英特爾、諾基亞、納斯達克與道瓊發布財報，AI 支出疑慮與地緣政治緊張交織
重點速覽
- •Alphabet 預測 2026 年與 AI 產品需求相關的資本支出達 2,050 億美元，引發盤後股價下跌 3%，投資人審視科技業龐大支出能否帶來相稱回報。
- •沙烏地阿拉伯海岸附近一艘油輪遭不明拋射物擊中，加上川普總統威脅打擊伊朗基礎設施，油價跳漲，布蘭特原油上漲 2% 至每桶 95.99 美元。
- •亞洲市場普遍上漲，南韓 Kospi 指數上升 4.4%，日本日經 225 指數、澳洲 S&P/ASX 200 指數及中國大陸 CSI 300 指數亦收紅。
- •比特幣升破 66,000 美元，因美國參議院準備就 Clarity Act 進行表決，此前川普總統接受了一項阻礙兩黨加密貨幣監管談判的倫理條款。
- •金銀錄得溫和的週度漲幅，但仍遠低於 1 月的歷史高點，美國銀行與瑞銀警告技術信號與總體經濟逆風可能加深跌勢。
美股期貨在華爾街收低後小幅下滑，Alphabet 股價在盤後交易中下跌 3%，因這家 Google 母公司預測其 2026 年資本支出可能達到 2,050 億美元，主要由人工智慧產品的強勁需求所推動。這一數字凸顯了美國最大科技公司在 AI 基礎設施支出方面的進一步升級，集體資本投入攀升至前所未有的水準，即便投資人仍在質疑這些支出能多快轉化為有意義的營收。
亞洲市場收高，由南韓 Kospi 指數大漲 4.4% 領漲。沙烏地阿拉伯海岸附近一艘油輪遭不明拋射物擊中後油價跳漲，美國總統唐納·川普亦威脅打擊伊朗基礎設施。川普接受了一項此前阻礙兩黨談判的倫理條款後，比特幣在參議院就 Clarity Act 進行表決前升破 66,000 美元。
貴金屬溫和回升
金銀價格在經歷數週的大幅下跌後已收復部分失地，但多家銀行質疑短期內這兩種金屬能否回到歷史高點。
截至發稿時，現貨白銀報每盎司 59 美元，較上週收盤價 56 美元上漲約 6.3%。同期現貨黃金上漲約 2.4%，至每盎司 4,119 美元。
ING 大宗商品策略師 Warren Patterson 與 Ewa Manthey 表示，此波漲勢似乎源於交易商在近期拋售後買入金屬。他們未發現更廣泛的經濟或地緣政治格局已出現足以支撐持續反彈的轉變。
兩種金屬仍遠低於其在 1 月底創下的歷史紀錄，該紀錄延續了自 2025 年開始的強勁漲勢。黃金曾達到每盎司 5,589.38 美元的峰值，白銀則最高攀升至 121.67 美元。此後市場環境變得較為不利。利率高企與美元走強降低了無收益資產的吸引力。
同時，伊朗戰爭推高了油價，引發新的通膨憂慮，並改變了對美國貨幣政策的預期。Patterson 與 Manthey 指出，中東緊張局勢持續為貴金屬提供一定支撐，但投資人目前正權衡美國經濟數據走弱與高昂能源成本可能維持高通膨的風險。
他們預期黃金將繼續對石油市場動態及美國利率預測的變化保持敏感。若工業金屬保持穩健且投資人持續尋求避險資產，白銀表現可能優於黃金。ING 還強調，工業金屬市場信心的增強（尤其是銅）已協助支撐白銀近期的漲幅，並疊加避險需求。
銀行呼籲謹慎
美國銀行對黃金持更為謹慎的態度，此前該金屬在截至 6 月的三個月中創下 13 年來最弱季度表現。在 7 月 16 日的報告中，該行指出大量看多部位、與先前市場頂部的相似性，以及死亡交叉的出現，皆為跌勢可能加深並持續的信號。
死亡交叉形成於短期價格均線（通常為 50 日移動均線）跌破長期均線（通常為 200 日移動均線）之時。交易商通常將此形態視為下行動能正在增強的警訊。
瑞銀同樣不認為白銀已達到可靠的轉折點，並建議投資人不要急於增加曝險。這家瑞士銀行將其認為白銀具吸引力的價格區間從約每盎司 55 美元下調至 48 至 50 美元之間。
瑞銀策略師 Dominic Schnider 在 7 月 20 日撰文表示，中東風險上升、持有一種不產生收益金屬的成本，以及美元走強，可能使白銀在短期內持續承壓。他指出，投資需求不穩定使市場缺乏明確的價格底部，交易商沒有太大誘因建立更大的多頭部位。
美股期貨與財報
美國股市期貨週四早盤走低，交易商消化新一波財報、對人工智慧支出的再度擔憂，以及原油價格的又一次跳漲。與道瓊工業平均指數掛鉤的期貨下跌 43 點，跌幅 0.1%，S&P 500 期貨與納斯達克 100 期貨各下跌 0.2%。
Alphabet 盤後下跌 3%，此前該公司表示 2026 年資本支出可能達到 2,050 億美元，與 AI 產品的強勁需求相關。投資人對主要科技公司投入該領域的資本規模日益不安，Alphabet 的預測進一步印證了支出不斷攀升的模式，引發外界審視這些支出能否帶來相稱的回報。
此次回落延續了華爾街一個平靜的下跌交易日。道瓊下跌 6.06 點，跌幅 0.01%，S&P 500 跌 0.14%，納斯達克綜合指數收低 0.57%。
亞洲市場走高
亞洲市場走勢相反。日本日經 225 指數上漲 0.46%，南韓 Kospi 指數跳漲 4.40%，澳洲 S&P/ASX 200 指數上漲 0.18%，中國大陸 CSI 300 指數上漲 0.23%。
油價因地緣政治風險跳漲
沙烏地阿拉伯海岸附近一艘油輪遭不明拋射物擊中，加上川普總統威脅打擊伊朗基礎設施後，油價攀升。9 月布蘭特原油上漲 2% 至每桶 95.99 美元，西德州中質原油上漲約 1.7% 至 88.27 美元。
比特幣在 Clarity Act 表決前走揚
比特幣在前一日從 67,000 美元回落的隔日強勢重返 66,000 美元上方，市場注意力轉向即將到來的美國參議院 Clarity Act 表決，該法案可能為數位資產建立更明確的監管規則。該立法將標誌著邁向聯邦加密貨幣框架的最重要一步之一，在建立全面監管方面，美國一直落後於其他主要市場。最新草案顯示，川普接受了一項此前阻礙兩黨談判的倫理條款，消除了參議院 8 月休會前的主要政治障礙之一。
市場持續在財報、龐大的 AI 資本支出、地緣政治風險、油價上漲以及一項重大的美國加密貨幣立法表決等多重因素交織中前行。