Arrive Logistics 的新多數股權交易不附帶任何債務，並伴隨更積極的成長計畫。執行長 Matt Pyatt 說明公司為何接受 Mubadala Capital 的投資、內部將有哪些變化，以及為何 Arrive 仍認為貨運市場容易受到顛覆。Pyatt 也詳述 Arrive 的規模——整車運輸業務超過 45 億美元、每日 8,000 車次以上——並分享他對運價、運力以及第四季走勢的看法。

Arrive Logistics 已完成來自 Mubadala Capital 的多數股權投資；Mubadala Capital 是一家獨立機構，由阿布達比主權財富基金持有多數股權。公司執行長形容這筆交易為 100% 股權融資，未動用任何債務。這項協議使 Arrive 能夠加速招聘、擴充拖車車隊並開拓新的客戶垂直市場，同時免除公開上市所伴隨的獲利壓力。在私募股權介入貨運经纪業務往往涉及槓桿收購的時代背景下，此一全股權交易的結構格外引人注目；在運價前景不確定的環境下，公司無須承擔新的償債義務。

Arrive 執行長暨共同創辦人 Matt Pyatt 表示，這個歷時 10 個月的過程旨在整合公司的投資人結構，讓現有股東——包括 2018 年加入的 LeadEdge Capital，以及 2021 年加入的 ATL Partners 及其共同投資人——可選擇加碼投資或退出。「可以說，我們基本上是在重新裝填彈藥，讓我們能夠持續投資自己的業務，」Pyatt 表示。

這家经纪公司今年可望以每日超過 8,000 車次的營運節奏，處理超過 45 億美元的整車運輸量。Pyatt 表示，運量在 2024 年成長 25% 至 27%，2025 年至今年增超過 20%，自 2022 年以來已成長逾一倍。此一走勢與经纪業整體形成對比——同業在 2023 至 2025 年間飽受運力過剩與運價低迷的長期貨運衰退之苦，許多較小型经纪商被迫退出市場。公司於 2024 年招聘 500 人，2025 年迄今已招聘 650 人；Pyatt 表示，今年新增總員工人數將達到約 1,000 人。

「你無法同時最佳化損益表又將成長極大化。所以這是一種平衡——你永遠不想燒錢，但你得拿捏分寸：你是否正投入你知道能獲得投資報酬的實質投資，同時持續擴大市占率，」Pyatt 說。

主要的資金部署目標是「放置式拖車」（drop trailer）市場。Pyatt 指出，營業用整車運輸市場規模約 5,000 億美元，其中約一半的運量以放置式拖車進行——而在這個市場，经纪商歷來僅取得 2% 至 3% 的市占率。放置式拖車是指將拖車留在貨主的裝卸碼頭，於標準預約時段之外進行裝卸，隨著面臨司機短缺與碼頭運能吃緊的貨主尋求排程彈性，此一模式已持續成長。Arrive 目前營運 700 至 800 輛拖車，並計畫大幅投資以擴充此一資產基礎。公司也將中小企業貨主市場與醫療保健垂直領域列為尚待開發的機會。

在貨運安全方面，Pyatt 表示 Arrive 已組建一支 45 人團隊，負責詐欺、理賠與合規事務。近年來貨物竊盜與雙重轉包（double-brokering）手法引起業界高度關注，促使承運商與经纪商紛紛強化審核。該经纪公司僅與其審核系統中約 45 萬家承運商中的 9% 合作，要求承運商營業至少滿一年，且 93% 的貨載都交由平均每月裝貨 15 次的承運商運送。「自今年初以來，我想我們運送了 90 萬車次而沒有發生一起竊盜，」Pyatt 表示。

就整體市場而言，Pyatt 表示運價可能已在 7 月見頂，預期將於第三季回穩，並認為正常季節性因素可能於第四季將運價推回 7 月水準。他主張，未來景氣下行時的運價底部將明顯高於上一個週期——乾貨拖車（dry van）約為每英里 1.95 至 2.05 美元外加燃油費，相較之下，2023 至 2025 年間的低點為 1.60 至 1.65 美元外加燃油費——原因在於運力並未以新冠疫情後激增時期的速度回流市場。

來源：FreightWaves