Yorkville America 宣布推出一只人工智能 ETF——MANGOS Plus Index ETF，将以代码 FRUT 进行交易（PR Newswire）。Yorkville 此前曾担任 Truth Social 现已终止的数字资产基金的投资顾问，此举被视为该公司从加密货币转向 AI 股票的信号。

从比特币篮子到单一票据 AI 基金

新的 FRUT 基金围绕人工智能的硬件层面设计。Yorkville America 将 FRUT 描述为 AI 平台层和硬件层的“单一票据表达”（single-ticket expression），这意味着投资者可以通过单一产品获得 AI 基础设施的敞口，而无需自行组合各家芯片制造商和平台公司的股票。

此次发行使 Yorkville 进入 ETF 市场中日益拥挤的角落，随着投资者注意力转向支撑 AI 发展的半导体和基础设施公司，发行商已竞相推出 AI 主题产品。

鉴于 Yorkville America 的背景，此次发行尤为引人注目：该公司曾为 Trump Media & Technology Group（TMTG）旗下的 ETF 分支 Truth Social Funds 提供顾问服务，并在过去十八个月中开发加密货币产品。

先前推出的加密 ETF

在转向 AI 之前，Yorkville America 曾担任多只数字资产基金的顾问。今年二月，TMTG 向 SEC 提交了 Truth Social Bitcoin and Ether ETF 的申请，该联合产品的权重约为 60% 比特币和 40% 以太坊（Reuters）。

一份配套申请涵盖了 Truth Social Cronos Yield Maximizer ETF，该基金以与 Crypto.com 关联的代币 Cronos（CRO）为核心。两只基金的结构均旨在向股东分配质押奖励。Crypto.com 原定担任托管人，同时提供流动性和质押服务，Yorkville America Equities 则担任两只基金的顾问。

TMTG 为何撤回加密申请

这项数字资产的尝试未能获得太大进展。今年五月，Truth Social 撤回了 Truth Social Bitcoin ETF 和 Truth Social Bitcoin & Ethereum ETF 的 S-1 表格注册声明。

文件中写道：“公司已决定撤回注册声明，目前不推进公开募股。”

Yorkville America 将此次撤回定位为重新布局而非失败。Yorkville America 总裁 Steve Neamtz 表示，“40 法案”结构“使我们能够为投资者带来在‘33 法案’框架下无法实现的更具差异化的投资策略”。

“33 法案”即 1933 年《证券法》，规定了证券首次向公众发售的方式；“40 法案”即 1940 年《投资公司法》，规定了投资公司的组织和结构。

并非所有人都认同这一解读。彭博分析师 James Seyffart 认为，这一决定与现货比特币 ETF 市场的饱和有关，他举例指出 Morgan Stanley 的 MSBT 以 14 个基点的费率推出。

SEC 于 2024 年 1 月首次批准美国现货比特币 ETF，此后这些基金已累计吸引 577 亿美元的资金流入。大量资产涌入已确立地位的现货比特币产品，使后来者更难实现差异化，这一动态促使规模较小的发行商转向利基策略——无论是像已撤回的 Truth Social 基金那样的质押奖励产品，还是像 FRUT 这样的主题型工具。