Aave 創辦人 Stani Kulechov 公開反對新提交的以太坊改進提案（EIP）8361，標題為「遞減發行銷毀」（Tapered Issuance Burn），表示該措施將削弱以太坊作為投資資產的吸引力，而非實現其預期目標。Aave 是以太坊上最大的去中心化借貸協議之一，擁有數十億美元的總鎖定價值，這使 Kulechov 的批評直接來自於最受 ETH 質押動態變化影響的 DeFi 生態系統。

在 X 平台上發表的評論中，Kulechov 表示該提案將在質押數量超過 ETH 總供應量的 50% 時，把以太坊質押獎勵上限設為零。他警告，這將使質押收益率變得不可預測且可能無利可圖，為市場參與者增加不確定性。

他表示，這種不確定性帶來顯著的採用成本，尤其是對於評估 ETH 持倉的機構投資者而言。「這種不確定性具有重大的採用成本，」他說道，並指出不可預測的回報使以太坊相較於提供更穩定現金流的網路處於劣勢。他補充說，獨立質押者（solo stakers）對價格波動可能特別敏感，也將面臨同樣不可預測的收益率。

Kulechov 還表示，該提案將對去中心化金融（DeFi）應用場景產生嚴重影響。如果質押獎勵降至零，ETH 借貸策略將在很大程度上變得不可行，可能消除借入 ETH 產生收益的用途。他寫道，在這些條件下，「諷刺的是，借入 ETH 的唯一理由將是做空它，」而賺取收益的唯一途徑將是把資產鎖定在質押中，卻無法保證獲得回報。

Unfortunately this proposal doesn't achieve the outcome it tries to achieve and is actually hurtful for Ethereum. It caps Ethereum staking rewards to 0% when over 50% of supply staked. What this mean is that Ethereum staking yield becomes unpredictable and even fully… — Stani (@StaniKulechov) August 4, 2026

Kulechov 還表示，尋求收益的投資者可能會從 ETH 轉向其他收益型資產，包括穩定幣，他將這種轉變描述為類似於傳統金融資金流向，但方向相反。他總結道，該提案「使 ETH 作為資產的可行性降低，並限制了其潛力，」並補充說：「以太坊不應因其成長而受到懲罰。」

以太坊開發者提議在質押接近 50% 門檻時將驗證者獎勵銷毀至零

「遞減發行銷毀」提案由六位以太坊研究人員起草，包括以太坊基金會成員 Justin Drake。該提案旨在通過隨著質押參與率上升而逐步銷毀驗證者獎勵，來降低網路通膨。EIP 是對以太坊協議進行更改的正式提案；並非所有提交的 EIP 都會被採用，而獲得推進的提案需要在測試網上進行廣泛的開發者和驗證者協調後，才能在主網上啟用。

根據該提案，每個 epoch 結束時（每 6.4 分鐘一次），一部分新創建的 ETH 將被銷毀。銷毀率將線性增加，直到約 6,025 萬 ETH（大約總供應量的一半）被質押時達到 100%。在該飽和點，淨發行量將降至零。支持者表示，這將強化長期稀缺性，並有助於保護現有持有者免受進一步稀釋。

驗證者將繼續收到所有從區塊生產中獲得的交易費用和小費，只有協議生成的獎勵會被削減。該更改將在預計六個月的實施窗口後，於 18 個月的過渡期內逐步引入，給予參與者大約兩年的時間來調整。該提案在 Hegotá（以太坊即將到來的網路升級）的納入截止日期之前提交。

New EIP: Tapered Issuance Burn We just submitted an EIP to ethereum/EIPs: a minimal, market-driven fix to Ethereum's issuance policy removing the incentive for stake growth beyond 50% of ETH supply. EIP-8361 by @pintail_xyz , @jdetychey , @dapplion , @pa7x1 , @ladislaus0x \u0026… pic.twitter.com/g1uzWPycQ4 — Jerome de Tychey (@jdetychey) August 4, 2026

支持者表示，不受限制的質押成長對網路構成結構性風險。他們認為，即使在高參與率下質押收益率仍然具有吸引力，預計即使幾乎所有 ETH 都被質押，收益率仍將維持在 1.5% 附近。包括 Jérôme de Tychey 在內的作者估計，如果不進行干預，到 2028 年 1 月可能會有超過 7,000 萬 ETH 被鎖定。

他們還認為，超過一定門檻後，更大的質押集中度可能會削弱安全性，因為資產控制權將集中在交易所和大型質押服務提供商手中，同時減少個人運營者的作用。

目前，約有 4,100 萬 ETH 處於質押狀態，佔總供應量的近 34%。另有 250 萬 ETH 正在等待啟動的佇列中，目前等待時間超過六週。網路每天允許大約 57,600 ETH 的驗證者啟動量，以避免突然的流入或流出對共識機制造成不穩定影響。

The post Aave Founder Warns EIP-8361 Would Undermine ETH's Institutional Appeal By Rendering Staking Yields Unpredictable appeared first on Metaverse Post.