智宝科技（Zhibao Technology Inc.）（NASDAQ: ZBAO）已与多资产流动性质押协议Bedrock签署一项不具约束力的战略框架协议，探索将其在纳斯达克上市的股票在公链网络上代币化，并将其部分比特币储备部署至Bedrock的再质押基础设施。

该拟议合作旨在将传统股权所有权与基于区块链的金融基础设施连接起来，同时研究公司比特币持有量的其他用途。该协议为评估拟议举措的技术、监管和运营要求建立了流程，但并不约束任何一方完成交易。由于该框架不具约束力，此次公告标志着一个评估阶段的开始，而非任何产品或服务的推出。

根据该提案，智宝现有的经SEC注册的A类普通股可作为现实世界资产（RWA）权益在公链上记录和转让，同时股东保留其现有的投票权、分红权和所有权。此处的现实世界资产（RWA）是指在区块链网络上呈现的传统金融工具，若该举措推进，代币化股票即属于这一类别。公司强调，该举措不会创设新的股份类别，也不构成代币发行或首次代币发行（ICO）。任何基于区块链的股票代表形式仍将与底层证券及其相关法律权利保持关联。

四个潜在合作领域

该框架确定了四个主要工作方向：股票代币化、合规、比特币部署以及数字资产保险。

第一项涉及评估在过户代理人层面运作的代币化架构。过户代理人负责维护公司官方股东名册，这也是该框架将代币化评估设定在这一层面的原因。评估将研究如何在符合适用证券法规和股东名册管理要求的前提下，在公链上对股票进行表示和转让。

第二个工作方向聚焦于开发一个纳入了解客户（KYC）和反洗钱（AML）筛查的许可型去中心化金融框架。这些控制措施旨在将参与权限限制在符合条件的用户范围内，并为潜在的区块链金融活动建立合规流程。

第三个领域评估智宝的部分比特币储备能否通过Bedrock的uniBTC基础设施进行部署。拟议安排将涉及合格机构托管，但两家公司尚未披露所考虑的比特币数量或预期财务条款。

第四个工作方向将通过智宝子公司Zhibao Labuan Reinsurance Company Limited，探索针对数字资产相关风险的嵌入式保险解决方案。该举措可研究保险产品如何应对基于区块链的金融服务和数字资产运营所带来的风险。

智宝在PIPE融资后持有2,380枚比特币

智宝报告称，在2026年8月完成1.547亿美元以比特币结算的公募股权私人投资（PIPE）融资后，其资产负债表上持有2,380枚BTC。拟议合作关系可为研究这些持仓的一部分能否在流动性质押基础设施中得到运用提供框架。

流动性质押协议通常允许用户将符合条件的数字资产部署至质押相关系统，同时获得代表其在协议中持仓的相应代币。不过，按照这种方式部署公司比特币，需要对托管安排、协议风险、流动性和监管进行评估。

该框架并未确认智宝已向Bedrock转让任何比特币或已通过其基础设施开始产生收益。任何股票代币化或比特币部署仍将受适用的联邦和州证券法、纳斯达克要求、董事会批准以及与经SEC注册的过户代理人的合作等条件约束。

正式协议仍附带多项条件

智宝与Bedrock预计将在12个月内签署正式合作协议，前提是完成尽职调查、符合监管要求，以及智宝的De-Classification重组的完成。该不具约束力框架代表的是探索阶段而非已完成的商业安排，且截至公告发布时，智宝尚未在该举措下发行或提供任何代币化证券。

因此，该框架下的进展可通过具体指标来衡量：正式协议的签署、De-Classification重组的完成，以及四项工作方向评估完成后两家公司的任何披露。

拟议合作反映出业界正在探索上市公司股票和公司数字资产储备如何与基于区块链的金融基础设施互动。其最终范围将取决于技术和监管评估的结果、正式协议的条款，以及两家公司建立合规运营安排的能力。

若得以实施，该举措或将为通过区块链基础设施转让现有股权以及探索机构级比特币部署开辟路径，同时保留与传统股份所有权相关的法律保障。

来源：CoinTrust