三家計畫參與Anthropic首次公開發行（IPO）的大型投資機構告訴《華爾街日報》，該公司預期的1.5兆美元估值可能需要調降。在人工智慧股遭遇大幅拋售之後，其中一家投資機構建議估值應更接近1兆美元。IPO最終估值通常透過詢價圈購（bookbuilding）確定，即機構投資人表明願意以何種價格購入多少股票的過程，因此基石投資人早期的異議往往會促使發行方調降定價目標或發行規模。

據《華爾街日報》報導，Anthropic上月已申請以代碼ANT在納斯達克上市，目標在感恩節前一周掛牌。該公司計畫募集最多1,000億美元，但一家投資機構告訴該報，發行規模可能改為約800億美元——此金額仍將遠超過2019年沙烏地阿美的約290億美元，即史上規模最大的IPO。另一位投資人則質疑Anthropic是否會延後IPO，等待市場狀況改善。

報導指出，Anthropic高層與顧問預計在未來幾天內會面討論相關計畫。該公司的公開IPO申請文件是在先前傳出其尋求約2兆美元估值之後發布。Decrypt曾在9月報導，外流的申請草稿顯示了此一目標。

這波不確定性源於美國期中選舉後週四的廣泛市場下跌。投資人正在評估民主黨的選舉斬獲是否會導致資料中心建設受到更嚴格的監管。標普500指數收跌4.4%，科技股為主的納斯達克100指數下跌6.3%，兩項指數均創下2025年4月以來最差單日表現。費城半導體指數下滑12.3%，Nvidia下跌9.2%，NBC News報導。

股市於週五上午部分回升。據Yahoo Finance資料，截至美東時間上午11時21分，納斯達克綜合指數上漲1.4%，Nvidia上漲3.4%。

據路透社報導，民主黨正規劃立法，以保護消費者免受資料中心相關電費上漲影響、要求對先進AI系統進行獨立測試，並釐清AI公司在何種情況下須對造成的損害承擔法律責任。在特朗普仍入主白宮的情況下，相關立法可能面臨重大阻礙。據報導，該黨也計畫對包括Anthropic在內的領先AI公司加強審查。

參議員桑德斯（Bernie Sanders，無黨籍-佛蒙特州）已呼籲實施「全國資料中心暫停令」。據CNBC報導，德州準州長希諾霍薩（Gina Hinojosa）承諾暫停該州的資料中心審批——德州佔全美規劃資料中心產能逾四分之一。資料中心承載著訓練與運行AI模型所需的運算能力，因此其電力需求與許可審批已成為AI政策辯論的焦點。

科技分析師溫莎（Richard Windsor）告訴《每日電訊報》，在當前環境下，延後Anthropic的IPO是一項「不斷升高的風險」。據該報引述PitchBook分析師帕特爾（Nalin Patel）的說法：「延後上市可以防範短期估值風險，且若修正走勢持續較長時間，延後的可能性會更高。」

部分投資人希望在斷定估值將被下修之前，先審閱Anthropic的10月業績。據《華爾街日報》報導，該公司10月底的年化營收運行率已超過800億美元——此指標是將近期月度營收外推至全年計算——且截至9月30日持有1,466億美元現金。

預測市場賠率變動

交易員已調降對短期內上市的預期。在Polymarket上，Anthropic於11月20日前上市的賠率週五為43%，年底前上市的機率則為71%。

在Kalshi——交易員在此押注Anthropic何時正式確認其IPO——12月1日前發布公告的賠率下跌15個百分點至59%。1月1日前發布公告的機率則降至68%。

在Decrypt Predict——由Decrypt母公司Dastan開發的預測市場——交易員同樣認為Anthropic在2027年前IPO的機率為71%。相關的預測市場追蹤哪些公司將在該日期前掛牌上市。

**揭露聲明：**本文藉由Anthropic開發的AI模型Claude協助撰寫。