由川普家族支持、Hut 8持有多數股權的比特幣礦企American Bitcoin,第三季度轉為約1.26億美元的獲利,與三個月前5,720萬美元的淨虧損形成急劇反轉,主要受惠於其比特幣持倉帳面價值躍升,締造迄今最強的季度業績。

這家在那斯達克上市、交易代碼為ABTC的公司,在截至9月30日的季度官方財報中公布上述數據。調整後EBITDA約為2.21億美元,相較於第二季度的4,500萬美元虧損。其中大部分反轉來自公司數位資產的1.97億美元收益,因期內比特幣持倉價值上升。該業績為公司迄今最佳的季度表現。

公司將其比特幣儲備增至約8,427枚BTC,較6月底增加約425枚,即約5%。其「每股份聰數」(satoshis per share)——衡量每股由多少比特幣支撐的指標——也上升約5%,該指標已成為將比特幣列入資產負債表的上市公司常用的衡量標準。值得留意的是,American Bitcoin在本季度內既未購買任何比特幣,也未透過市場增發(ata-the-market)計畫發行新股,完全依靠自身挖礦產出而非市場購入,符合其強調的紀律性累積策略。

「這是相當亮眼的業績,尤其是在充滿挑戰的數位資產市場環境下,」公司共同創辦人兼首席策略長、美國總統唐納·川普之子Eric Trump表示,並強調季度獲利與每股份比特幣的成長。執行長Mike Ho則歸功於「以比特幣計價、紀律嚴明的營運業務」,並指出公司持續「以相對現貨價格的結構性折價挖掘比特幣」。

不過,挖礦業務本身經歷了較為艱難的一季。American Bitcoin本季度挖得約891枚BTC,低於前一期的932枚,而單幣挖礦成本從36,500美元升至約42,100美元——公司將此歸因於季節性電力成本上升。電力是比特幣挖礦最大的成本投入之一,電價的季節性波動也是該產業經濟學中的常見現象。挖礦毛利率從49%下滑至41%。季度結束時,公司擁有約89,242台礦機,裝置容量為每秒28.1 EH(exahashes)。

此業績為這家企業近期的動盪時期畫下句點;鑒於川普家族在政治與數位資產領域的顯著角色,其受關注程度遠超礦業範疇。American Bitcoin今年稍早曾創下紀錄性的挖礦季度,當時其儲備突破8,000枚BTC,但公司股價表現掙扎,屢創新低,並於7月進行1比15的股票合併。自透過與Gryphon Digital Mining合併上市以來,股價已遠低於上市首日價格。

儘管季度獲利引人矚目,但其在很大程度上依賴與比特幣價格掛鉤的會計收益,而非核心挖礦業務——這意味著比特幣一旦走跌,業績同樣可能輕易轉為虧損。根據數位資產公允價值會計——這是美國財務會計準則委員會(FASB)頒布、於2025年生效的會計準則所要求的處理方式——與比特幣價格相關的損益將直接計入報告盈餘。第四季度報告將進一步揭示挖礦成本是否回落,以及儲備是否繼續僅憑公司自身產出而成長。

完整的第三季度業績可於公司官方新聞稿查閱。