Ripple的XRP所有权结构发生转变，鲸鱼重新成为影响该资产的主导力量。目前超过68%的XRP供应量由大型持有者掌握，为2022年以来的最高占比。鲸鱼供应占比是衡量市场结构的重要指标，因为持有巨额余额的地址可以通过一笔大额订单撬动流动性。

根据Santiment数据，鲸鱼控制着XRP总供应量的68.5%，相当于超过460亿枚代币（Santiment on X）。鲸鱼及其他大型持有者群体目前持有的XRP数量已超过2022年以来的任何时候。

多年来，鲸鱼持续派发其持仓，这一模式与价格的长期横盘相伴出现。新一轮的积累标志着这一趋势的逆转，与此同时，散户持有者在多年平淡的行情后选择割肉离场。

10月，鲸鱼的交易活动也有所延伸，流向Binance的资金出现上升（CryptoQuant）。与此同时，长期积累仍在继续，鲸鱼放弃了此前向散户派发代币的模式。交易所流入通常被解读为潜在的抛售压力，因为存入交易平台的代币往往是为了出售而布局——这正是鲸鱼流向交易所的资金被视为检验积累趋势能否延续的关键指标的原因。

XRP回升至1.30美元上方

过去一天，XRP随大盘一同回升，上涨至1.33美元。此前一段时间，该资产在较低水平承压，但鲸鱼的积累已显露出坚定持有的迹象。

根据Santiment的分析，突破1.30美元可能是一个信号，预示有望重新夺回1.50美元水平（Cryptopolitan）。鲸鱼历来会在上涨行情中派发XRP，交易所资金流随即会出现明显变化。就目前而言，积累叙事仍是该资产最主要的信心信号之一。

10月，XRP的交易量也有所回升，在过去三个月的区间上端附近徘徊。该资产此前已经历过短期炒作周期，也曾受到网红推波助澜。这一次，鲸鱼积累的规模则引发了关于长期持有信心和更高价格区间的讨论。

XRP的未平仓合约——即未平仓衍生品合约的总价值——同样接近过去三个月的最高区间，衍生品交易者试图从最终的突破中获利。从衍生品持仓来看，XRP处于狭窄的价格区间内，流动性在1.35美元附近聚集——这一布局可能预示着一轮针对空头头寸的轧空行情（Coinglass）。此类清算热力图会标示出杠杆头寸面临强制平仓的价格水平，显示止损和追加保证金活动聚集的位置。

目前，仅有24%的交易者试图做空XRP，这可能使多头持仓者的交易风险更高。在去中心化衍生品平台Hyperliquid上，大户更为看空，持有42%的空头头寸（Coinglass）。

XRP和Ripple会成为主流金融的一部分吗？

围绕XRP的核心问题依然是其实用性。目前，该资产在交易所的交易独立于Ripple的活动。正如Cryptopolitan报道，Ripple近日推出了一个具备AI功能的24/7全天候交易平台，但XRP价格并未立即作出反应。此外，Ripple获得了货币监理署（OCC）对国民信托银行资格的最终批准，为其作为金融基础设施的进一步应用打开了大门（Cryptopolitan）。

Ripple最近还宣布与Robinhood应用扩大合作，其中Ripple锚定美元的RLUSD稳定币扮演关键角色，同时提供Ripple Prime和Ripple Treasury的访问权限，以及其他稳定币和主经纪商服务。

Ripple的去中心化账本XRP Ledger（XRPL）的DeFi活动也出现了突然扩张。截至10月28日，XRPL上的锁仓价值——衡量存入去中心化金融协议资金的标准指标——已呈指数级增长至3.38亿美元（DeFi Llama）。此前，根据DeFi Llama数据，XRPL DeFi领域的锁仓价值仅约3,800万美元。由于应用使用有限，以及来自Ethereum和Solana的竞争，XRPL曾落后于其他协议和平台。

尽管锁仓价值上升，XRPL应用产生的手续费仍然有限，而且与其他平台代币不同，XRP并不总是与手续费或激励机制挂钩。如果该账本的DeFi板块复苏，并且该平台确立自己作为主要结算层的地位，XRP仍有希望作为XRPL上的关键资产发挥作用。

Ripple曾多次尝试与银行体系整合，但XRPL与Robinhood使用的结合被认为更有希望实现大规模普及并吸引散户交易者回归。截至10月，散户对XRP的情绪依然低迷，与鲸鱼和网红的方向背道而驰。接下来需要关注的数据点是：Santiment统计的鲸鱼供应占比是否持续攀升；在价格走强时，鲸鱼流向交易所的资金是否会像10月那样增加；以及XRPL的锁仓价值能否在新的高位附近保持稳定。