一名 Treasury Council 成員提出 Balancer 有序結束運營的提案，仍有待 BAL 持有人透過治理投票批准。該計畫將停止新開發工作，將協議縮減為有限提款服務，並最終把剩餘國庫資產分配給符合資格的 BAL 持有人。

該提案發布於 Balancer 治理論壇。提案指出，Balancer 每月支出高於協議及國庫管理所產生的收入。每月成本約為 $150,000，相較之下，8 月協議收入約為 $30,000。國庫管理每月貢獻約 $25,000，但 DAO 的支出仍高於收入。

Balancer 此前曾透過降低成本、簡化代幣模型，以及發展較新的 v3 產品來尋求獲利。提案表示，這些努力未能帶來足夠且持續的收入，以取代協議較早期的 v2 收入。提案作者認為，相較於在缺乏明確獲利途徑的情況下持續承擔營運支出，設定上限的退出預算更為可取。

擬議轉型將從提款開始

除非 BAL 持有人批准該提案，否則不會生效任何變更。若獲批准，Balancer 將進入退出期，而非立即關閉。

• **Before October 30, 2026：**流動性提供者將獲得退出窗口及提款指引。
• **From October 30, 2026：**可暫停的流動性池將轉為僅限提款，漏洞懸賞計畫也將結束。
• **By the end of May 2027：**首輪 BAL 國庫贖回將開放。
• **By the end of November 2027：**為期六個月的首輪贖回窗口將關閉。

Balancer 持有流動性提供者資產的方式，與中心化交易所持有客戶存款不同。即使該組織停止維護其通常使用者介面，使用者仍可透過智能合約提款。無法暫停的智能合約所對應的流動性池可能繼續運作；在合約允許的情況下，協議費用將設為零。

持有人將遵循不同的贖回途徑

擬議分配不會對所有 Balancer 使用者採用同一套流程。流動性提供者需要遵循其流動性池的提款途徑，而 BAL 持有人及包裝代幣持有人則須遵守之後的贖回規則及不同期限。

如果持有人在首輪結束前未將 auraBAL 或 sdBAL 轉換為 BAL，便無法透過 Balancer 的申領流程進行贖回。在提案日期後延長鎖定期限的 veBAL 持有人，也必須等到新的鎖定期屆滿。

tetuBAL 因永久鎖定而適用另一套規則。提案將以論壇貼文發布時的區塊確定 tetuBAL 的持有權。這些持有人將獲得相當於其 tetuBAL 持倉背後經測量 BAL 一半的 BAL，之後再透過同一首輪流程贖回該 BAL。

首輪贖回將決定後續分配

擬議的首輪不會是唯一一次分配。在為期六個月的申領窗口關閉後，第二輪空投只會發送給首輪期間完成贖回的地址。空投將包括未使用的結束運營資金、初始快照後收到的資產，以及與未被贖回 BAL 相關的份額。

第二輪無需另外申領。六個月後進行的最終清算也將發放給同一批首輪贖回者。對 BAL 持有人而言，錯過最初窗口可能意味著同時失去首輪分配及 DAO 後續收取收益的取得資格。

國庫估值在分配前仍可能變動

申領規則說明哪些人可能獲得資產，但不會確定每枚 BAL 可能值多少。超過 $9 million 的數字是按照目前價格對受管理國庫的估算；其他 DAO 錢包、持倉及應收款項仍在盤點中。

可供分配的金額只有在首輪開放時才會確定，前提是 DAO 已完成資產盤點及審計。該金額可能受到代幣價格、應收款項回收、被確認屬於第三方的資金，以及完成結束運營所需成本的影響。

計畫將從 November 1 起預留最多 $400,000：其中 $150,000 用於支應至 May 2027、$30,000 用於後續分配流程，另設 $220,000 的備用金額以備需要。在目前每月 $150,000 的成本基礎上，提案表示，設定上限的結束運營預算比無限期承擔營運支出更容易合理化。任何未使用的金額都將返還分配池。

回收的攻擊資金將維持獨立

Balancer 遭受攻擊後追回的部分資金可能存放於 DAO 控制的地址中，但提案表示，這些資金不屬於一般國庫。它們屬於受影響流動性池中的流動性提供者，並需在國庫快照前完成識別及排除。

回收工作將透過私人調查人員及執法機關持續進行。任何額外追回的資金都將交給受影響的流動性提供者，而不會納入 BAL 持有人的分配。

投票關乎 Balancer 剩餘的資金支撐期

這次投票要求 BAL 持有人在兩者之間作出選擇：保留一個收入途徑不確定的獨立協議，或在國庫仍能支撐有序退出時接受結構化退出。在 Snapshot 投票批准提案之前，Balancer 的流動性池、國庫資產及營運仍將依照目前的治理安排進行。

擬議的結束運營、相關日期及分配規則仍須經治理批准，並可能發生變更。本文僅供資訊參考，不構成財務、法律或投資建議。

來源：Coindoo