Algoma Steel Group Inc.（NASDAQ: ASTL；TSX: ASTL）公布截至 2026 年 6 月 30 日止三個月的業績，表示在持續轉向電弧爐（EAF）煉鋼，以及以加拿大市場為重心、以厚板為優先的策略下，經調整 EBITDA 為 C$13.8 million，與先前公告的預期一致。

除非另有說明，所有金額均以加幣計算。

Algoma 表示，與 2025 年第二季的比較受到公司由傳統高爐營運轉向 EAF 平台的重大影響。在去年同期，公司僅以高爐營運生產鋼材，而在 50% 的美國 Section 232 關稅改變了 Algoma 的跨境商業模式並實質上切斷其傳統進入美國市場的管道後，該高爐營運已於 2026 年 1 月 18 日永久停產。2026 年第二季，公司所有液態鋼產量均來自第一座 EAF 裝置，該裝置仍在爬坡中，而第二座裝置則持續進行試運轉與驗收。

本季綜合營收由去年同期的 C$589.7 million 降至 C$267.5 million。公司錄得綜合營業虧損 C$134.2 million，較去年同期的營業虧損 C$85.1 million 擴大。淨虧損為 C$96.0 million，去年同期則為 C$110.6 million。

經調整 EBITDA 為 C$13.8 million，經調整 EBITDA 利潤率為 5.2%；相較之下，2025 年第二季的經調整 EBITDA 虧損為 C$32.4 million，利潤率為 (5.5%)。本季結果包含 C$45.0 million 的最終保險和解款，以及 C$54.7 million 的產能利用調整。直接關稅成本為 C$18.7 million，低於去年同期的 C$64.1 million。營運活動所用現金為 C$79.4 million，去年同期為 C$37.9 million。出貨量合計 181,473 噸，低於去年同期的 472,056 噸。

執行長 Rajat Marwah 表示，本季顯示了 Algoma 轉型後業務在艱困產業環境下的韌性。他指出，公司連續第二季創下厚板銷售紀錄，第一座 EAF 持續按預期爬坡，而轉型成本較第一季明顯下降。Marwah 補充，第二座 EAF 的試運轉已開始，預計 2026 年第三季出鋼。

Marwah 亦表示，50% 的美國 Section 232 關稅仍實質上阻斷 Algoma 傳統進入美國市場。他指出，公司轉向以加拿大為中心、以厚板為優先的策略正在發揮作用；作為加拿大唯一的獨立厚板生產商，Algoma 具備供應基礎建設、建築與國防需求的獨特定位。他並表示，公司感謝聯邦與省級政府在轉型期間持續提供支持。

財務長 Michael Moraca 表示，C$13.8 million 的經調整 EBITDA 符合先前公布的指引，並受到創紀錄厚板銷售、相較去年同期每噸平均淨銷售實現金額增加 20%，以及 C$45.0 million 最終保險和解款的支撐。他說，本季還包括 C$54.7 million 的產能利用調整，反映公司先前營運配置下的超額固定成本，較第一季的 C$90.2 million 已有所下降。Moraca 表示，隨著 EAF 爬坡持續推進，該項調整預計將進一步下降，並在 2026 年第四季前完全消除。他補充，Algoma 期末總可用流動性約為 C$437 million。

儘管出貨量下降，營收與價格在每噸基礎上有所改善。鋼鐵營收為 C$247.0 million，去年同期為 C$534.4 million。已售鋼材每噸平均淨銷售實現金額為 C$1,361，高於去年同期的 C$1,132，年增 20.2%，反映出厚板優先策略下產品組合改善。扣除運費及非鋼鐵收入後的鋼材平均實現價格亦為每噸 C$1,361，去年同期為每噸 C$1,132。

公司表示，營業虧損擴大主要反映鋼材出貨量下降，原因是美國 Section 232 關稅持續生效，嚴重限制其歷史上的美國出口業務。該壓力部分被較高的厚板出貨量、更低的勞動成本與其他固定成本，以及行政與銷售費用減少 C$2.1 million 所抵銷。

淨虧損收窄主要反映其他收入中確認的 C$45.0 million 保險賠款，以及 C$18.8 million 的匯兌收益；相較之下，去年同期為 C$31.5 million 的匯兌損失。上述收益部分被較大的營業虧損與所得稅回收減少 C$38.9 million 所抵銷。

Algoma 表示，2026 年第二季是所有液態鋼產量完全來自其 EAF 設施的第二個完整季度，且爬坡活動持續符合預期。Unit One EAF 爐及相關煉鋼車間資產表現符合設計，並已在多種厚板與熱軋捲產品等級上達到品質指標，營運維持每日 24 小時全時運轉。第二座 EAF 的建設接近完成，預計 2026 年第三季開始首次出鋼。

公司指出，本季 C$54.7 million 的產能利用調整代表超出實際產量所需的 EAF 與下游營運固定成本，主要包括勞工、設備租賃與租金、固定公用事業費用，以及與傳統資產相關的維護成本。Algoma 表示，該金額較第一季的 C$90.2 million 已下降，預計未來三個月將進一步減少，並在 2026 年第四季前完全消除。

作為加拿大唯一的獨立厚板生產商，Algoma 表示其在此細分市場具有獨特地位。公司指出，基礎建設、建築與國防終端市場的需求於本季仍維持健康，支撐連續第二季創紀錄的厚板銷售；隨著 EAF 爬坡推進至 2026 年，厚板產量預計將持續增加。隨著對美國出貨量下降，這種產品組合已成為公司當前營運重整的核心，因為國內及專業終端市場對近期表現的重要性提高。

在 EAF 轉型完成後，Algoma 預計其設施每年原鋼產能約為 3.7 million tons，並較 EAF 前水準將年度碳排放降低約 70%。

在貿易環境方面，Algoma 表示，對加拿大鋼鐵進口課徵 50% 的美國 Section 232 關稅在本季持續有效，且適用範圍持續擴大至下游與衍生鋼鐵產品，進一步擾亂北美供應鏈。公司本季直接關稅成本為 C$18.7 million，低於去年同期的 C$64.1 million，反映其主動降低對美出貨量。運往美國的出貨量占本季總鋼材出貨量的 23%，低於去年同期的 54%，也低於過去約 45% 至 55% 的歷史區間。

Algoma 表示，加拿大鋼鐵市場仍面臨供給壓力，國內捲板價格受到壓制，原因包括被美國市場排擠回加拿大的國內生產商供給過剩、仍有美國鋼材持續進入加拿大市場，以及低於公平價值的進口報價。公司表示，將生產集中於獨立厚板的策略，因其享有價格溢價與獨特市場定位，有助於緩解上述情況。

2026 年 4 月 7 日，Algoma 宣布與加拿大軍用裝甲車製造商 Roshel Inc. 成立 Roshel Algoma Defence Solutions 合資企業。公司表示，該合資企業預期將支持加拿大國內彈道鋼及相關製造能力的發展。

Algoma 亦表示，於 2026 年 1 月宣布、與 Hanwha Ocean Co. Ltd.（“Hanwha Ocean”）簽訂的諒解備忘錄已暫停。該備忘錄以 Hanwha Ocean 在 Canadian Patrol Submarine Project（“CPSP”）下獲標並簽訂生效合約，以及與公司協商並簽署最終協議為前提。2026 年 7 月 6 日，加拿大政府宣布 Thyssenkrupp Marine Systems 已在 CPSP 採購程序中獲選。

截至 2026 年 6 月 30 日，Algoma 持有現金 C$62.6 million、循環信貸額度未動用可用額度 C$206.7 million，以及 LETL Facilities 下可提取 C$168.0 million，總可用流動性約為 C$437 million。本季期間，公司透過 LETL Facilities 收到政府貸款預支 C$124.5 million，用於支持營運及完成 EAF 轉型。本季資本支出為 C$29.0 million，去年同期為 C$97.4 million，反映 EAF 建設已大致完成。本季未宣派股息。

Algoma 表示，將於 2026 年 7 月 30 日星期四美東時間上午 11:00 舉行網路直播與電話會議，回顧本季業績、討論近期事件，並進行問答環節。直播及會後重播可於公司網站投資人專區 ir.algoma.com 觀看。無法收看直播者，可分別撥打 877-425-9470（美國境內）或 201-389-0878（國際）參與電話會議，並要求加入 Algoma Steel Second Quarter 2026 Conference Call。若要收聽重播，請撥打 844-512-2921（美國境內）或 412-317-6671（國際），並輸入密碼 13761609。

公司表示，截至 2026 年 6 月 30 日止三個月及六個月的濃縮中期合併財務報表，以及相關 Management’s Discussion & Analysis，已可於美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 網站 www.sec.gov、SEDAR+ 網站 www.sedarplus.ca，以及 Algoma 官網 www.algoma.com 查閱。股東亦可透過聯絡 [email protected] 免費索取紙本文件。

Algoma 亦重申其前瞻性資訊警示聲明，內容涵蓋關稅、鋼鐵價格趨勢、EAF 轉型、第二座 EAF 完工與投產時點、產能利用調整及其他與 EAF 爬坡相關成本的預期減少與消除、厚板產量與出貨量預期成長、年度原鋼產能、減排、流動性、政府資金、Roshel Algoma Defence 合資企業與主權彈道鋼能力、勞動力供應、供應鏈中斷，以及未來財務或營運表現。