American Bitcoin 公布第二季 5,720 萬美元虧損，BTC 儲備增至 8,002 枚

American Bitcoin Corp. 是由 Eric Trump 共同創辦、Hut 8 控股的比特幣挖礦公司，於 8 月 3 日公布第二季淨虧損為 5,720 萬美元。該數據包含 7,120 萬美元的數位資產損失，即使公司在該季度實現創紀錄的產量，並將比特幣儲備增至約 8,002 枚 BTC，根據其官方季度報告。

虧損較第一季的 8,180 萬美元有所收窄。營收從 6,210 萬美元攀升至 6,700 萬美元，而經調整 EBITDA 維持負值，為 -4,500 萬美元——較三個月前記錄的 -9,130 萬美元有所改善。這一連續改善的背景是整個行業的更廣泛趨勢，即上市礦企優先考慮資產負債表上的比特幣累積，而非即時盈利能力。包括 Marathon Digital、Riot Platforms 和 CleanSpark 在內的多家公司均採取了這一策略，以應對比特幣固定的供應時間表。

數位資產損失推動季度虧損

數位資產損失雖然較第一季的 1.172 億美元有所下降，但仍為公司最大支出項目，且超過了 American Bitcoin 整個季度的挖礦收入。折舊與攤銷另增加 2,820 萬美元，一般及行政費用則為 770 萬美元。

7,120 萬美元這一數字是記錄在營業費用中的會計損失。不應將其與生產比特幣的現金成本混淆，也不應自動視為等值的現金流出。American Bitcoin 未透露該損失中有多少來自該季度已完成的交易。根據 FASB 為 2024 年 12 月之後開始的財政年度所採用的公允價值會計規則，在資產負債表上持有比特幣的公司必須在每個報告期將持有量重新計量至市場價值，這意味著即使沒有出售任何比特幣，價格下跌也會直接反映在盈利中。

公司同時記錄了 1,830 萬美元的衍生品收益，使稅前虧損降至 5,570 萬美元。經調整 EBITDA 的計算排除了多個項目，包括折舊、衍生品收益及股票薪酬。American Bitcoin 提醒，經調整 EBITDA 是公司自定義的指標，不應取代根據公認會計原則（GAAP）報告的結果。

創紀錄產量推升營收，成本維持穩定

American Bitcoin 在該季度開採了約 932 枚 BTC，高於第一季的 817 枚 BTC。這標誌著自 2025 年 3 月業務啟動以來最高的季度產量，約佔其迄今為止開採的所有比特幣的 26%。產量的成長反映了 American Bitcoin 自 3 月啟動以來的快速擴張，當時該公司依靠 Hut 8 的基礎設施資源開始運營。

每枚已開採比特幣的收入下降約 5%，至 71,900 美元，原因是比特幣價格走弱。然而，每枚幣的開採成本維持在約 36,500 美元附近，而上一季度為 36,200 美元。公司將小幅上升歸因於部分地點能源成本的增加。約 36,500 美元的每枚 BTC 現金成本使 American Bitcoin 處於中型上市同業所報告的範圍內，其中數家公司將低於 40,000 美元的生產成本作為競爭基準。

根據報告的 6,700 萬美元營收和 3,400 萬美元的直接收入成本，挖礦毛利約為 3,300 萬美元，利潤率約為 49%。這支持了管理層的聲明，即儘管比特幣價格在本季度下跌 12%，該數字仍維持在接近 50% 的水準。

運營礦機規模達到約 58,999 台，計算能力為 25 EH/s。American Bitcoin 還於 4 月完成了 Hut 8 位於 Drumheller 設施的 11,298 台新機器的通電啟用，新增約 3.05 EH/s。2025 年全年，隨著全球運營商部署下一代硬體，比特幣全網挖礦難度持續向上調整，這意味著維持產量增長需要持續擴充礦機規模。

近 39% 的比特幣儲備仍處於質押狀態

American Bitcoin 的總持有量在該季度增加了約 981 枚 BTC，從 7,021 枚 BTC 增至 8,002 枚 BTC。其中 932 枚 BTC 來自挖礦。

然而，並非所有 8,002 枚 BTC 都可以自由動用。約 3,090 枚 BTC——佔儲備的近 39%——仍根據與 Bitmain 的礦機購買協議處於質押狀態。American Bitcoin 仍將這些比特幣計入其總量，因為公司保留了贖回權和持續的經濟風險敞口。

公司第一季 SEC 申報文件將質押的持有量歸類為受限比特幣，並記錄了截至 3 月 31 日為 3.643 億美元的礦機購買負債。最新結果未提供截至 6 月 30 日的更新負債數字。

American Bitcoin 通過允許以比特幣質押代替全額現金支付的協議，收購了大量 Bitmain 設備。贖回期通常約為 24 個月，但可能適用部分延期選項。這種設備融資結構已被其他礦企作為股權融資或傳統債務的替代方案使用，但它將一部分開採產出與未來的贖回義務掛鈎。

儲備增長未能緩解 ABTC 股價壓力

American Bitcoin 報告稱，其每股聰數（satoshis per share）在該季度上升 11%，至約 10,989。持有量增長 14%，而流通股增加約 3%。

這些數據反映了 7 月完成的 1 比 15 反向股票分割。根據公司就分割提交的 SEC 申報文件，已發行股票從約 10.9 億股減少至約 7,300 萬股。分割調整後的交易於 7 月 6 日以現有 ABTC 代碼開始。

據 crypto.news 先前報導，American Bitcoin 的儲備在 7 月超過 8,000 枚 BTC，因公司在股價壓力下仍持續累積比特幣。反向分割提高了 ABTC 的掛牌價格，但未改變其潛在市場價值。

到 7 月中旬，ABTC 較峰值已下跌超過 95%。這一下跌發生在公司擴大儲備並較 2025 年底降低生產成本之際。儲備累積與股票市場估值之間的脫節，反映了多家上市礦業股面臨的挑戰，投資者在其中權衡稀釋風險、會計損失和執行不確定性與所持比特幣的價值。

首席執行官 Mike Ho 表示，公司相信比特幣的「長期複合增長將超越我們的資本成本。」Eric Trump 將公司的目標描述為「不懈增長」。兩項聲明均反映管理層預期，而非確定的財務結果。

公司 8 月 3 日的財報電話會議及隨後的 SEC 申報文件可能會提供有關 Bitmain 負債、挖礦擴張計劃以及數位資產損失處理的更多細節。市場參與者還將關注提高產量是否能將經調整 EBITDA 推向盈利，而無需公司出售其比特幣儲備。

來源：CryptoNewsNet | 原文 via crypto.news