Claude 系列模型背後的 AI 實驗室 Anthropic 已保密提交美國首次公開募股（IPO）申請，目標估值超過 2 兆美元。若該公司達到此目標，此次上市將成為史上最大規模的 IPO，甚至超越 SpaceX 於 2026 年 6 月初 1.77 兆美元的上市紀錄，並將使這家成立四年的實驗室躋身全球市值最大的上市公司之列。

與此同時，該公司正在透過此次發行洽談募資超過 1,000 億美元——對任何公司而言都是驚人的金額，對一家在 2025 年錄得 420 億美元淨虧損的公司而言尤其如此。

保密遞交是美國大型上市的標準機制：公司可向美國證券交易委員會（SEC）提交草擬註冊聲明並開始審核程序，而無須公開財務細節，完整招股說明書通常僅在股票開始交易前的數週內揭露。

雄心背後的數字

Anthropic 的營收在 2025 年成長近 12 倍，從 2024 年的約 3.86 億美元攀升至約 46 億美元。另一方面，其營業虧損從前一年的 29.8 億美元擴大至 80.6 億美元。420 億美元的淨虧損主要源自與融資工具相關的重大非現金會計費用。

成長在 2026 年持續加速。該公司的營收運行率從 2025 年底的約 90 億美元跳升至 2026 年 7 月的超過 650 億美元。參與上市前討論的投資人預計 2026 年底營收將達 1,000 億至 1,200 億美元，到 2028 年估計可達 1,900 億至 2,000 億美元。

該公司最近一次私人融資是於 2026 年 5 月完成的 H 輪，得 650 億美元，投後估值為 9,650 億美元——2 兆美元的 IPO 目標將使此數字翻倍有餘。由於私人融資僅揭露摘要估值，最終公開的招股說明書將讓外部投資人首次詳細了解前沿 AI 實驗室背後的成本結構。

資金去向

2025 年運算基礎設施成本達 73.3 億美元，佔該公司總營運支出的一半以上。據報導，Anthropic 的招股說明書揭露了 5,180 億美元的未來雲端與運算承諾——如此規模的支出也說明了該公司為何要進行如此大規模的募資。

該公司預計要到 2028 年前後才能實現獲利。

關鍵人物與時間表

Anthropic 由 Dario Amodei 與 Daniela Amodei 兄妹於 2021 年創立，兩人均為 OpenAI 前高層。該公司吸引了重量級投資人，Amazon 與 Alphabet 均為其主要投資者。摩根士丹利與高盛擔任此次 IPO 的主辦承銷商。

保密申請於 2026 年 6 月 1 日遞交。實際公開上市預計於今年稍後進行，可能落在即將舉行的美國期中選舉之後。後續值得關注的里程碑包括招股說明書的公開遞交——這將使公司詳細財務狀況首次向所有市場參與者公開——以及最終募資規模與估值區間的確認；這些條款在保密審核與首日交易之間可能出現變動。

來源：CryptoBriefing