2026年1月，非洲最具雄心的清洁烹饪公司之一停止运营。KOKO Networks 已融资超过 $100 million，并获得一项 $180 million 的 World Bank 担保，旨在保护投资者免受政府行为造成的损失。该公司以一种旨在替代木炭的清洁烹饪业务，已覆盖肯尼亚超过 1.5 million 户家庭。

KOKO 已经把业务搭建起来，但它无法获得肯尼亚政府批准出售其商业模式所依赖的碳信用。巴黎协定 Article 6 所要求的 Letter of Authorisation 始终没有到来，原本会用于资助 KOKO 补贴的收入也随之消失。

碳信用，通俗地说，是一种可交易凭证。每一张都证明：在非洲某处，原本会进入大气的 1 吨二氧化碳（CO₂）没有排放出来，因为森林得到了保护，较清洁的炉具替代了更脏的炉具，或太阳能电站取代了柴油发电机。

政府和企业购买这类信用，是为了抵消其尚无法消除的排放，无论是为了满足监管义务，还是为了兑现向投资者和客户作出的净零承诺。信用的价格和合法性取决于减排是否真实、是否具有额外性、是否永久，以及关键的一点：是否只被计算一次。正因如此，才需要国家登记处。

2026年8月11日，赞比亚政府启动了一个完全投入运行的国家碳登记处，成为继加纳之后第二个将实时登记基础设施、已签署的双边协议和已完成交易结合起来的非洲国家。这一组合如今已出现在两个非洲市场。

登记处究竟做什么，以及为什么重要

要理解赞比亚此次启动为何具有意义，先要了解国家登记处究竟做什么。巴黎协定 Article 6 允许各国在国际上交易减排量，但前提是这些减排必须在东道国国内账目中被正式授权、追踪并进行调整，以避免重复计算。

国家登记处正是让这一切成为可能的数字基础设施。没有它，项目开发者即使生成了完全合规的碳信用，也仍然无法出售，因为缺少授权交易的制度机制。KOKO 正是掉进了这一缺口，而赞比亚刚刚填补了这一缺口。

该登记处已经由一笔真实交易作支撑。

2026年1月，赞比亚在 Carbon Feed-in Premium programme 下与挪威签署了一项 Mitigation Outcome Purchase Agreement。该机制旨在在赞比亚触发最多 300 megawatts 的新增太阳能和电池储能装机，并在十年内减少最多 3.5 million tonnes 的 carbon dioxide equivalent。

同一项目如今正吸引本地和国际电力开发商进入一种商业模式：他们帮助避免的每一吨碳，都由挪威政府以预先约定的价格购买。这个组合——两国政府之间签署的协议、用于追踪信用的有效国家登记处，以及准备开工的开发商管线——正是加纳率先建立、而赞比亚如今复制的模式。

对于赞比亚的太阳能开发商而言，这意味着在售电收入之外又多了一条有保障的收入来源，而且其可预测性足以让银行据此放贷。对于挪威而言，这意味着获得的信用将经得起审视。

私营部门管线并不只局限于太阳能。BioCarbon Partners 自2014年以来一直在运营 1.2-million-hectare 的 Luangwa Community Forests Project。Pro Green Earth 正在 Western Province 推进 Barotse Rangelands Restoration Project，新增覆盖 1.2 million hectares，项目设计文件的验证预计将在今年完成。两者合计，正在开发中的林业和草场项目面积超过 2.4 million hectares。

非洲大陆格局正在变化

赞比亚并非独自行动，这也是市场价格正在被重新评估的原因所在。加纳在2026年已签署至少 ten 项 Article 6 合作协议，并依据其 Environmental Protection Act 2025 运行一个实时的 Ghana Carbon Registry；在2025年7月，该国完成了非洲首次 ITMO 转移，近 12,000 个经核证单位依据双边协议转移至瑞士。Access Bank Ghana 于2026年8月获授权为碳信用经纪商，显示围绕该市场的金融中介层正在形成。8个南部非洲国家于4月启动了一个区域碳市场联盟。在西非，ECOWAS 正在验证一个旨在弥补 $294 billion 气候融资缺口的区域框架。过去十年碎片化的政策愿景，正开始整合为可运作的市场基础设施。

这一进展释放出的规模相当可观。Africa Carbon Markets Initiative 预计，到2030年，非洲大陆的碳市场规模可扩大约 nineteen-fold，年收入约为 $6 billion，并支持多达 30 million 个就业岗位。一些行业来源则预计，在国际航空碳抵消和减排计划（CORSIA）合规要求以及企业净零承诺趋严所推动的高需求情景下，市场规模可能超过 $50 billion。市场最终达到区间的低端还是高端，几乎完全取决于赞比亚刚刚启动的制度基础设施，能否在整个非洲大陆上从例外变成常态。

仍然需要解决什么

一个可运行的登记处是交易的前提，而不是交易成功的保证。赞比亚已建立的架构与其希望汇聚的市场之间，还横亘着四类风险。

第一是宏观经济风险。赞比亚在2020年发生主权债务违约，直到2024年才完成重组。对以波动较大的 kwacha 计价、期限十年的信用流进行承销的买方，会将这一点计入定价。与挪威和瑞典之间的政府对政府协议可在一定程度上缓冲这一风险，但寻求商业融资的私营开发商则不会。

第二是需求侧风险。Article 6 市场在商业规模上尚未被验证。新 Article 6.4 机制下的首笔信用签发于2026年2月获批，项目仅为缅甸一个清洁烹饪项目；截至2026年年中，仅有 13% 请求转入的新旧 CDM 信用获批。企业买家是否会支付足以让非洲项目具备银行可融资性的价格，仍是一个悬而未决的问题。

第三是国内公平性。赞比亚在现有 REDD+ 项目中有社区收益分配争议的记录；碳收入如何到达那些森林贡献来源的酋长领地，已在整个非洲大陆上拖慢了多个项目。2024年的 Green Economy and Climate Change Act 规定了收益分配规则，但尚未在商业压力下的大规模 Article 6 交易中接受检验。

第四是时间。登记处已上线，但其处理的项目管线有自己的节奏。Miombo Woodland Restoration project 预计要到2027年才会签发信用，而 Carbon Feed-in Premium programme 的申请已于2026年5月截止，从授标到形成经核证减排还需要数月。

综合来看，这些风险并不会抹去赞比亚的进展，而是界定了这一进展的真实含义。赞比亚并没有修复非洲的碳市场；它所做的是成为第二个可以在商业规模上测试这一模式的司法辖区。

这意味着什么，谁会受益

对于依赖碳收入模式的项目开发者而言，等待授权的时代正在结束。未来18个月内将吸引资本和买家的非洲市场，是那些能够展示可运行登记处、已签署双边协议和已完成首笔交易的市场。加纳和赞比亚现在都具备这三项条件。

对于投资者和开发性金融机构而言，问题正从“哪些非洲国家具有碳市场潜力”转向“哪些非洲国家 वास्तव上可以交易”。原本可以分散到全非洲的资本，将开始向跨过交易准备门槛的司法辖区集中。

对于非洲政策制定者来说，加纳和赞比亚共同提供了一个可操作的模板。2024年的 Green Economy and Climate Change Act、可运行登记处、与挪威的协议，以及 Article 6 项目管线，合在一起构成了一套其他政府可以借鉴的操作手册。最快复制这一架构的国家，很可能吸引项目、资本和信用需求。非洲碳市场正在进入交易阶段。加纳率先启动了这一阶段。赞比亚如今已予以确认。下一个行动的国家，将决定这一阶段是否会演变为一种趋势。