逆轉結束了持續縮減波克夏股票投資組合的賣出趨勢，也引發投資人對公司將觀望多久的關注。

非保險業務帶動成長，現金部位下降

波克夏的製造、服務及零售業務領漲營運表現，創造44.7億美元的利益——年增24%。

隨著資本部署增加，公司龐大的現金儲備隨之減少。波克夏六月底持有3,655億美元現金，低於第一季底創紀錄的3,974億美元。減少的部分反映了股票回購與公開市場股票買入。

華倫·巴菲特多年來透過保守的股票配置累積了大量現金，並經常指出在公開市場上找到具吸引力價格的股票相當困難。波克夏的現金持有中有很大一部分被投入美國國債。

投資人一直密切關注阿貝爾接任CEO後將如何配置資本——考量到巴菲特掌舵長達六十年，這是美國企業史上最受矚目的領導層交接之一。第二季給出了明確訊號：波克夏買入的股票比賣出的多出近200億美元，標誌著策略的決定性轉變。

波克夏自身股價在2026年的表現落後於大盤。年初至今股價上漲約3%，而S&P 500則上漲約13%。不過，波克夏股價在過去三個月反彈了約9%。

Alphabet躋身波克夏前五大持股

波克夏披露已擴大對Alphabet（NASDAQ: GOOGL, GOOG）的持股。截至六月底，這家Google母公司已躋身波克夏按市值計算的五大股票持股之列，與美國運通（NYSE: AXP）、蘋果（NASDAQ: AAPL）、美國銀行（NYSE: BAC）和可口可樂（NYSE: KO）並列。考量到波克夏在巴菲特執掌的大部分時間裡主要迴避科技股，歷來偏好具有持久現金流的消費、金融和工業企業，這一布局格外引人注目。

2026年初，波克夏披露已向Alphabet投資100億美元，因這家科技公司為人工智慧支出籌集資金。巴菲特表示，他是在與阿貝爾討論後發起對Alphabet的投資。

阿貝爾排除加密貨幣，但持續關注科技領域

加密貨幣在波克夏管理層那裡得到了截然不同的對待。阿貝爾表示，公司目前沒有投資數位資產的計畫。雖然他避免無限期地排除可能性，採取「永不說永不」的姿態，但他目前的評估仍然是不利的。

阿貝爾指出，他認為加密貨幣市場缺乏足夠的經濟合理性，並質疑區塊鏈系統是否能產生任何有形的產出——考量到波克夏海瑟威長期以來偏好能產生現金的企業，這是一個值得注意的擔憂。這一立場延續了巴菲特所樹立的傳統，後者曾著名地稱加密貨幣沒有生產價值。

「我不認為你會看到加密貨幣……我就是看不到，」阿貝爾在2026年初接受CNBC採訪時表示。

這一立場將數位資產排除在波克夏目前的投資框架之外，即使公司展現出更大意願在其他領域部署資本。在阿貝爾領導下，波克夏已推動數十億美元的股票買入、大幅擴大的回購計畫、Taylor Morrison交易，以及透過Alphabet增加的科技曝險。

科技本身仍是活躍的關注領域。阿貝爾指出，波克夏正更加密切地關注其自身營運業務中所使用的技術，這讓公司能更深入了解系統如何運作、企業將資金投向何處，以及哪些上市科技公司最終可能與波克夏的投資方法相契合。

「所以科技將永遠在議題上，」阿貝爾說。