美國銀行（Bank of America Corporation，BAC）股價於10月14日週三下跌4.76%至51.39美元，每股下跌2.57美元，因該行公布令人失望的第三季財報，受到12億美元監管和解金以及費用成長超越營收的拖累。儘管該行本季淨利息收入有所增加，但較弱的交易表現與不斷上升的成本仍影響其整體財務表現。

賣壓在早盤交易最為劇烈，股價一度下跌約7.14%至50.105美元，隨後收復部分跌幅，收於51.39美元。盤後交易進一步下跌至51.32美元。這份財報凸顯出，儘管放款活動增強、核心業務利息收入增加，獲利能力仍持續承受壓力。

淨利息收入——即銀行從貸款與證券賺取的收益與支付給存款的利息之間的差額——是本季的主要成長動能之一。美國銀行總部位於北卡羅來納州，是美國最大的消費金融銀行之一，此類規模銀行的季度業績受到廣泛關注，因其反映貸款需求、存款趨勢以及家庭與企業的財務健康狀況。

12億美元監管罰款拖累獲利

美國銀行公布第三季淨利為69億美元，低於去年同期的83億美元。稀釋後每股盈餘為0.91美元，而2025年同期為1.04美元。財報中包含一筆12億美元的監管和解費用，使本季獲利減少每股0.17美元。

若剔除和解金，該行調整後每股盈餘為1.08美元，調整後淨利為81億美元。即使經過調整，業績仍低於分析師預期的約每股1.10美元，確認了根本性的獲利壓力。和解金也導致申報費用增加並降低該行的普通股權益報酬率。銀行在申報數據之外同時公布調整後數據，目的是將法律和解等一次性項目與日常營運表現區分開來。

這筆監管費用源自涉及該行反洗錢控制及其金融犯罪申報義務的執法行動。聯邦監管機構發現涉及可疑交易的合規缺失，導致財務罰款與額外的監督要求。因此，和解影響了申報獲利能力，而其他營運挑戰也持續對該行季度業績構成壓力。由於該協議附帶持續的監督要求，該行的合規進展將是後續季度披露中值得具體追蹤的項目。

營業費用增速超越營收成長

該行第三季營收約為299.6億美元，高於去年同期的290.4億美元，成長約3.2%，主要受較高的利息收入以及核心銀行業務持續活動的支撐。

相比之下，調整後非利息費用增加約6.9%，由去年同期的173億美元升至185億美元。該行的調整後效率比率（衡量營業費用與營收之比的指標）由2025年同期的60%攀升至62%，數值越高代表成本佔收入的比重越大。若將監管和解費用計入總營業費用，申報效率比率達到66%。

較高的人事、科技與業務相關費用導致本季整體支出增加。由於營運成本成長超越營收擴張，該行基礎利潤率面臨額外壓力。業績也顯示，即使剔除和解費用，營收與費用成長之間的差距仍不會消除。費用與營收成長之間約3.7個百分點的差距正是利潤率壓力的成因——也是該行下一次公布業績時值得關注的數字。

淨利息收入攀升，交易營收下滑

美國銀行淨利息收入成長8%，第三季達到約164億美元。較高的貸款餘額、不斷成長的存款以及固定利率資產收益率的變化支撐了這一改善。平均貸款與租賃餘額增加6%，反映該行各業務板塊的借貸活動持續。

本季資本市場表現轉弱，抵銷了傳統銀行業務營收的部分改善。銷售與交易營收下滑5%至約51億美元，其中固定收益交易營收下跌17%。儘管股票交易營收成長11%，仍不足以抵銷整體交易業務的疲弱。投資銀行業務也面臨壓力，費用下降導致該行資本市場業務表現轉弱。不同於貸款與存款帶來的較穩定收入，這類與市場連動的業務往往隨金融市場的活動水準波動。

儘管交易表現較弱，美國銀行仍維持充裕的流動性與資本儲備，支持其放款業務與對股東的分配。該行季末普通股權益第一類比率為10.9%，全球平均流動性來源為9,140億美元——前者是衡量銀行最高品質資本相對於風險加權資產的監管指標，後者則衡量可快速動用以履行義務的資源。

美國銀行於第三季透過股息與普通股回購向股東返還83億美元。其申報的平均普通股權益報酬率為9.%，調整後報酬率為11.1%。整體而言，業績凸顯出不斷擴大的成本負擔，即使較強的利息收入與核心銀行業務的持續成長為業務提供支撐。該行如何在履行新監管承諾的同時控制成本負擔，將在未來的季度報告中見分曉。

來源：Blockonomi