總部位於阿布達比的新成立自有資本投資公司Standard Asset Company（SAC）公布一項雙軌策略，將能產生收益的阿聯酋不動產與分階段建立的長期比特幣儲備相結合。該公司為此計劃目標籌集總計15億美元資本，預計在10年期間內執行，兩類資產之間的配置將每季檢視。此模式的核心是利用物業持倉的營運收入，隨時間持續為比特幣累積提供資金。該結構呼應了全球機構間日益盛行的企業比特幣財庫操作模式，此處則由物業收入直接提供資金。

於阿布達比國際市場啟動

SAC正式註冊名稱為Standard Proprietary Company Ltd.，於2026年10月27日在阿布達比國際市場（ADGM）設立總部。此次啟動同時也是該公司首次公開亮相。ADGM是阿布達比的國際金融中心，擁有獨立的法律體系，其監管框架包含針對虛擬資產活動的專門規則。

策略中的不動產部分聚焦於酒店物業及品牌住宅——這類資產旨在產生營運收入，而非僅閒置於資產負債表上等待升值。數位資產部分則是SAC計劃分階段建立的比特幣儲備，公司表示該儲備將由受管理的收益策略支持。

SAC將其營運模式稱為「創造—留存—再配置」。實際操作上，物業產生現金，公司將收益留存，隨後將資金投入比特幣的收購與管理。

Coinbase Asset Management獲任命為儲備獨家管理人

Coinbase Asset Management已獲任命為SAC比特幣儲備的獨家管理人。對一家沒有先前營運紀錄的公司而言，引入一家具規模的機構級託管與監督方，既是營運安排，也是建立公信力的舉措。Coinbase Asset Management隸屬於Coinbase Global，即美國上市的加密貨幣交易所及機構託管機構。

目前仍存在一個顯著的缺口：SAC並未揭露15億美元將如何在不動產與比特幣之間分配。由於公司每季檢視配置，無論初始分配為何，該比例都可能隨時間調整。

公司背後的團隊

SAC由Sakhib Waseem、Adam Ali及Mason Borda共同創立。三人合計擁有超過70億美元的交易顧問經驗，並具備數位資產發行方面的背景。

公司也將Brett Tejpaul及Sheikh Mohammed Bin Maktoum Bin Juma Al Maktoum列為其重要顧問與股東。

在監管方面，SAC已在ADGM註冊，但並非持牌金融服務提供商。此定位與其自有資本結構相符，意味著該公司以自有資金投資，而非為外部客戶管理資金。在ADGM，公司設立與金融服務授權分開處理，受監管活動須取得其金融服務監管局的牌照。

與阿布達比機構化發展方向一致

SAC將其啟動定位為阿聯酋不動產產業與數位資產管理之間的橋樑。該公司表示此模式與阿聯酋鼓勵機構參與數位資產活動的戰略願景一致。該國近年來持續為此產業建立專門的監管基礎設施，包括ADGM的虛擬資產框架，以及2022年設立、負責監管杜拜虛擬資產服務的杜拜虛擬資產監管局（VARA）。

策略尚待釐清的問題

對外部觀察者而言，未揭露的資產配置是評估此計劃時最大的疑問。若15億美元策略主要偏向不動產，其本質將更接近一家帶有比特幣元素的不動產公司；若大幅傾向比特幣，則更像是附帶不動產的財庫型工具。季度檢視讓SAC有空間向表現較佳的一方傾斜，這也使該公司更難從外部加以分類。

受管理的收益部分同樣值得關注。透過比特幣儲備賺取收益可以提升回報，但也引入了純冷儲存可避免的交易對手與策略風險。受管理的比特幣收益計劃通常依賴借貸或期權類策略，兩者都會涉及交易對手。Coinbase Asset Management的參與有助於加強監督，但SAC尚未詳細說明計劃採用哪些收益策略。

後續關注重點：首批公布的不動產收購、有關不動產與比特幣分配比例的任何說明，以及比特幣購入規模與節奏的初步細節。

披露：原文由Vivian Nguyen編輯。

來源：CryptoBriefing