蘋果股價在強勁的第三財季盈利超預期後仍下跌，前瞻指引令人失望

蘋果公布了優於預期的第三財季業績，在營收和盈利兩方面均超越華爾街預期。營收年增16.4%至1,094億美元，每股盈餘達2.02美元，創下蘋果有史以來最強的6月季度紀錄。據路透社報導，iPhone和Mac的強勁需求是推動亮眼表現的主要動力。此業績進一步鞏固了蘋果作為全球消費電子支出風向球的地位，其表現常被視為高端硬體領域整體需求的晴雨表。（來源：Reuters、CNBC、EBC Financial Group）

iPhone營收大增21.7%

iPhone在本季度繼續作為蘋果最大的增長引擎。iPhone營收躍升21.7%至542.5億美元，輕鬆超越分析師預期，高端機型維持了強勁的消費需求。更廣泛地看，智慧手機市場在連續幾年出貨量下滑後已顯示出企穩跡象，而蘋果在高端市場的強勢表現與中低端市場的持續疲軟形成鮮明對比，後者中Android製造商面臨加劇的價格競爭壓力。路透社報導指出，Mac銷售也增長了28.7%，反映出消費和企業客戶對蘋果最新電腦產品線的旺盛需求。

前瞻指引令股價承壓

儘管盈利表現亮眼，蘋果股價在盤後交易中下滑，市場注意力轉向公司的前瞻指引。蘋果預測本季度營收增長為9%–11%，低於分析師此前預期的約12%。這一指引缺口尤為值得關注，因為9月季度通常涵蓋新款iPhone機型的首發窗口期，而這段時期在歷史上一直是蘋果全年最重要的營收周期。路透社亦指出，管理層對先進晶片供應受限提出警示，加劇了對未來增長軌跡的擔憂。晶片供應緊張一直是半導體產業的反覆挑戰，隨著AI基礎設施建設的需求與消費電子產品爭奪先進製造產能，主要晶圓代工廠的產能利用率已接近滿載。

服務與大中華區未達預期

蘋果的服務業務持續擴張，營收增長12.1%，但增幅未達華爾街預期。服務業務——包括App Store、Apple Music、iCloud和AppleCare——在蘋果的盈利模式中日益核心，其毛利率顯著高於硬體，並且隨著設備升級週期延長，已成為推動整體盈利增長的關鍵槓桿。大中華區營收增長超過22%，但同樣未達預期。中國市場仍然是投資人關注的焦點，因為包括華為在內的本土智慧手機製造商已在高端市場重新施加競爭壓力。此外，路透社報導指出，iPad銷售在本季度出現下滑，凸顯蘋果產品組合表現不均。

投資人下一步關注什麼

展望未來，投資人正密切關注蘋果能否克服影響關鍵產品的供應瓶頸，並維持近期的增長動能。市場同樣聚焦於公司的人工智慧策略，包括在2024年6月WWDC上發布的Apple Intelligence平台下即將推出的Siri功能升級，因為主要科技公司之間的競爭日益激烈。蘋果的AI布局使其與Microsoft、Google和Meta並列，共同競逐將生成式AI能力嵌入面向消費者的產品中，不過蘋果以隱私為核心的端側處理路線，使其策略有別於依賴雲端的競爭對手。監管逆風，包括歐盟《數位市場法》的執法以及美國司法部的反壟斷訴訟，仍是影響該公司服務生態系統的額外變數。路透社指出，蘋果維持兩位數增長及保護利潤率的能力，將仍然是影響股價的核心考量因素。