亞洲主要的多策略對沖基金在7月遭受了嚴重的虧損，日本、韓國和中國與AI相關的股票拋售抹去了其2026年年初至今漲幅的很大一部分。

根據高盛的估計，亞洲主要的選股型對沖基金在7月經歷了創紀錄的15.2%單月跌幅——為該類別有史以來最差的表現。拋售集中在半導體和科技股，這些股票在年初曾是表現最強勁的板塊之一。

下跌的驅動因素

兩個主要因素在當月對市場構成了壓力。首先，對人工智能資本支出的可持續性和規模日益增長的擔憂，促使投資者減少對晶片製造商和AI相關股票的敞口。日經225指數——日本的基準股票指數——以及Kospi——韓國的主要股票市場指數——都匯聚了大型半導體和科技公司，這些公司承受了拋售壓力的最大衝擊。日經指數聚集了東京電子和愛德萬測試等主要半導體設備製造商，而Kospi則包括三星電子和SK海力士——全球兩大記憶體晶片生產商——這些公司的估值此前都因AI基礎設施需求而大幅上升。

其次，中東地緣政治緊張局勢的加劇進一步推動了避險情緒，在本已脆弱的市場環境中加劇了虧損。

對基金業績的影響

據知情人士透露，個別多策略基金當月報告的虧損在3%至9%之間。這種差異反映了倉位、槓桿以及對最受影響行業敞口的不同。

高盛對專注於亞洲的多空股票對沖基金15.2%回撤的估計標誌著一個重要里程碑，超越了以往任何單月跌幅，凸顯了此前推動該地區上半年大部分漲幅的AI相關交易的風險集中度。此次下跌還突顯了亞洲科技板塊與全球AI投資週期之間日益緊密的聯繫——美國大型科技公司對數據中心支出預期的變化可以迅速傳導至東京、首爾和上海的股票市場。

此次急劇逆轉凸顯了AI主題擁擠倉位固有的波動性，在這種環境下，情緒的快速變化可能在日本、韓國和中國的相互關聯市場中引發超常的波動。

來源：Economic Times Markets