根據 11 月 6 日提交的 13F 文件，歐洲最大的資產管理公司 Amundi 在第三季度將其對 Strategy（MSTR）的持股增加約 44%。文件顯示，Amundi 持有 1,903,725 股 Strategy 股份，按 9 月 30 日價格計算價值 2.914 億美元。

該持倉較 6 月 30 日申報的 1,324,053 股增加 579,672 股，當時的持倉價值約為 1.151 億美元。總部位於巴黎的 Amundi 截至 9 月底管理資產達 2.579 萬億歐元，較一年前增長 11%。該公司自稱為歐洲領先的資產管理公司，其第三季度及前九個月業績亦已另行公布。

該文件提交之際，Strategy 已回吐第三季度的大部分漲幅。根據 Yahoo Finance 數據，公司股價於 9 月 30 日收報 153.09 美元，週一則在 126 美元附近交易，跌幅為 18%。按此價格計算，Amundi 申報的持倉價值約為 2.39 億美元。

13F 文件提供的是持倉快照，而非個別交易的紀錄。此類披露要求對超過 1 億美元合格證券行使投資決定權的機構管理者按季度提交。Amundi 提交的是一份合併報告，涵蓋集團內另外 17 家管理公司。因此，Strategy 持倉可能包含客戶、基金及全權委託帳戶的持倉，而非 Amundi 單一的自營投資。該公司也可能在 9 月 30 日之後調整了持倉。

Strategy 在股價下跌的同時持續增持比特幣

儘管股價下跌，Strategy 仍持續增加其比特幣持倉。根據週一提交的 8-K 文件及公司新聞稿，該公司於前一週以 8,190 萬美元再度購入 1,036 枚比特幣，平均價格為 79,012 美元。此次購入使其國庫總量達 850,364 枚 BTC，總投入 641.6 億美元，平均成本為 75,456 美元。Strategy 的公開帳本追蹤其持倉紀錄。

該平均購入成本已高於比特幣現貨價格，即使公司在再前一週增持了 811 枚比特幣，其持倉帳面上仍低於購入價值。Strategy 在其公開帳本中仍是最大的企業比特幣持有者，其持倉約相當於比特幣 2,100 萬枚供應上限的 4%。

MSTR 在第三季度幾乎翻倍。Amundi 6 月 30 日的文件按每股隱含 86.93 美元為其較小的持倉估值，而 Strategy 於 9 月 30 日收報 153.09 美元，因此該持倉的美元價值增速快於持股數量。此後，Strategy 股價隨比特幣跌至 70,000 美元中段，使繼續持有 9 月 30 日申報持倉的投資者的按市值計價收益大幅縮水。

時機之所以重要，是因為 Strategy 主要透過 at-the-market 發行計畫增發 MSTR 普通股，按市價逐步將新發行股票售入市場，以融資大部分比特幣購買。股價越低，意味著每購買一枚比特幣帶來的潛在稀釋越大，這一動態影響了該股今年的走勢。

Barclays 也增加了比特幣相關資產的曝險

Amundi 並非本季度唯一增加比特幣相關資產曝險的歐洲大型機構。Barclays 自身於 11 月 6 日提交的 13F 文件顯示，其持有 3,942,900 股 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT，一檔比特幣現貨 ETF），截至 9 月 30 日價值 1.867 億美元。根據 SEC 紀錄，該持倉較三個月前申報的 2,658,147 股增加 48%。

Barclays 的文件與 Amundi 的報告具有相同的限制：13F 合併了客戶、管理帳戶及交易帳簿的持倉，並不能證明銀行以自有資金投資比特幣。不過，兩份文件共同顯示，在現貨市場於秋季轉趨降溫之際，傳統歐洲金融機構在第三季度仍增加了對比特幣相關資產的曝險。

季度末以來，比特幣已跌至 70,000 美元中段，Strategy 股價亦隨之下行。因此，儘管文件申報的持股數量不變，Amundi 申報持倉的價值已有所縮水。截至週一收盤，該持倉價值較 9 月 30 日減少約 5,200 萬美元。

Amundi 在 10 月的下跌期間是繼續買入、減持還是僅僅持有，要到下一次 13F 申報才能揭曉；該文件將涵蓋年底持倉，須於 12 月 31 日後 45 天內提交。目前，11 月 6 日的報告紀錄了近 190 萬股 Strategy 股份，增幅 44%，季度末價值為 2.91 億美元。

作者：Micah Zimmerman。原文由 Bitcoin Magazine 發布。