加密貨幣交易所 BitMEX 聯合創辦人兼前執行長 Arthur Hayes 呼籲 Ethena 的 ENA 代幣達到 0.50 美元，使他約一個月前建立的部位再度受到關注。根據鏈上分析平台 Lookonchain 的數據，Hayes 以約 0.09 美元的均價買入 2,533 萬枚 ENA，總金額為 553 萬美元；在 2026 年 9 月 20 日數據公布時，該部位呈現 328 萬美元的未實現獲利，漲幅達 146%。此次舉動正值 Ethena 治理通過一項費用開關提案，將 95% 的協議淨收入用於 ENA 回購並分配給代幣持有人。Ethena 是 USDe 合成美元背後的去中心化金融協議，ENA 則是其治理代幣。

Arthur Hayes (@CryptoHayes) just called for $ENA to reach $0.50. He bought 25.33M $ENA ($5.53M) at an average price of $0.09 a month ago and is now sitting on a $3.28M unrealized profit (+146%)!

— Lookonchain (@lookonchain) September 20, 2026

0.50 美元目標與鏈上紀錄

Hayes 的買入為其 0.50 美元的喊單提供了可見的鏈上依據，但該目標仍屬個人市場觀點，並非 Ethena 的正式預測。此筆買入發生在 Lookonchain 發文約一個月之前，該分析公司在其更新中確認了交易規模與平均收購價格：2,533 萬枚代幣、553 美元的部位價值，以及約 0.09 美元的平均進場價。未實現獲利為 328 萬美元，反映報告中引用的 146% 績效數字。這類鏈上追蹤使外部觀察者能夠將大型持倉者的宣稱部位與公開區塊鏈紀錄直接比對，這已成為加密市場報導的標準做法。

Hayes 也在自己的發文中重申該價位，並引用了 ENA 的合約地址。

Pumping … ethereum:0x57e114b691db790c35207b2e685d4a43181e6061 = $0.5

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 20, 2026

此番喊單並不代表 Ethena 的官方價格預測。不過，它在整體市場討論中提出了一個具體價位，讓交易者得以將該目標與支撐、阻力及協議發展進行比較。

治理將 95% 淨收入用於 ENA 回購

Ethena 治理已通過一項費用開關提案，將 95% 的協議淨收入用於 ENA 回購並分配給代幣持有人。此結構透過明文的分配規則（而非酌情買入）將協議收入與持續性的代幣購買連結起來。這類費用開關是去中心化金融治理中常見的工具，用於將協議收入轉化為代幣持有人的規則化收益。

該提案並未規定固定的每日購買量。因此，對 ENA 的需求將隨協議收益與執行進度而變化，代幣分配亦取決於治理實施以及治理最終正式採用的具體機制。這些機制——未來購買的規模、時點與分配方式——正是市場參與者在實施過程中將密切關注的具體細節。

Ethena 的總鎖倉價值（TVL）已達 52.1 億美元。TVL 衡量的是用戶存入 Ethena 相關合約的資產，但它並不保證代幣升值，也無法顯示協議在此期間產生了多少收入。該數字為回購政策相關活動的規模提供了背景資訊，雖然更大的存款基礎可帶來規模，卻無法確立 ENA 的未來價值。

交易者仍需將已確認的治理行動與價格投機區分開來。回購的任何影響取決於協議收入、實施進度與市場流動性，而現有資訊並未說明未來購買的規模或時點。這些因素都可能改變預期的交易路徑。

關鍵阻力位附近的分歧動能

ENA/USD 交投於其 MA-20（0.2003 美元）之下，而 MA-50（0.1826 美元）與 MA-200（0.1038 美元）則提供各自的技術參考價位。一目均衡表基準線（Ichimoku Kijun）阻力位於 0.1976 美元附近。

動能指標方向並不一致。MACD 顯示強力買入訊號，ADX 顯示買盤興趣，RSI 讀值為 52.848（屬買入訊號），隨機 RSI（Stochastic RSI）則處於超賣區域。

最新交易時段預測將 ENA/USD 置於 0.1766 至 0.2104 美元之間，上行走勢機率為 62%，下行風險機率為38%。基準情境為區間內橫盤整理。若價格持續突破 0.1976 美元，將強化預測中的上行論據；若跌破 0.1766 美元，則會削弱該論據。

技術數據目前並未確認邁向 0.50 美元的走勢。這些數據標示出交易者正在關注的價位，以觀察 ENA/USD 如何回應回購政策、市場流動性及更廣泛的加密市場狀況。若價格突破上述區間，前景將隨之改變。

資料來源：Blockonomi