Alpaca 是代理優先（agent-first）經紀基礎設施的全球領導者，該公司宣布其子公司 Alpaca Derivatives LLC 已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊為期貨經紀商（FCM），並成為全國期貨協會（NFA）會員。此項註冊是 Alpaca 拓展新金融市場的重要一步。FCM 註冊是 CFTC 針對招攬或接受客戶委託單、並為期貨相關產品保管客戶資金之公司的監管類別，而 NFA 會員資格則是與該地位相對應的標準自律機制——這是一條隸屬於衍生品法規的執照路徑，而非許多以 API 為驅動的平台最初取得的證券經紀業務許可。

此一里程碑擴大了 Alpaca 受監管的經紀業務能力，使該公司能夠提供預測市場上事件合約的交易管道。透過擴充後的受監管能力，企業將能運用既有基礎設施，為客戶提供事件合約的存取服務。Alpaca 計劃隨時間推移，在取得監管核准的前提下，推出更廣泛的期貨產品。對於以嵌入式經紀功能取代自建受監管實體的金融公司而言，這類衍生品執照是增加資產類別的實際門檻，因為若無此執照，每個新市場都可能需要整合新的服務提供商並承擔額外的合規工作。

Alpaca 首席經紀業務長 Tony Lee 表示：「Alpaca 正在為希望讓客戶接觸更多市場的金融公司打造一站式平台。進入新市場往往意味著必須整合多家服務提供商，並承擔額外的營運複雜度。透過在平台中加入事件合約，我們能讓合作夥伴以更簡單的方式，運用其既有用來建立與擴展業務的基礎設施，擴大產品組合。」

預測市場是參與者交易與未來事件結果掛鉤之事件合約的市場。事件合約可協助人們預測、規劃或避險現實世界的結果，且已在美國受監管市場中存在超過二十年。在美國，這類活動須透過 CFTC 監管的交易場所進行，因此經紀商接入這些產品遵循的是衍生品執照路徑，而非證券管道。Alpaca 將事件合約視為現代基礎設施得以負責任地擴大受監管市場管道的其中一種方式。

Alpaca 共同創辦人暨執行長 Yoshi Yokokawa 表示：「隨著金融市場連結日益緊密且可程式化程度提高，金融公司需要受監管的基礎設施，以便更輕鬆地將新產品推向市場。此一里程碑擴大了 Alpaca 能夠支援的市場範圍，並強化我們驅動下一代以 API 為驅動與 AI 原生金融服務的能力。」

隨著愈來愈多人尋求以新方式表達對各種結果的看法，市場對預測市場的興趣快速成長。根據 Pew Research Center 的數據，兩大領先平台的合計全球月交易量在七個月內成長近五倍，於 2026 年 4 月達到約 240 億美元。市場總交易量估計將於 2026 年達到 2,400 億美元，並於 2030 年成長至 1 兆美元。隨著註冊已正式完成，後續值得關注的里程碑包括事件合約推出的時程，以及能為 Alpaca 已預告的更廣泛期貨產品線解鎖的監管核准。

資料來源：GlobalFinTechSeries