Zcash在上涨285%后迎来首次重要考验，交易者正关注1,070美元区域能否守住支撑。

ZEC在上涨285%后回落

ZEC从6月接近337美元的低点上涨至9月接近1,297美元的高点，随后出现回调。9月12日，该代币在约1,150美元附近交易，较近期高点低约11%。

此次回落发生在ZEC突破1,000美元之后，此前的Coindoo Zcash价格分析曾对这一走势进行讨论。如今，市场注意力已转向1,070美元——这是6月至9月上涨行情的23.6%斐波那契回撤位，也是回调期间首个明确的支撑参考位。

ZEC从1,297美元回落期间曾测试1,070美元区域，随后买方将价格推回1,100美元上方。目前，这一反弹使高点逐步抬高、低点也逐步抬高的结构得以保持，但盘中反弹并不能确认支撑已经形成。

若价格收于1,070美元上方，并持续在该水平之上交易，将增强支撑正在形成的判断。相反，若日线收盘跌破1,070美元，市场可能转而关注930美元附近的下一回撤位。如果买方能在交易时段结束前收复该水平，那么短暂跌破形成的下影线的重要性会相对较低。

动能已从近期极端水平降温

14日相对强弱指数（RSI）已从上涨最强阶段的超买读数降至65，其移动平均线仍处于更高的73.8。该变化表明，ZEC接近1,300美元后，市场动能已经降温，但RSI仍高于50。这使日线趋势保持建设性，但尚不能确认回调已经结束。

ZEC目前仍明显高于主要移动平均线。50日简单移动平均线位于约703美元，100日和200日移动平均线分别在约584美元和477美元。距离当前价格最近的主要移动平均线仍低约450美元。

因此，在1,070美元与接近700美元的50日均线之间，存在一段缺乏同等日线趋势支撑的宽泛区域。如果回调延续，斐波那契水平可能成为更有用的参考位置。

如果1,070美元失守，以下水平是需要重点关注的区域：

• **1,070美元：**23.6%回撤位和即时支撑位。
• **930美元：**38.2%回撤位，也是低于1,000美元的下一水平。
• **817美元：**测算涨幅的中点，接近9月初的盘整区域。
• **704美元：**61.8%回撤位，几乎与50日均线重合。

若日线收盘低于1,070美元，短期技术形态将走弱，市场可能重新关注930美元。但这不会抹去自6月以来的全部涨幅，因为届时ZEC仍将显著高于其长期移动平均线。

上行方面，看涨情形要求买方收复最近的供应区域，而不仅仅是阻止价格进一步下跌。ZEC首先需要重新站上1,200-1,220美元区间，卖方近期曾在该区域出现。若价格持续突破这一范围，1,297美元高点可能重新成为市场关注目标。

1亿美元的ZCSH申购并不等于1亿美元现货买入

9月8日的一份SEC文件确认，DCG International Investments以85,705.33枚ZEC换取了The Zcash ETF约1亿美元的份额，该ETF的交易代码为ZCSH。SEC文件显示，注入的ZEC按每枚约1,167美元估值，接近当时ZEC的交易区间。

这笔交易提供了背景信息，但不能证明市场发生了1亿美元的现货买入。作为Grayscale及该基金的关联方，DCG通过授权参与者，以其已经持有的代币换取了ZCSH份额。

Grayscale在随附的新闻稿中表示，ZCSH在前两周累计获得超过7,000万美元的资金流入，不包括DCG的1亿美元注资。该产品管理的资产规模已超过5亿美元，期权也于9月8日在NYSE Arca开始交易。

这些数据不能混为一谈。净流入是衡量新增投资者需求的更好指标，而管理资产规模还反映基金持有ZEC的价值。这笔关联方交易扩大了基金规模，但没有产生等量的现货市场需求。

价格影响取决于授权参与者如何获得用于创建新份额的ZEC。当参与者需要在市场上购买代币时，现金流入可以增加现货需求。然而，如果新份额的创建使用现有库存或注入的代币提供资金，就像DCG的交易一样，现金流入可能不会立即产生明显影响。

NU7投票和美联储会议将成为下一关注点

只有在基金数据得到外部投资者持续需求跟进时，这些数据才最具意义。接下来的催化因素将从两个方向检验这种需求：首先是Zcash治理，其次是宏观经济政策。

NU7社区投票将于9月14日19:00 UTC结束。NU7投票本身不会改变网络，但可以显示社区是否支持下一次升级的方向。提案包括将区块时间从75秒缩短至25秒、调整ZEC发行计划，以及制定淘汰较早Sprout交易的时间表。

投票结束后，市场注意力将从Zcash特定事件转向更广泛的市场。根据美联储日程，美联储计划于9月15日至16日召开会议，其声明、经济预测和新闻发布会将于9月16日公布或举行。

在最新的美国通胀报告公布后，市场提高了对加息的预期。没人能提前确定ZEC或更广泛的加密货币市场将如何反应，也无法确定市场已经在价格中反映了多少预期中的决定。

交易者需要结合市场即时反应，评估美联储的经济预测以及其对后续会议的评论，而不应仅将利率决定视为明确的方向性信号。在经历如此快速的上涨后，更广泛的避险行情可能使ZEC更容易承受卖压，即使NU7的前景保持不变。

回调正在检验ZEC需求的质量

ZEC的上涨形成了两类需要区分的需求。ZCSH的非关联方资金流入指向外部投资者兴趣，而DCG以1亿美元代币换取基金份额的交易增加了基金资产，却没有产生等量的现货买盘。

随着ZEC开始回撤，这一区别变得更加重要。单凭较大的管理资产规模，并不能说明有多少独立需求准备承接卖压。

因此，1,070美元区域不仅仅是一条斐波那契线。它是市场首次检验上涨期间形成的需求是否足以支撑ZEC度过治理投票和可能波动的美联储决策的关键位置。如果该水平守住，将增强上涨行情正在形成底部的判断；如果失守，市场可能需要在更低水平寻找这类需求。

本文仅供参考，不构成金融或投资建议。

来源：Coindoo