American Bitcoin Corp (ABTC) 於 2025 年 3 月啟動挖礦營運，其股價在震盪的早盤反彈後，於美東時間下午 12:49 上漲 3.80% 至 5.73 美元。該公司公布第二季度營收為 6,700 萬美元，挖出創紀錄的 932 BTC，並將比特幣總儲備增至約 8,002 BTC。然而，7,120 萬美元的數位資產減損導致該礦企本季淨虧損 5,720 萬美元。

數位資產減損導致季度虧損

American Bitcoin 在第二季度的營業費用中認列了 7,120 萬美元的數位資產減損。根據目前生效的加密資產公允價值會計準則，公司必須在每個報告期重新評估其比特幣持倉，這意味著該筆減損反映了與比特幣價格下跌相關的非現金按市值計價調整，而非營運現金流出。雖然該減損已較第一季度的 1.172 億美元下降，但仍超過了公司的挖礦營收。折舊與攤銷另增加了 2,820 萬美元的季度總支出。

管理及行政成本增至 770 萬美元，高於上一季度的 690 萬美元。一筆 1,830 萬美元的衍生品收益部分抵銷了虧損，使稅前虧損降至 5,570 萬美元。淨虧損也從第一季度的 8,180 萬美元收窄。

調整後 EBITDA 仍為負值 4,500 萬美元，較第一季度的 9,130 萬美元虧損有所改善。American Bitcoin 自行定義的調整後 EBITDA 指標排除了折舊、衍生品、股票薪酬及部分費用，因此不能取代依標準會計準則編製的財報結果。

創紀錄的比特幣產量推升營收

American Bitcoin 在第二季度挖出約 932 BTC，為自 2025 年 3 月啟動營運以來最高的季度產量。產量較第一季度的約 817 BTC 有所成長。最新產量約占自營運開始以來所有已挖出比特幣的 26%。

營收較 6,210 萬美元成長 8%，但每枚比特幣的挖礦營收下降約 5%。每枚挖出的比特幣產生約 71,900 美元，而上一季度為 76,000 美元，同期比特幣價格下跌約 12%。每枚比特幣營收的下降凸顯了 2024 年 4 月減半後比特幣礦企面臨的利潤壓力——區塊獎勵從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC，壓縮了整個產業的獲利空間。

每枚比特幣的挖礦成本微升至約 36,500 美元，高於先前的 36,200 美元，主要受部分地點能源成本上升影響。儘管成本小幅增加，營收扣除直接成本後仍產生約 3,300 萬美元的挖礦毛利，毛利率維持在約 49%。

比特幣儲備突破 8,000 BTC

American Bitcoin 在本季度將儲備增加約 981 BTC。總持倉成長 14%，從約 7,021 BTC 增至約 8,002 BTC。每股聰數也上升 11% 至約 10,989，這是比特幣國庫公司用來追蹤每股加密貨幣持倉曝險的指標。

該公司根據與 Bitmain 的設備採購協議質押了約 3,090 BTC，占季度末總儲備的近 39%。American Bitcoin 保留贖回權，並對質押的比特幣維持持續的經濟曝險。

Eric Trump 共同創辦了 American Bitcoin，Hut 8 則持有多數控股權。該公司擁有 89,242 台礦機，總算力容量為 28.1 EH/s，其中 58,999 台運轉中的礦機提供 25 EH/s 的算力。4 月期間，該公司在 Hut 8 的 Drumheller 礦場啟用了 11,298 台新礦機。