AI基礎設施類股週三全面走高，CoreWeave、Super Micro Computer與Nebius Group均公布超越分析師預測的季度財報。這波廣泛的漲勢在單一交易日內帶動伺服器製造商、記憶體供應商及光學元件公司的股價上揚。此結果出現在多年期資本支出週期之中，最大型雲端營運商已累計投入數千億美元擴展AI運算產能。

Nebius領漲

Nebius Group (NBIS) 躋身當日漲幅最大的個股之列，在這家新興雲端服務供應商公布遠超華爾街預期的季度營收後，股價飆漲約23%至238.47美元。Nebius屬於被稱為「新興雲端」的新一代公司類別，專門向AI開發者出租GPU運算產能，定位為Amazon Web Services、Microsoft Azure與Google Cloud基礎設施的專業替代方案。AI雲端專家CoreWeave (CRWV) 上漲約19%至107.87美元。

AI伺服器硬體製造商Super Micro Computer (SMCI) 上漲13%至35.80美元。據Yahoo Finance報導，僅該公司的前瞻指引就貢獻了超過6%的漲幅。

AI託管公司Applied Digital (APLD) 與IREN (IREN) 亦同步走高。

CoreWeave的1,000億美元積壓訂單

CoreWeave揭露積壓訂單超過1,000億美元，較前一季成長約50%。該公司還報告在季度結束後收到額外250億美元的客戶訂單。CoreWeave一直是Nvidia資料中心GPU最大的商業客戶之一，這意味著其訂單管線也可作為需求流向GPU供應商本身的領先指標。

在Yahoo Finance的影片專訪中，Westwood投資長、同時管理該公司Enhanced Income Opportunity ETF的Adrian Helfert說明了CoreWeave如何為其擴張計畫籌資。Helfert指出，該公司最近一次債券發行的定價為「九又八分之五」，並表示資金成本仍是該產業面臨的核心問題之一。

能源限制制約供給

Helfert觀察到，Super Micro產品的需求遠超該公司的實際產能。Supermicro向投資人表示，若非受到「電力、散熱、能源」方面的限制，本可接下更多訂單，Helfert說道。正是這些短缺讓該公司得以調高價格，使利潤率遠超其內部預期。

資料中心電力消耗已成為AI建設中被廣泛引用的瓶頸，電網容量、變壓器供應與散熱基礎設施限制了新運算產能上線的速度。Helfert將當前環境描述為供給——而非需求或客戶需求意願——才是約束條件。他的言論反映了更廣泛的投資趨勢：投資人持續青睞提供運算能力、伺服器基礎設施與散熱解決方案的公司，而非AI應用開發商本身。

漲勢擴及記憶體、光學與海外市場

這波市場漲勢遠遠超越CoreWeave與Super Micro的範圍。專門製造資料中心光學與光子元件的Lumentum (LITE) 在公布會計年度第四季營收翻倍至10.1億美元後走高。競爭對手Coherent (COHR) 與Ciena (CIEN) 亦同步上揚。

在記憶體與儲存領域，Roundhill Memory ETF (DRAM) 上漲4%，Micron (MU) 與Sandisk (SNDK) 各漲4%。由於用於向AI加速器饋送資料的高頻寬記憶體持續供不應求，記憶體製造商從中受益。南韓的SK Hynix (SKHY) 亦錄得漲幅。

南韓Kospi指數8月可望創下最佳單月表現，德意志銀行將此歸因於企業財報驗證了AI需求的持續性。

投資人現正將目光轉向Nvidia (NVDA)，該公司預定於8月26日公布財報。由於Nvidia供應的GPU安裝於Super Micro等公司製造的伺服器中，並由CoreWeave等新興雲端部署，其財報被廣泛視為整個AI基礎設施供應鏈的需求風向球。