Alphabet Inc. 在向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新季度報告中，揭露了對 SpaceX 股票高達 941 億美元的投資，使這家航太公司在 2026 年 6 月公開市場首秀後成為投資者關注的焦點。

該持倉總值以 6 月 30 日為基準日進行評估，對 Alphabet 第二季度的投資收益貢獻顯著。根據 Alphabet 的 SEC 申報文件，價值 800 億美元的股份受短期鎖定期限制，無法立即出售，其餘部分則須等到 2027 年底才能出售。以 SpaceX 的市值計算，該投資約相當於 6% 的股權，但 Alphabet 未公開披露確切的持股比例或原始收購成本。這項揭露是大型科技公司持有的最大單一公司股權持倉之一，凸顯了策略性基礎設施合作夥伴關係正日益改變企業資產負債表的結構，超越傳統營運資產的範疇。

長達十年的策略合作關係

Alphabet 在 SpaceX 的持股反映了雙方超過十年的商業與技術合作關係。2015 年，Google 與 Fidelity 共同參與了 SpaceX 10 億美元的融資輪次，其中 Google 投資了 9 億美元。此後，Alphabet 與 SpaceX 在雲端運算、衛星連網和人工智慧基礎設施等領域展開合作。

2021 年，Google Cloud 與 Starlink 達成合作夥伴關係，利用 Google 的資料中心基礎設施提供雲端服務並安裝地面站。2026 年 6 月，Alphabet 與 SpaceX 正式簽訂了一項價值約 300 億美元的更廣泛協議。根據協議條款，Alphabet 同意每月向 SpaceX 支付 9.2 億美元以存取 AI 運算基礎設施，並確保至 2029 年前獲得超過 110,000 顆 Nvidia GPU。如此規模的 GPU 存取量使 Alphabet 成為 Nvidia 運算產能的最大計畫使用者之一，而 GPU 產能正是科技公司在競爭大規模模型訓練與部署時的關鍵瓶頸。

機構持股與市場表現

Alphabet 的投資在第二季度產生了約 990 億美元的收益，凸顯出私人及新上市科技公司在大型企業資產負債表中日益重要的角色。SEC 的揭露文件也使 SpaceX 在纳斯達克交易所公開上市後，機構持股細節首次變得透明，進一步激發了投資者對 SpaceX 股票的興趣。

Tesla 也持續保持對 SpaceX 的投資持倉，在第二季度從其持倉中錄得 10 億美元的收益。儘管機構參與度不斷提升，SpaceX 股價自首次公開發行以來仍下跌了 27%。

預計投資者的關注焦點將集中於後續的監管申報文件、鎖定期到期，以及 Alphabet 對其 SpaceX 持股的長期策略。分階段的鎖定期安排意味著 Alphabet 的相當一部分持倉至少在 2027 年底之前將保持非流動狀態，隨著到期里程碑的到來，此因素可能影響 SpaceX 股票的交易量和價格發現。