区块奖励矿工正将部分电力从比特币转向Zcash。Zcash领先的挖矿设备每兆瓦时产生的收入约为比特币最佳设备的四倍。这一变化发生在ZEC上涨之后，Zcash的原生代币也因此按市值跻身加密货币前十名。

近年来，许多矿工的挖矿回报持续下降，尤其是在比特币上一次减半之后，当然还有其他因素影响。这使得当前Zcash的挖矿经济性对矿工越来越具吸引力，促使他们重新决定将算力投向何处，详见Cryptopolitan。

Zcash设备收入超过比特币矿机

The Energy Mag的数据显示，截至8月，Bitmain Z15 Pro挖掘Zcash每兆瓦时（MWh）产生的收入约为$727.30，而6月30日为$585.61。采用先进技术的Bitmain S23 Pro挖掘比特币每兆瓦时产生$179，较老的S21 Pro则为$113.45。这些数据衡量的是设备产生的收入，本身并未计入电力、硬件、人员或其他运营成本。

只有人工智能云计算业务超过了Zcash设备，其每兆瓦时产生的收入接近$941。截至9月初，Z15 Pro每兆瓦时的收入约为$708。随着更多设备加入网络，这一数字比8月峰值低约3%。挖矿回报走势与ZEC价格一致，后者在8月达到$890的历史高点。

ETF资金流入助推ZEC上涨

挖矿经济性与一轮由Grayscale帮助加速的代币上涨行情密切相关。该公司将Zcash Trust转换为交易所交易基金，并于8月25日在NYSE Arca挂牌ZCSH，推出了美国首个提供隐私币现货敞口的产品。Grayscale在其官方公告中表示，该基金管理资产在两周内超过$500 million。

其中包括来自DCG International Investments的约$100 million。该公司是Grayscale母公司Digital Currency Group的关联企业。据公司披露，该关联企业转交了85,705.32563297 ZEC，以换取基金份额。

ZEC首次在9月4日突破$1,000。CoinMarketCap目前显示该代币价格接近$1,180，市值约为$20 billion。9月3日，Grayscale将这轮上涨归因于“硬通货理论以及人们对数字隐私日益增长的关注”。

Zcash算力争夺加剧

更高的利润吸引了更多运营商进入市场，给利润率带来压力。由Cameron和Tyler Winklevoss支持的Cypherpunk Technologies（Nasdaq: CYPH）在8月支付$33.33 million，用于建设其所称的全球最大Zcash矿场。该矿场的运行规模约为4.2 GSol/s，占网络算力约18%。该公司持有接近2%的ZEC供应量，并计划将这一比例提高至5%。

Foundry USA在3月推出了“机构级”Zcash矿池，并在一个月内取得接近30%的网络挖矿份额。另一家DCG子公司Fortitude Mining Holdings则收购了内布拉斯加州一处12.5兆瓦的场地，以扩大运营规模。

随着网络算力增长速度超过代币价格涨幅，每名矿工从每月约43,800 ZEC的奖励中获得的份额都在减少。因此，算力增长和ZEC价格变化将继续成为判断当前收入差距能否持续的重要指标。

比特币矿工也在转向人工智能业务

在比特币挖矿盈利能力下降之际，矿工转向Zcash。BTC在9月3日突破$82,000后上涨势头停滞。当时其交易价格接近$77,000，据报道网络难度预计将在9月19日再次上升。CoinMarketCap数据追踪该资产的市场信息。

Canaan报告第二季度挖矿收入为$17.7 million，净亏损为$97.6 million。该公司预计第三季度收入可能低至$11 million。

一些矿工正在离开加密货币领域，转向人工智能基础设施。据8月25日报道，Riot Platforms已与Anthropic签署一项金额为$9 billion、期限20年的计算协议，而Bitdeer则签署了一项期限16年的协议。