Apple（AAPL）股價於週三以 $309.90 開出，年初至今上漲 14%，儘管近幾個交易日許多科技同業出現劇烈波動。

該股目前交易價格遠低於 52 週高點 $344.57，但明顯高於低點 $224.69。其 50 日移動平均為 $311.12，200 日移動平均為 $287.69。

支撐 AAPL 相對穩定的因素之一，是其在 AI 基礎設施建設競賽中的曝險較低。與 Alphabet、Amazon 和 Microsoft 不同，Apple 並未以同樣速度投入數十億美元擴建資料中心。相反地，Apple 正著重於裝置端 AI，投資人似乎將其視為當前環境下風險較低的策略。這也使公司近期的產品更新格外重要，因為 Apple 正依賴自家晶片與硬體，展示如何在不進行同等規模雲端支出的情況下整合 AI。

Apple 近期推出搭載新 M6 與 M5 Ultra 晶片的更新版 Mac mini 與 Mac Studio 桌機。基礎款 Mac mini 售價為 $899，較原本 M4 首發價格高出 $300。

Evercore 分析師 Amit Daryanani 給予 Buy 評級與 $365 目標價，他表示，漲價部分可由更高的記憶體成本，以及 AI 效能、晶片速度與連線能力的提升來解釋。他指出，Apple 正利用 Mac 產品線強化其「自研矽晶片結合 AI 能力」的更廣泛策略，這也支撐了較高的定價。

分析師觀點

BofA Securities 分析師 Wamsi Mohan 重申 Buy 評級與 $380 目標價。他指出 Apple 強勁的資本回報，以及其在邊緣 AI 領域勝出的潛力。

Mohan 也談到領導層交接，表示預期在即將接任執行長 John Ternus 的帶領下，Apple 的核心策略將維持不變。他認為穿戴裝置、智慧家庭自動化與機器人可能會獲得更多關注。

並非所有分析師都同樣看好。Jefferies 將 AAPL 評級下調至 underperform，並將目標價下修至 $263.66。Seaport Research Partners 也在 8 月中旬將評級由 buy 下調至 neutral。

目前華爾街共識為 Moderate Buy，依據 16 個 Buy、11 個 Hold 與 4 個 Sell。平均目標價為 $336.63，較現價約有 9% 上行空間。

財報與基本面

Apple 最近一季表現強勁。公司公布每股盈餘 $2.02，高於市場共識預估的 $1.89。營收為 $109.42 billion，略高於 $109.04 billion 的預測，並較去年同期成長 16.4%。

淨利率為 27.62%，股東權益報酬率為 135.46%。全年 EPS 預估約為 $8.76。

Apple 也於 8 月 13 日發放每股 $0.27 的季度股息，年化殖利率為 0.3%。

在人力方面，Apple 正在 Siri 與 Vision Pro 團隊裁減 200 多個職位，並將相關資源重新分配至 AI 開發與智慧眼鏡，顯示公司在推進 AI 之際也在內部重新調整優先順序，同時仍維持較部分大型同業更嚴格的支出紀律。

機構持股比率為 67.73%。Vanguard Group 持有超過 14 億股，市值約 $387 billion。