由 Eric Trump 共同創立的比特幣礦企 American Bitcoin(納斯達克:ABTC)公布,2026 年第三季淨利達 1.26 億美元——與第二季5,720 萬美元的淨虧損相比出現急劇逆轉。這筆收益主要來自比特幣漲勢,為公司損益底線增加 1.973 億美元,而非來自其挖礦業務。該公司持有 8,427 枚 BTC 作為企業儲備。

相關業績已透過新聞稿及提交美國證券交易委員會(SEC)的附件 99.1 披露,並附上截至 2026 年 9 月 30 日止期間的季度報告。

獲利隨比特幣價格波動

由虧轉盈的主要動力,是截至 9 月 30 日的三個月內比特幣價格上漲 40%,創下該資產自 2024 年底以來的最佳季度。比特幣在該期間收於約 83,600 美元,截至發稿時交易價格接近 80,300 美元。相比之下,American Bitcoin 第二季曾錄得 7,120 萬美元的數位資產虧損。業績與公司企業比特幣持倉價格的關聯度高於其挖礦表現。這種敏感性本身就體現在財報中:根據美國會計準則,企業比特幣持倉須於每季度按公允價值重估,因此即使未買入或賣出任何代幣,未實現損益仍直接計入淨利。

若剔除公司比特幣儲備的帳面收益,前景則不那麼亮眼。挖礦營收季減 5.4% 至 6,340 萬美元,產量從 932 BTC 降至 891 BTC。營運成本則走向相反:目前挖取一枚比特幣的成本約為 42,100 美元,上升 15.3%,公司歸因於各站點的季節性電價。毛利從 3,300 萬美元降至 2,580 萬美元,毛利率則從 49% 收縮至 41%。

產業環境也帶來壓力:2024 年減半將區塊獎勵降至 3.125 BTC 後,礦工們競爭更少的獎勵。比特幣網路難度於 10 月 29 日達到創紀錄的 148.4 兆,而 hashprice(衡量每單位算力日收入的指標)則跌至 8 月以來的最低水準。

American Bitcoin 本季並未購入任何比特幣。該公司出售了所產約 425 BTC 中的一部分以籌措營運資金,並將未售出的部分直接納入儲備,目前儲備為 8,427 BTC。由於該儲備是由留存產量而非公開市場購入所建立,未來的財報仍將把挖礦業績與儲備的市值重估波動並列呈現,使帳面收益與挖礦經濟效益之間的落差成為持續值得關注的數字。

共同創辦人兼首席策略長 Eric Trump 在「充滿挑戰的數位資產市場」中將業績形容為「重要」,並表示這個機遇「超越任何單一季度」。

ABTC 抵制從比特幣轉向 AI 的浪潮

當許多上市的比特幣礦企為追求獲利而轉向 AI 運算時,American Bitcoin 仍是一家純比特幣礦企。據 CoinShares 統計,上市礦企已簽署超過 700 億美元的 AI 與高效能運算(HPC)合約,該研究機構並估計,到 2026 年底,AI 可能貢獻礦企高達 70% 的營收。

American Bitcoin 的控股股東 Hut 8 公布第三季淨利 1.895 億美元,並表示已將其 Beacon Point AI 資料中心園區全面商業化。

投資人並未將本季視為轉機。ABTC 股價週三收跌 5.6%,財報發布後盤後交易上漲 2.4%。2026 年至今該股累計下跌 76%。公司於 7 月執行 1 比 15 的股票合併(反向拆股),以維持股價高於納斯達克的最低申報價格規定。即將發布的財報將顯示季節性電力成本是否緩解,以及在創紀錄的網路難度下,純挖礦模式的表現如何。

來源:Cryptopolitan