亞洲鋼市在第三季受季節性需求低迷與貿易壁壘壓力

in Commodity News 28/07/2026

本報告屬於 S&P Global Energy 的 Metals Trade Review 系列，我們會深入分析鐵礦石、冶金煤、銅、氧化鋁、鈷、鋰、鎳以及鋼材與廢鋼等領域的數據，並探討未來數月可能出現的供需變化、新套利機會，以及品質價差波動。

市場參與者表示，隨著季節性季風淡季削弱需求，亞洲鋼材市場預計在2026年第三季持續面臨逆風；同時，由於區內夏季電力成本較高，具成本優勢的本地廢鋼、疲弱的螺紋鋼銷售，以及進口需求下降，海運廢鋼價格可能進一步承壓，鋼廠或因此安排檢修或減產。

在季節性需求走弱之際，隨著全球鋼材產能過剩，各國為支撐本地產業而推出更多貿易保護措施，出口機會也持續收窄。相關措施包括7月1日生效的歐盟鋼材進口規定，以及印度對來自中國、日本和俄羅斯的熱軋扁鋼進口展開反傾銷調查。

市場參與者也對持續演變的美伊衝突保持謹慎，因為若伊朗方坯與板坯出口恢復，可能加劇與中國半成品鋼出口的競爭。

供應面支撐不足，熱軋卷仍承壓

亞洲熱軋卷價格預計在第三季仍將承壓，因為疲弱需求持續蓋過有限的供應收緊。

雖然河北地區部分鋼廠計劃在7月因焦炭成本上升而減產，但市場參與者認為影響有限。下游需求依然低迷，經歷數月去庫後庫存正在回升，顯示供應仍高於消費，單靠減產不足以抵銷區內主要市場買氣轉弱的影響。

儘管美國與伊朗脆弱的停火仍限制採購活動，但中東買家在第二季末已謹慎回流。隸屬於 S&P Global Energy 的 Platts 在第二季記錄到6筆印度與中國熱軋卷交易至土耳其與阿聯酋，較第一季的3筆翻倍，市場參與者認為這些交易源於停火後短暫的樂觀情緒。

市場參與者表示，在國內需求疲弱、歐洲與中東銷售機會減少之下，印度與印尼供應商於第二季在越南重新奪回部分市占，較第一季大幅縮減出口的情況有所回升。印度與印尼熱軋卷價格最初受到第一季較高價訂單的支撐，但隨著國內需求走弱，以及更多短售與現貨船貨流向越南而轉弱。隨著進口選項變化與區域需求不均，買方更有餘地保持選擇性，而非追逐成交量。

Platts 第二季的 SAE1006 CFR 東南亞評估主要反映印度與印尼卷材，原因是越南對中國卷材徵收反傾銷稅後，交易重心轉向這些來源，其價格波動也高於中國 FOB 市場對應報價。

S&P Global Energy CERA 金屬與礦業分析副總監 Paul Bartholomew 表示：「第二季，亞洲熱軋卷市場看到中國在現貨需求疲弱與成本支撐有限下走弱，而東南亞則因與潛在中東採購相關的出口樂觀情緒而走強。」

隨著歐洲進口配額縮減，印度鋼廠即將展開的產能擴張預料將加劇東南亞競爭，因出口商正尋找替代市場。

一位印度鋼廠消息人士表示：「隨著新增產能準備投產，印度鋼廠預計將更積極在更廣泛的海外市場尋求出口機會，包括東南亞與中東。」

需求疲弱、競爭升溫，壓制中國方坯出口

市場參與者預期，隨著季節性需求放緩，中國方坯出口價格在第三季將面臨壓力。

第二季中，隨著過去在泰國與印尼占主導地位的伊朗方坯報價缺席，中國方坯出口量與價格上升，使中國鋼廠得以搶占市占。

根據中國海關數據，3月至5月中國方坯出口年增42%，至約385萬公噸；其中流向泰國與印尼的出口增長80.4%，至約90.1萬公噸。能源價格上升帶動鋼價走高，而地緣政治不確定性也促使下游買家提前鎖定供應。

一位馬來西亞鋼廠消息人士表示：「客戶擔心價格進一步上漲，因此在3月和4月一個月內就下了兩個月的量。」

中國方坯 FOB 價格在5月見頂，Platts 在5月14日評估3SP 150毫米方坯為481美元/公噸 FOB 中國，為自2025年2月開始評估以來最高。

然而，自6月下旬起，中國的季節性需求疲弱以及東南亞雨季，壓低了成品鋼需求與方坯採購意願；亞洲交易商也指出庫存偏高、銷售緩慢。

另一位馬來西亞鋼廠消息人士表示，亞洲鋼材需求仍然偏淡，買家大多處於觀望狀態，等待美伊局勢進一步發展以及能源價格回落。

一名泰國交易商表示，伊朗供應商仍在尋求買盤意向，但無法承諾出貨。

市場參與者認為，在需求疲弱與競爭加劇之下，中國方坯出口價格在第三季可能進一步承壓。

夏季與季風淡季打壓亞洲廢鋼情緒

同樣地，亞洲廢鋼價格預計在第三季將面臨逆風，原因是夏季與季風季需求疲弱，延續第二季的跌勢。

第二季，Platts 以集裝箱計價的 HMS 1/2 80:20 CFR 台灣指數在6月30日跌至339美元/公噸 CFR，較5月19日的363美元/公噸高點下跌24美元/公噸。

市場參與者表示，夏季電價與季風季將削弱廢鋼需求。

在需求偏弱與天候造成的施工中斷下，下游活動預料仍將低迷，這可能進一步壓低廢鋼價格。

一位越南交易商表示：「廢鋼需求很弱，預計要到9月或10月才會恢復。」

一位台灣交易商表示，廢鋼需求通常在夏季轉弱，因日本、印度與孟加拉等市場的電力成本上升，往往促使鋼廠安排檢修或減產。

在台灣，疲弱的市場基本面與偏低的螺紋鋼需求持續壓制廢鋼價格。進口廢鋼也與更便宜的本地材料競爭，而在方坯與廢鋼價差擴大及螺紋鋼需求低迷之下，方坯採購意願仍然不強。

市場參與者指出，越南的季風季以及緩慢的本地私人住宅市場，也正在壓抑上游廢鋼需求。

雖然預計第三季廢鋼價格將下跌，但部分市場參與者並不認為會出現急跌，理由是日本國內廢鋼價格堅挺，且孟加拉的買興相較其他區域市場仍算穩定。

Source: Platts

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