金融科技公司 Ascend Markets 與 M1X Global 平台於 2026 年 10 月 23 日（星期五）宣布，完成首筆在 Stellar 區塊鏈網路上結算的受監管機構回購協議（repo）交易，該交易歷經 72 次展期。

此交易旨在測試銀行間抵押品市場的一項結構性限制：抵押品通常不會在清算結算系統的營運時間之外流動。由於傳統回購活動依賴中央清算與結算基礎設施，與抵押品相關的融資部位實際上被限制在這些固定的營運時段內。72 次展期賦予了這項測試實質內容，透過一系列連續的合約續約而非單一次結算來考驗該網路。

回購協議是貨幣市場中最廣泛使用的短期融資工具之一。在標準回購交易中，一方將證券出售給交易對手，並約定在日後（通常為隔夜或短期）購回，價差即反映隱含的融資成本。展期——即將到期合約續訂為新條款——是管理短期有抵押融資部位的例行操作。

在區塊鏈網路上結算回購活動，可讓代幣化抵押品及相關義務在全天候運作的基礎設施上流動，而非局限於指定的結算時段，從而解決時間上的限制。Stellar 是一個開放的去中心化支付網路，其原生資產流明幣（XLM）用於轉移價值並支付極低的網路費用，該網路向來強調低成本、跨境交易。這筆交易也屬於更廣泛的實驗領域之一，即將傳統金融工具移至區塊鏈基礎設施，以測試全天候運作能為圍繞固定結算時段建立的市場帶來什麼。

根據公告，Ascend Markets 與 M1X Global 的這筆交易，是首次有受監管的機構回購交易在 Stellar 上結算，且該交易在網路上展期了 72 次。目前尚待觀察的是，此類鏈上回購活動是否會延伸至這筆已宣布的交易之外；兩家公司若能進一步披露頻率與規模的細節，將有助於判斷此機制是否獲得重複使用。

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