南韓與日本股市週五大幅下跌，市場對高額 AI 基礎設施支出的可持續性產生疑慮，並與油價飆升共同推動亞洲市場出現廣泛避險走勢。南韓的拋售嚴重到足以觸發該國兩大主要股指的自動交易限制。

Korea Exchange 在 KOSPI 下跌約 5.5% 後啟動 sidecar 機制，暫時停止程式交易。Sidecar 限制旨在透過暫停部分自動化交易來放緩快速波動，而不是完全關閉市場。KOSDAQ 期貨下跌逾 6% 後，也觸發了類似限制。KOSPI 的跌幅部分回吐了前三個交易日累積的漲幅，主要晶片製造商是受創最重的股票之一。

Samsung Electronics 下跌約 7%，SK Hynix 跌幅也相近。電池製造商 LG Energy Solution 也大幅下滑。外國投資者淨賣出價值數億美元的南韓股票。即便如此，韓元兌美元升至約 11 週高點，顯示匯率走勢並非只是跟隨股市拋售。

南韓金融監管機構也表示，將把散戶交易單一股票槓桿 ETF 的較高保證金要求生效日期提前至 July 31，作為應對市場波動的措施之一。Financial Services Commission 表示，散戶投資者若要交易這些產品，需持有約 30 million won、約 $20,000 的現金存款。該要求原先計畫在 August 某個時間實施。

監管機構表示，這項措施旨在抑制投機性散戶交易。與 Samsung Electronics 和 SK Hynix 掛鉤的國內單一股票槓桿 ETF 在 late May 獲批後，因被批評助長市場波動加劇而受到關注。由於槓桿 ETF 旨在放大其標的股票的每日波動，權重較高的晶片股劇烈震盪可能迅速傳導至散戶交易活動。

科技股領跌的觸發因素來自隔夜華爾街。Google 母公司 Alphabet 股價大幅下挫，此前該公司公布更高支出計畫並伴隨顯著現金消耗。相關結果重新引發投資者擔憂：AI 基礎設施投資的回報是否能跟上支出規模。其他主要美國科技股也同步下跌，Nasdaq 收跌逾 2%。

亞洲晶片製造商及大盤股同時受到兩股獨立力量壓迫：來自華爾街的 AI 支出疑慮，以及與中東相關的油價衝擊。南韓晶片製造商與台灣 TSMC 一直是 AI 支出熱潮的最大受益者之一，因此對美國大型 hyperscaler 資本支出任何放緩跡象尤其敏感。

晶片製造商承受主要賣壓，原因是它們直接暴露於 hyperscaler 資本支出可能變化的風險。更廣泛的拋售反映市場在 Alphabet 業績後重新評估 AI 基礎設施支出的可持續性，而油價衝擊則為避險氣氛增添新的通膨因素。

日本 Nikkei 下跌逾 2.5%，更廣泛的 Topix 下跌約 1.3%。這一走勢使 Nikkei 本月跌幅擴大至逾 7%，並使該指數更深入修正區間。策略師指出，該指數近期主要受海外因素推動，包括 KOSPI 與美國 Philadelphia semiconductor index 的走勢，而非日本國內發展。

一名策略師表示，隨著本週開始的日本企業財報季提供更清晰的需求訊號，這一趨勢可能發生轉變。

在中東衝突擴大之際，Brent 原油重返每桶 $100 以上，進一步加劇區域市場的負面情緒。此舉重新喚起市場對新一輪通膨衝擊的擔憂，並疊加在 AI 支出疑慮已造成的壓力之上。亞洲市場高度關注油價上升，因為該區許多主要經濟體高度依賴能源進口，若價格持續上漲，可能拖累企業利潤率、家庭成本與通膨預期。

隨著 Brent 重返具有心理意義的 $100 關卡上方，交易員將科技估值重估與能源推動的通膨疑慮視為雙重逆風，而非單一因素造成的波動。儘管股市大跌，韓元仍升至 11 週高點，顯示至少部分資金流動反映防禦性配置，而非全面撤離南韓資產。

本交易日使亞洲股市，尤其是半導體相關股票，夾在 AI 相關資本支出耐久性的疑慮與能源價格上升帶來的新通膨風險之間。