在上周骤然提速、覆盖面广泛的加密货币上涨行情中,Zcash已成为表现最为亮眼的币种之一。这款专注于隐私保护的代币于2016年推出,过去七天大涨66%,并于周一触及841美元的八年高点。

上周五,投资管理公司Grayscale向美国证券交易委员会(SEC)提交修订文件,拟将其现有的Zcash Trust转换为交易所交易基金(ETF),涨势随之获得进一步动能。若获批准,该基金将以代码ZCSH在纽约证券交易所交易。此举沿用了Grayscale在2024年1月将其旗舰产品Bitcoin Trust转换为ETF时所开创的模式——这一转变,连同SEC批准现货比特币和以太坊ETF,在广泛范围内为加密货币打开了受监管的券商投资渠道。

Zcash的强劲表现正值整个市场更广泛上涨的背景之下。自上周三以来,加密货币大幅走高,录得近一年来未见的涨幅。美国财政部公布的债券回购计划帮助点燃了这轮行情,而行业再度获得的政治支持以及一波空头仓位强制平仓则进一步推高了价格。按市值计算最大的加密货币比特币持续攀升,周一交投于略低于80,000美元的水平。

对于Zcash而言,Grayscale拟议的ETF构成了额外的催化剂。若获批准,该基金将使投资者能够通过券商账户以受监管的方式配置Zcash原生代币ZEC,而无需直接购买或持有该代币。

Zcash的突出表现再度引发讨论:对于寻求金融隐私的投资者来说,Zcash能否成为比比特币更受瞩目的替代选择。与比特币不同,Zcash允许用户利用零知识证明密码学隐藏交易细节——例如发送方、接收方和交易金额。这些隐私转账背后的zk-SNARK技术由Zcash率先实现大规模部署,此后已在整个行业推广,最突出的应用是以太坊的扩容网络,即所谓的zk-rollups(零知识卷叠)。

Zcash的支持者表示,该币种对比特币的改进在于:在保留比特币固定供应量——Zcash的总发行量同样上限为2100万枚——的同时,去除了公开账本;他们还认为,随着人工智能的发展,政府监控的风险也将随之上升。“许多人称其为‘完美的比特币’”,密码学家兼工程师Arjun Khemani在X上写道。

加密货币领域的知名人士也纷纷公开谈论Zcash的应用场景。在上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)创新咨询委员会的一次会议上,Gemini联合创始人Tyler Winklevoss以Zcash为例,说明开发者如何利用人工智能识别复杂区块链代码中的漏洞,并在恶意行为者加以利用之前强化网络。

但Zcash最强大的特性也是其最大的局限。其隐私功能使交易所和执法部门更难追踪非法资金,这有可能使Zcash成为对洗钱或规避制裁更具吸引力的工具。基于这一原因,隐私币长期处于监管审视之下:在日本和韩国等市场,交易所在反洗钱压力下已将ZEC及类似币种下架;全球性的金融行动特别工作组(FATF)也敦促对所谓的匿名增强型加密货币加强监管。SEC对ZCSH转换申请的审核仍在进行之中,这是监管机构如何权衡金融隐私与可追踪性的最新检验。

本文最初发表于Fortune.com。