韓國銀行在地緣政治風險下將於中斷13年後恢復購買黃金
重點速覽
- •韓國銀行正計劃13年來首次購買黃金，上一次收購是在2013年。
- •該央行儲備部門負責人將地緣政治風險列為重新關注黃金的關鍵因素。
- •擬議的購買量每年將限於約4至5噸，代表韓國國內黃金產出中通常銷往海外的部分。
- •韓國在官方儲備中持有略超過100噸黃金，相對於其超過4000億美元的外匯持有量僅佔很小比例。
- •各央行在第二季度合共購買了289噸黃金，創下有記錄以來最強的第二季度。
韓國銀行正準備13年來首次購買實體黃金，標誌著這家自2013年最後一次購買以來一直置身市場之外的央行出現顯著轉變。
根據8月3日發布的一篇韓國新聞報導，相關購買將在國內進行，從原本 destined for 出口市場的黃金產出中提取。韓國銀行發言人於8月4日向 Central Banking 表示，該計劃仍處於非常早期的階段，尚未就任何購買的時機或規模做出決定。
該行儲備部門負責人將地緣政治風險列為重新關注黃金的關鍵動機——這一理由與近年來許多央行隨著儲備多元化脫離傳統持有資產的趨勢加速而採取的做法一致。除了恢復購買的計劃外，據悉韓國銀行亦正在考慮分散其黃金儲備的實體存放地點，此舉將使其與尋求降低儲備集中風險的更廣泛央行趨勢保持一致。
韓國目前在官方儲備中持有略超過100噸黃金，相對於其總外匯儲備而言屬於適度的配置——其外匯儲備超過4000億美元，位居全球最大之列。這一相對較低的黃金佔比使該央行具有大幅擴充持有量的空間，不同於一些已經建立大量倉位的同業。
該計劃本身的絕對規模不大。韓國每年估計生產40至45噸黃金，但大部分是銅和鋅冶煉的副產品，而非專門開採。其中只有約4至5噸通常銷往海外，而正是這一少量的國內供應份額，是該央行在現有計劃下將競購的目標。這使得預期購買量遠小於近期幾個季度某些其他央行的購買規模——中國、土耳其、印度和波蘭等國在過去幾年中各自增加了數十甚至數百噸的儲備。
此一時機恰逢更廣泛的央行黃金需求異常強勁的時期。各央行在第二季度合共購買了289噸黃金，是有記錄以來最強的第二季度，凸顯在地緣政治局勢持續不確定的背景下，黃金作為儲備資產的轉變已變得多麼普遍。
考慮到韓國銀行已遠離市場如此之久，此舉具有象徵意義。然而，由於確認仍處於早期階段，且尚未就時機或規模做出決定，目前的市場影響更多在於情緒面而非實際需求。值得關注的是，韓國銀行最終是否會將目光投向狹窄的國內供應渠道之外——該渠道將初始購買量限制在僅數噸——抑或目前的框架表明其正在採取刻意漸進的方式來重建黃金倉位。