儘管聯準會升息以及美國加密貨幣市場結構法案《Clarity Act》未能通過，比特幣仍在反彈，鏈上數據顯示賣壓可能已接近枯竭。

在 Bitcoin Magazine 發布的視訊訪談中，Blockware Intelligence 負責人 Mitchell Askew 深入解析長期持有者供應量——該指標今年夏季創下 1,500 萬枚 BTC 的歷史新高。相對於比特幣 2,100 萬枚的總量上限，這意味著約 70% 的比特幣總量現已被列為長期持倉——這是鏈上分析師用來估算尚有多少流通供應可供新買家購買的指標。Askew 解釋了為何如此多的幣保持靜止代表價格還有更多上漲空間，並分享比特幣 ETF 資金流揭示了機構買家正在回流的訊息。2024 年 1 月在美國上市的現貨比特幣 ETF，為機構打開了受監管、於交易所掛牌的投資管道，其每日資金流數據自此成為該資產類別中最受關注的需求指標之一。

對話隨後擴展到價格之外的議題：章節內容包括四年減半週期——比特幣預先設定的大約每四年將新礦工獎勵減半的機制——可能正在被打破、AI 資料中心如何將算力與電力從比特幣挖礦中抽走，以及算力熊市對礦工意味著什麼，接著轉向世代經濟學，從為何 Z 世代不買房、這個世代是否會用比特幣儲蓄，到比特幣的回撤是否正趨於淺化。對於想跟進的讀者，Askew 所依賴的兩組數據——長期持有者供應量與 ETF 資金流——都會定期更新，是接下來值得關注的天然指標。

完整討論分為以下章節：

• 0:00 — Blockware Intelligence 的 Mitchell Askew 談比特幣反彈
• 0:22 — 比特幣賣壓是否已枯竭？長期持有者供應
• 1:36 — 比特幣 ETF 資金流與回流的機構買家
• 2:36 — 為何四年減半週期正在被打破
• 4:06 AI 資料中心將算力從比特幣挖礦中抽走
• 5:56 — 算力熊市：比特幣持有者該擔心嗎？
• 6:58 — 擱淺能源、全球挖礦與 AI 資料中心套利
• 8:12 — 為何 Z 世代不買房
• 9:58 — Z 世代會用比特幣儲蓄嗎？
• 11:26 — 更淺的回撤與比特幣週期的未來

免責聲明：本節目中表達的觀點和意見僅代表參與者本人，不一定反映 BTC Inc.、Bitcoin Magazine 或任何關聯實體的官方政策或立場。本內容僅供資訊與教育目的提供，不應被視為投資、法律、稅務或會計建議。節目中任何內容均不構成買賣任何證券或金融工具的招攬、建議、背書或要約。觀眾在做出財務或商業決定前，應諮詢自己的顧問。

本文《Mitchell Askew 解析 1,500 萬枚閒置 BTC 對比特幣下一步走勢的意義》首發於 Bitcoin Magazine，作者為 Patrick Green。