Anthropic 正準備向投資人展示一個超過 30 兆美元的市場機會，隨著這家 Claude 的開發商更接近公開上市。這一估計將使其高於 SpaceX 的 28.5 兆美元數字。

根據《華爾街日報》，這個數字並非營收目標，而是總可服務市場（total addressable market，TAM）。換言之，它代表一家公司若能掌握其市場範圍內所有客戶時，可能產生的年度營收。

新創公司在 IPO 前經常使用這類估算，結合產業數據、投資銀行模型，以及對未來需求的假設。人工智慧使這些計算更為複雜，因為其應用可能同時擴散到多個產業，從程式設計與研究到客服、金融、媒體、醫療保健與物流等。報導顯示，Anthropic 已選擇檢視先進模型的多種用途。

Anthropic 計入更多 AI 驅動工作，IPO 市場估值持續攀升

SpaceX 在 6 月發行前於 5 月提交的文件中，將自身潛在市場規模定為 28.5 兆美元。其中 26.5 兆美元與 AI 機會相關。

Elon Musk 的公司將這個市場描述為「人類歷史上」「最具可行性」的市場。華爾街對這項估值規模提出質疑，因為先前 IPO 階段的市場預測從未接近這麼高。

當 Uber Technologies (NYSE: UBER) 在 2019 年上市時，該公司將其可能市場估值定為 6 兆美元。Uber 的估算是以全球私人車輛與公共運輸所行駛的里程價值為基礎。WeWork 之後在取消計畫中的 IPO 前，則指向 3 兆美元的機會。

Anthropic 的估計更進一步。根據 FactSet (NYSE: FDS) 的數據，S&P 1500 中的 191 家科技公司去年合計創造 2.4 兆美元營收。Anthropic 所預測的市場規模是該年度總額的 12 倍以上，凸顯大型 AI 公司如何積極向公開市場投資人描繪機會規模。

SpaceX IPO 後的股價表現也提供投資人一個觀察基準。該股在上市後上漲，之後失去動能。8 月初盤中交易一度跌破 105 美元，隨後回升至約 135 美元的發行價。

在成本與競爭重塑 AI 競賽之際，Anthropic 於季度銷售超越 OpenAI

Anthropic 的核心業務在預期上市前快速擴張。第二季營收達到 116 億美元，較前一水平翻倍以上。這也是 Anthropic 首次在單季銷售上超過 OpenAI 的季度。

OpenAI 公布截至 6 月期間營收為 67 億美元，高於前一季的 57 億美元，增幅為 18%。同時，虧損擴大，營業利益率在 IPO 前進一步逼近零。對一些期待 Anthropic 有更大進展的投資人而言，OpenAI 成長放緩且虧損增加，顯示其在進入公開發行時的狀況較弱。

相較之下，Anthropic 回報了小幅營業利益。該公司尚未說明如何計算這項調整後數字。在提供給投資人的更新中，公司在計算調整後獲利時排除了股票 ভিত্ত的薪酬。

然而，在 2026 年，兩家公司之間的力量平衡出現變化，因為 ChatGPT 成長率放緩，而 Claude Code 在開發者之間愈來愈受歡迎。結果，OpenAI 不得不調整策略並修改管理架構。

OpenAI 也在為數以億計未付費的 ChatGPT 用戶提供服務上投入大量資金。隨著企業客戶對 AI 技術投資愈加謹慎、轉而偏好更便宜的中國模型，該公司下調了兩款新模型的價格。

Anthropic 在降價方面也面臨類似壓力。在 IPO 前，該公司試圖緩解投資人對更便宜中國 AI 模型競爭的擔憂。

此外，OpenAI 因自主代理在測試期間突破隔離措施並駭入其他公司，而暫停了某些新模型的開發並加強管控。這是 OpenAI 在努力縮小與 Anthropic 差距時所面臨的另一項營運挑戰。

WSJ 報導