非洲金融科技公司正排隊進軍股票市場,而多數並未選擇在本土上市。過去一年,非洲大陸一批規模最大的支付與行動貨幣公司已從私募融資輪轉向公開上市,背後驅動力是投資人對經過驗證、已獲利的數位金融業務的需求,以及對流動性的追求——而非洲的證券交易所往往難以提供足夠流動性。

其結果是一批備受矚目的IPO程序同時展開,各自處於不同階段,並瞄準不同交易所。待上市名單中的數家公司將目標指向國際市場,尤其是那些有意在本土市場之外募集資金的企業。埃及的MNT-Halan是選擇本土上市的罕見例外,而Airtel Money與MTN的MoMo等電信背景的行動貨幣業務,則將其在數十個非洲市場建立的規模直接帶向國際投資人。

箇中原因各異,但非洲交易所市場深度有限與流動性受限,加上海外更雄厚資金池的吸引,幾乎貫穿每一個案例。從已定價的交易到仍需數年的計畫,以下是2026年邁向IPO的六家非洲金融科技公司,以及各自的目前進度。

Airtel Money:倫敦定價完成

Airtel Money是Airtel Africa旗下的行動貨幣業務,在這份名單中進度最快。其倫敦證券交易所IPO已於2026年10月首日完成定價,估值為70億美元,低於公司最初指引的80至90億美元,透過出售現有股份至少募得8億美元。這是六家公司中首家擁有公開市場估值者,而相對原定指引的折價,也為這一族群提供了最早一筆關於公開投資人如何為此規模行動貨幣業務定價的數據。

該業務及14個非洲市場,服務超過5,400萬名客戶,以交易金額計為非洲大陸第三大行動貨幣營運商,次於Safaricom的M-Pesa與MTN的MoMo。Airtel Money以申報貨幣計算的營收成長36.3%,基礎EBITDA達到6.89億美元,公司以這些數字向投資人說明,其業務正從以現金為基礎的代理交易轉向更廣泛的數位支付。

MNT-Halan:押注埃及證券交易所的在地選擇

埃及金融科技獨角獸MNT-Halan已正式申請在埃及證券交易所發行20%股份,上市預計在2026年10月前後。該公司估值14億美元,是埃及最大的非銀行小額貸款機構,自2018年成立以來已發放約1,780億埃及鎊(約61億美元)貸款。其貸款帳冊接近10億美元,透過結合分布在埃及25個省份的1,200個實體據點與數位通道的混合模式建立。

上市前,MNT-Halan透過三批獨立的債券籌資8,200萬美元,以支應持續放貸。與名單上其他公司不同,它選擇的是本土交易所而非國際市場,是一種刻意的押注,認為埃及市場足以支撐一家金融科技獨角獸,而其他公司則選擇赴海外上市。

MTN的MoMo:逐一國家推進的上市路徑

MTN的行動貨幣業務MoMo並非採取單一IPO,而是逐一國家推進公開上市。以交易金額計,MoMo是非洲大陸第二大行動貨幣營運商,次於Safaricom的M-Pesa、領先倫敦IPO已完成定價的Airtel Money。在烏干達,股東已批准將MoMo併入新實體MTN New FinCo,目標在三至五年內於烏干達證券交易所上市。

迦納的進度更快,已於2026年3月正式完成MoMo分拆為獨立公司MobileMoney Ltd,管理層目標在三至五年左右的時間內於迦納證券交易所上市。

在奈及利亞,MTN採取了不同的第一步,將其金融科技子公司MoMo Payment Service Bank與Y'ello Digital Financial Services的60%股權分拆給MTN Group Fintech B.V.,交易金額約為1,520億奈拉(1.105億美元),但奈及利亞業務的公開上市時間表尚未確定。

OPay:據報導推進以40億美元估值為目標的美國上市

奈及利亞的OPay以超級應用程式起家,在支付之外提供叫車、外送與巴士共乘服務,隨後將重心收斂至金融服務。OPay獲軟銀願景基金、紅杉資本中國、IDG資本與美團創投部門支持,於2021年8月完成4億美元C輪融資,估值達20億美元,躋身獨角獸之列。

後其估值持續攀升。持有OPay約9.5%股權的Opera在2026年4月的證券申報文件中,將該筆持股估值為2.946億美元,隱含整體估值約31億美元。Opera在該文件中將OPay兩年內完成IPO的機率設定為85%,但強調這只是其自身帳務的估值輸入,而非市場預測。

隨後有報導指出,OPay正與花旗集團、德意志銀行與摩根大通合作推進美國上市,目標估值40億美元,股票可能於2026年底前出售。該報導中的目標高於Opera四月申報所隱含的約31億美元。據報導,OPay也一直考慮在奈及利亞證券交易所上市,可能與美國IPO以雙重上市形式並行,而非取而代之。另據悉,以資產計為非洲最大銀行的南非標準銀行集團(Standard Bank Group)正另行洽談收購IPO前股份。

OPay目前服務超過5,000萬名用戶,每月處理約120億美元的交易。與名單上每家公司一樣,OPay並未發表官方聲明證實其IPO時間表。

PalmPay:籌備香港上市

PalmPay以傳音(Transsion)領投的4,000萬美元種子輪起步,隨後於2021年獲AfricInvest、創世資本與Trust Capital投資1億美元A輪。公司表示已於2025年實現獲利,目前服務超過3,500萬名註冊用戶與約100萬名企業客戶,並在坦尚尼亞與孟加拉拓展較新的智慧型手機融資業務。

2026年8月,PalmPay為香港上市做準備,尋求募資約2億美元,該輪融資將使公司估值超過10億美元,正式成為獨角獸。此舉承接PalmPay先前與香港引進重點企業辦公室簽署的協議,將香港作為其非洲以外業務的基地。

PalmPay選擇香港,反映了其與亞洲的股權關聯:傳音、網易與投資方之一、晶片製造商聯發科均為亞洲企業,而傳音本身也另行續提其香港IPO申請。PalmPay尚未發表官方聲明證實其IPO計畫。

Tyme Group:邁向2028年的更長跑道

南非的Tyme Group在本地經營TymeBank,並在菲律賓經營GoTyme,距離公開市場還有更長的路。公司於2024年由巴西新創銀行Nubank領投,完成2.5億美元D輪融資,估值15億美元。

Tyme管理層曾討論在2028年前於美國上市的計畫,並同時考慮在南非進行第二上市。集團合併客戶數已突破1,700萬,其中約1,100萬為南非TymeBank客戶,650萬為菲律賓GoTyme客戶。