Anthropic 公布2026年第三季營業虧損5.67億美元，扭轉了上一季度錄得的9.74億美元營業利益。這家 Claude 開發商於週一在計劃首次公開募股（IPO）前提交的修訂版註冊聲明中披露相關數據；此為常規程序，公司在上市文件仍處於監管審查期間更新揭露內容。

本季營收接近170億美元，較第二季成長47%，但較前一季144%的增幅明顯放緩。根據該文件，降價與客戶折扣使營收減少約6億美元。

高昂運算成本拖累業績

公司將營業虧損主要歸因於約50億美元透過短期協議取得的運算容量。根據文件，這些安排的成本高於類似的多年期合約。Anthropic 使用該容量開發模型並服務客戶。

本季亦包含與公司員工捐贈配對計劃相關的20億美元非現金支出。Anthropic 於10月26日提交的初始IPO文件曾報告上半年營收為163億美元。

在剔除員工股份薪酬與慈善捐款等特定成本後，調整後營業利益從22億美元增至25億美元，但調整後營業利潤率卻從19%降至15%。註冊聲明通常會在申報數據之外一併呈列此類調整後指標，以顯示包含與剔除公司視為核心成本以外項目的表現。

運算承諾接近9,000億美元

Anthropic 披露約8,954億美元的採購與租賃承諾，其中大部分涵蓋運算設備與基礎設施。公司指出，該總額包含9月30日之後簽署的協議，而非已完成的支出。此總額為公司迄今營收的許多倍，反映出目前置於業務前方的合約基礎設施支出規模之大。

這些承諾中約698億美元須於9月30日起的12個月內到期支付，約4,475億美元預計於2031年前發生。其餘大部分義務延伸至2031年至2045年，涵蓋設施與運算服務。

此外，關於AI資料中心擴建的行業數據估計，到2030年全球資料中心用電量可能達到9,500兆瓦時，此軌跡與整個行業不斷累積的長期基礎設施承諾相互呼應。

IPO準備工作持續進行

Anthropic 本季錄得233億美元淨虧損，其中219億美元來自可轉換票據及相關金融工具價值變動的費用，佔該數字的大部分。此估值波動——而非營運支出——解釋了本季5.67億美元營業虧損與遠為龐大的淨虧損之間的大部分差距。

公司計劃以股票代號ANT在納斯達克（Nasdaq）上市。與此同時，與其潛在股份掛鉤的IPO前加密合約已開始在 Hyperliquid 上交易，惟該等合約並不代表 Anthropic 股票的所有權。

2026年前九個月，Anthropic 報告營收332億美元，淨虧損1,040億美元。修訂後的註冊文件並未包含最終IPO定價或股份發售日期；此類條款通常在SEC完成審查後的後續修訂中確定。

本文原刊於 CoinCentral。