阿拉斯加州正在建立一套以區塊鏈為後盾的投資框架，旨在吸引民間資金投入人工智慧基礎設施與能源專案，這項計畫可望讓州民有機會直接持有大型開發案的股權。該計畫希望將阿拉斯加在石油產業投資方面的長期經驗——以及其永久基金模式——轉化為快速成長的AI運算容量市場。

根據該計畫，州政府打算建立一套協調與監督專案融資的系統，並將投資合約記錄於區塊鏈上。阿拉斯加州已與金融科技公司Plural合作，支持投資協議的代幣化，使交易與合約義務能夠以數位方式記錄與追蹤。

官員同時也推出Alaska Data Corporation，一個隸屬於現有經濟發展主管機關之下的實體。該組織將專注於為資料中心與能源基礎設施吸引民間投資。另一個獨立的投資工具InvestNorth，預計將為散戶投資人提供參與特定專案的潛在管道。

更宏觀的目標是讓一般阿拉斯加州民有機會投資資料中心與能源開發案，同時運用區塊鏈技術提升透明度並追蹤專案表現。

代幣化可望擴大散戶投資管道

擬議中的框架將允許投資合約代幣化並記錄於數位帳本上。代幣化——即透過數位代幣代表所有權或金融協議——有潛力提升交易透明度、結算效率與可及性。

這項技術已引起傳統金融機構日益濃厚的興趣，它們正在探索股票與債券等資產的區塊鏈形式。報告引述的業界估計顯示，代幣化市場的管理資產規模約為390億美元。

Plural執行長Adam Silver表示，此項計畫的設計旨在回應公眾對AI基礎設施截然不同的態度。當金融市場日益將資料中心視為具吸引力的投資機會之際，當地社區則對電力消耗、環境影響以及對居民電價的衝擊表達疑慮。

在擬議的系統下，投資人將能夠監督專案如何配置資金並履行財務義務。區塊鏈紀錄預期可顯示個別開發案的表現是優於或低於預期，或是否發生付款違約。

然而，擬議的投資產品仍在開發中。透過此項計畫發行的任何證券，都必須符合美國證券交易委員會（SEC）的註冊要求，或符合適用的豁免條件。其結構、投資條款與銷售安排尚未定案。這些細節如何成形，以及各項發行是透過SEC註冊或豁免程序推進，將決定州民實際上能夠何時以及如何參與投資。

阿拉斯加將AI基礎設施與其石油投資傳統相連結

Alaska Data Corporation總裁Brandon Brefczynski將此代幣化計畫描述為該州吸引自然資源投資這一歷史路徑的演進。阿拉斯加州先前曾利用石油收入於1976年設立阿拉斯加永久基金，該基金支持長期公共財富，並依既有規則向居民發放年度股息。

新提案希望將這套投資理念延伸至新興產業，讓居民得以取得當地基礎設施專案的財務權益。

州長Mike Dunleavy也主張，社區所有權有助於緩解對資料中心興建的阻力。讓居民在這些開發案中持有財務股份，可能有助於將地方經濟利益與基礎設施擴建方向趨於一致。

阿拉斯加州官員正大力宣傳該州的可用土地、較涼爽的氣候以及天然氣與水力發電資源，作為吸引資料中心營運商的優勢——這類設施需要持續冷卻以及大量且可靠的電力供應。不過，該州的電力基礎設施仍相對零散，為大型開發帶來潛在挑戰。

資料中心擴建面臨政治與社區反對

儘管投資機會存在，擬議中的AI基礎設施專案仍遭遇阻力。阿拉斯加北坡一項規模三千百萬瓦（3 GW）的資料中心開發提案引發大量公眾批評，其預估用電量被形容為相當於約240萬戶住宅的電力需求。

資料中心擴建也已成為州與聯邦選舉前的政治議題。民主黨參議員候選人Mary Peltola批評現任共和黨參議員Dan Sullivan對大型資料中心開發的支持，並對電價、公共休閒區域以及包括魚類與馴鹿在內的野生動物可能面臨的威脅表達疑慮。

尋求接替Dunleavy的民主黨人Jonathan Kreiss-Tomkins，則支持在議員制定要求地方核准的法規之前，暫停新資料中心的許可。

包括德州、喬治亞州與俄亥俄州在內的州也出現類似反對聲浪，政治候選人日益強調社區對重大基礎設施開發的主導權——這種模式將阿拉斯加的辯論置於AI基礎設施應在何處以及如何興建這場更廣泛的全國性討論之中。

投資機會伴隨監管與財務風險

擬議的投資模式可望擴大資本密集型AI基礎設施專案的資金管道，同時讓居民更清楚地掌握財務表現。不過，仍有數項不確定性存在，包括投資人保障、次級市場流動性、法規遵循以及個別開發案的財務可行性。

批評者也質疑，州政府在推動基礎設施專案的同時鼓勵居民購買相關投資股份，是否可能面臨利益衝突。

Silver表示，與阿拉斯加州官員的討論約於一年前展開，當時該州正探索在北維吉尼亞等成熟資料中心市場之外吸引投資的途徑。北維吉尼亞是美國最大的資料中心樞紐。

Dunleavy對此計畫最終能在美國其他地區獲得迴響仍抱持樂觀態度。

最終，阿拉斯加的提案旨在將AI基礎設施熱潮的經濟效益與地方所有權連結起來，運用以區塊鏈為基礎的投資紀錄，在開發商、投資人與社區之間建立更高的透明度。