2026年8月3日亞洲金屬市場更新

作者：Chintan Karnani

黃金展望

現貨黃金預計將突破3,960至4,200美元的盤整交易區間，並建立新的區間。CME黃金12月合約今日起開始交易，為期四個月，無需展期。根據作者追溯至2003年的分析，CME黃金12月期貨自2003年以來在超過七成的年份中表現看漲。12月合約是CME流動性最高的黃金期貨合約之一，也是機構年底持倉佈局的基準。

作者的黃金展望將被推翻，前提是美元/日圓連續五週交易在147.00以下，理由是日圓套利交易與金銀價格之間存在相關性。日圓套利交易是指投資者借入低利率的日圓來投資高回報資產，歷史上日圓走弱往往與黃金及其他貴金屬的資金流入相關聯。

美日外匯干預

美國和日本有史以來首次在外匯市場進行了聯合干預，並表示未來將繼續採取此類行動。此類協調性貨幣干預極為罕見；上一次值得注意的多邊外匯行動是2011年福島核災後的G7協調干預，當時的目的是壓低過度強勢的日圓，而非支撐它。作者將此次協調行動描述為反映日本央行缺乏獨立性，暗示在川普政府之下，日本央行現在間接成為了聯邦準備理事會的附屬機構。

美國經濟指標

作者將關注8月美國零售支出趨勢，以判斷經濟基本面強弱。消費支出約佔美國GDP的三分之二，使每月零售數據成為最受關注的經濟動能指標之一。美國在足球世界盃期間的旅遊收入超出預期。然而，如果美國零售支出在8月未能成長，則可能預示著潛在的經濟疲軟。

亞洲市場波動

上週，南韓Kospi股指經歷了顯著波動。作者指出，南韓金融市場監管機構可能忽視了印度過去五年的經驗教訓——在印度，散戶投資者快速參與主題性和特定行業交易曾導致大幅虧損。散戶投資者在過去兩週的AI相關交易中遭受了虧損。從歷史上看，當散戶交易者在短期投資中出現虧損時，承擔風險的傾向通常會大幅增加。

傑克森霍爾與央行動態

作者建議忽略8月傑克森霍爾央行行長會議（如有的話）的炒作。傑克森霍爾經濟研討會由堪薩斯城聯邦準備銀行每年在懷俄明州舉辦，歷來是發布重大貨幣政策信號的場所，不過作者認為當前的干預時代已削弱了其相關性。美日協調央行外匯市場干預被引用為未來可能出現跨資產類別協調操縱的信號。然而，作者堅持認為，長期黃金價格趨勢無法被央行所操縱。

社交媒體上的猜測認為，美國可能在聯邦準備理事會主席Walsh和川普總統的主導下起草一份「布列敦森林協議2.0」，作者表示債券殖利率的價格走勢也印證了這一點。1944年的原始布列敦森林協議建立了戰後國際貨幣秩序，將各國貨幣與美元掛鉤，而美元本身可兌換為黃金；關於後續框架的猜測將對全球儲備體系產生深遠影響。

白銀技術分析

現貨白銀 — 當前市場價格：$58.50

• 200週簡單移動平均線：$52.43（8月底前的關鍵支撐）
• 日內關鍵阻力位：$58.76和$60.72
• 日內關鍵支撐位：$57.10和$58.08

日內觀點： 現貨白銀需要在本日、明日及週三保持在$58.10以上，才能向$60.72及更高價位攀升。只有當現貨白銀在倫敦和紐約時段均交易在$58.10以下時，才會出現拋售。

作者預期，直至8月底，現貨白銀每天在亞洲開盤（新加坡）時都會出現顯著的跳空高開。對於低風險偏好參與者，建議採用定期定額投資計畫（SIP）——無論是實物或ETF形式——作為白銀投資的首選方式。SIP是一種定期定額策略，將購買分散在一段時間內，降低單一進場點波動的風險。白銀衍生品交易被描述為不適合低風險承受者。

交易備註

• 除非另有說明，所有觀點均為日內觀點。
• 「持有」是指在每日收盤基礎上的持有。
• 交易者應在日內交易中使用適當的停損以限制虧損。
• 除非另有說明，本報告中所有價格和報價均以美元計價。
• 新聞來源為路透社新聞專線。
• 技術分析使用TradingView軟體進行。

Twitter追蹤：@chintankarnani

免責聲明

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披露： 作者在印度MCX商品交易所進行交易，並持有MCX商品期貨的未平倉部位。作者不交易CME期貨或場外現貨黃金和現貨白銀。

來源：GoldSeek