蘋果（AAPL）股價週三下跌約0.4%，交易價格接近338.50美元，此前一天該股曾觸及345.34美元的歷史高點。該股週二短暫首次突破345美元關口後，收於339.75美元。

這次小幅回落發生在9月強勁漲勢之後，該漲勢主要由蘋果最新產品週期所推動。該股在2026年已上漲約25%，並自公司9月產品發表會以來大幅攀升。週三的下跌背後似乎並無重大公司層面的利空催化因素，反而更像是股價觸及新高後的暫停整理——這是常見模式，因為處於高點的股票往往會吸引短期獲利了結賣壓。iPhone仍是蘋果業務的核心——歷來是其最大的營收來源——這也解釋了為何每個新世代的早期銷售數據都受到投資人密切關注。

iPhone 18需求支撐漲勢

iPhone 18系列的早期需求強於部分分析師的預期。Evercore ISI表示，其對近4,000名美國消費者的調查顯示，升級換代週期優於預期。調查發現，在計劃升級的受訪者中，53%偏好iPhone 18 Pro或Pro Max，其中約32%特別青睞Pro Max，高於一年前的29%。

Evercore也將較高的定價視為潛在的營收驅動因素。該機構估計，隨著買家選擇高端機型與更高儲存容量配置，平均售價可能上漲約28%。這一產品組合至關重要：當更大比例的銷售量轉向高價機型時，即使出貨量保持相對平穩，營收仍可增長。

蘋果的新款摺疊式手機則增添了另一個潛在催化劑。iPhone Duo起售價為1,999美元，可從5.4吋的外螢幕展開為7.6吋的顯示器，預計將於10月下旬送達消費者手中。Evercore的調查發現，14%的受訪者表示有購買意願，但該機構認為，一旦消費者能夠在門市實際體驗該設備，需求可能會提升——這一動態使得10月下旬的零售鋪貨成為大多數消費者首次親自評估該設備的機會。

標準版iPhone 18看來同樣健康。Evercore分析師Amit Daryanani表示，儘管存在一些供應限制，首週需求依然表現良好。

歷史新高引發估值疑慮

這輪漲勢已使蘋果市值接近5兆美元。該股近期的本益比接近39倍，遠高於過去數年大部分時間的水準——這一指標意味著投資人為公司每1美元的獲利支付約39美元。若iPhone需求放緩，或Duo未能帶動投資人期待的升級換代週期，這樣的估值將使市場容錯空間更小。供應鏈風險、中國市場敞口以及服務業務增長放緩也仍是重要的隱憂。

儘管近期動能強勁，華爾街的預期仍存在分歧。Evercore近期將其目標價上調至380美元，而部分其他分析師則維持低於目前股價的目標價——這一差距凸顯了分析師在此價位水準上的意見分歧。

蘋果最近一季的財報仍為漲勢提供支撐。營收年增16.4%至1,094.2億美元，每股獲利2.02美元，高於市場普遍預期的1.89美元。

目前為止，最新的價格走勢顯示蘋果在週二創下歷史新高後小幅回落。近期漲勢背後的主要催化因素仍是強於預期的iPhone 18早期需求，而iPhone Duo的上市將成為下一個重大硬體考驗。除此之外，值得關注的數據點包括首週銷售中提到的供應限制是否緩解，以及Evercore預測的較高定價是否會反映在蘋果即將公布的業績中。

資料來源：CoinCentral