Atlassian Corporation (TEAM) 是Jira與Confluence等協作軟體工具的開發商，其股價本週攀升至52週新高198.60美元，觸及此里程碑時交易價格約在198.77美元附近。過去六個月該股累計上漲約165%，這波漲勢源於優於預期的第四財季業績，以及華爾街分析師一波目標價上調。

第四財季業績強勁

這波漲勢來自Atlassian第四財季財報，該季營收與獲利雙雙超出預期。公司公佈調整後每股盈餘為1.87美元，遠高於市場共識的1.50美元。營收達到17.7億美元，超出16.6億美元的預期，年增28%。

雲端營收表現亮眼，年增31%至12.1億美元。剩餘履約義務（已簽約但尚未認列的營收）大增44%至48億美元，顯示未來營收承諾穩固。

公司還錄得兩年多來首次GAAP營業利益，營業利潤率為12%——這一里程碑引起華爾街關注，因為GAAP數據反映標準會計準則下的獲利能力，而非撐起頭條盈餘超預期的調整後指標。

分析師目標價調升

多家機構在財報後上調目標價，調整反映對雲端成長、定價能力與AI變現的不同論點。BTIG維持買入評級並設定230美元目標價，理由是Atlassian的定價能力與AI變現潛力。該機構還將Atlassian列為該板塊首選。

Cantor Fitzgerald目標價為220美元，表達對雲端成長與AI驅動機會的信心。美國銀行將該股評級上調至買入，目標價上調至175美元。FBN Securities將目標價從110美元上調至170美元，維持優於大盤評級。TD Cowen將目標價調整至145美元並將執行長2.5億美元的回購計畫納入整體考量。

總計有21位分析師在下一財報期前上調了預估。

未來展望

BTIG在與Atlassian管理層會面後發布的報告中，點出幾項具體驅動因素。該機構指出，2027財年雲端營收成長指引比去年初始指引高出350個基點。

預定於2026年12月3日推出的Collections功能，包含的Rovo Credits——與Atlassian AI功能相關的消耗單位——是先前方案的10倍。BTIG對Atlassian定價計算器的自主分析顯示，許多情況下客戶支出可能增加數倍。

Atlassian的客戶涵蓋約85%的財富500強企業，但這些客戶僅佔營收的10%。企業客戶平均年支出約為150萬美元，分析師視其為成長空間。同時使用Jira與Confluence並轉向Team Anywhere合約的客戶，通常可看到約15%左右的定價提升。

BTIG預期Rovo Credits將在2028財年而非2027財年成為更大的營收驅動力。該機構估計今年來自DX併購的無機貢獻約為100個基點，其餘則由座位數擴張與交叉銷售推動。

InvestingPro的合理價值計算目前顯示，該股在此價位略被低估。

本文原刊載於 CoinCentral.