根據倫敦金融城分析師的預測，隨著伊朗戰爭引發的價格衝擊持續在全球經濟中蔓延，英格蘭銀行可能為今年一系列加息行動鋪路。

倫敦金融城各金融機構的分析師普遍預期英格蘭銀行將維持利率於3.75%不變。然而，部分交易員擔心更多決策者可能會與九人貨幣政策委員會（MPC）中的兩名鷹派成員Huw Pill和Megan Greene站在同一陣線，兩人均在上次會議中投票支持加息。

Mizuho策略師警告，委員會成員Catherine Mann可能會因支持加息而進一步加劇分歧，而副行長Clare Lombardelli也被視為潛在的鷹派聲音。

英格蘭銀行一直應對由伊朗戰爭引發的能源價格飆升所推動的更高且更持久的通脹。獨立智庫NIESR在昨日發布的報告中表示，即使在敵對行動緩和、油價穩定在每桶74美元的有利情景下，通脹率可能仍將持續高於英格蘭銀行2%的目標直至2029年。

MPC出現6比3或5比4的分歧可能會令交易員不安，並預示著進一步加息即將到來。兩年期金邊債券收益率——反映市場對利率的預期——已表明投資者預期未來可能多達三次加息。

Mizuho的Evelyne Gomez-Liechti表示：「Mann越來越多地談及通脹上行風險，如果她投票支持加息，我不會感到驚訝。」

Gomez-Liechti補充道：「鷹派風險來自Lombardelli，如果對通脹持續性的擔憂繼續加劇，她仍是一個潛在的搖擺票。」

MPC成員仍對2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭後工資和通脹螺旋上升的影響記憶猶新，該事件將消費者價格指數（CPI）推升至超過11%的高位。

雖然MPC曾表示就業市場走弱可能會抑制英國經濟中的價格壓力，但Mann警告稱，企業和家庭的高通脹預期可能需要「主動加息」。Lombardelli也在6月表示，如果通脹持續超過2%，英格蘭銀行可能被迫「更有力地回應」。

對利率路徑的分歧看法

包括Peel Hunt和Berenberg在內的一些倫敦金融城公司認為，在一系列維持利率於3.75%不變的決定之後，英格蘭銀行的下一步將是減息。Berenberg的預測認為，減息最早可能在12月到來。

Berenberg經濟學家Andrew Wishart表示：「我們認為美國總統Donald Trump希望避免高油價，因為高汽油價格將損害共和黨在11月3日中期選舉中的勝算。如果我們的判斷成立，英格蘭銀行應在今年餘下時間轉向更鴿派的立場，在12月恢復減息，然後在2027年中期再兩次下調政策利率至3%。」

Peel Hunt的Kallum Pickering同意，MPC出現較小的分歧將是加息迫在眉睫的「更明確信號」，但他將此描述為「尾部風險」而非核心預期。

貨幣政策的走向在很大程度上取決於油價，此前一支伊朗支持的民兵組織在海灣地區向運輸船隻開火後，油價曾短暫觸及每桶100美元。霍爾木茲海峽通常承載著全球約五分之一的石油消費量，仍然是能源市場的焦點；任何持續性的中斷都將波及包括英國在內的依賴進口的經濟體。

UBS表示，預計英格蘭銀行將下調近期通脹預測，因為上週公布的數據顯示價格增長壓力在上半年末已有所緩解。4月時，英格蘭銀行預測今年年底通脹將趨向4%，即使假設霍爾木茲海峽的貿易恢復暢通。

交易員與MPC的博弈

分析師也在密切關注英格蘭銀行的預測方法。在4月的《貨幣政策報告》中，英格蘭銀行根據中東緊張局勢的不同結果，提出了三個截然不同的英國經濟情景。

Morgan Stanley研究人員預測，英格蘭銀行將恢復發布核心預測，同時仍提供兩個「風險情景」，這將表達出「一些回歸簡單化的意願」。

英格蘭銀行的預測和措辭對交易員的重要性日益增加，MPC此前曾將通脹的收緊歸因於金融市場對加息的定價。