据 CryptoQuant 分析师 Arab Chain 称，在关键资金费率指标升至零上方后，Binance 的 XRP 衍生品市场已回到温和偏正的状态。

在一份 CryptoQuant 分析中，Arab Chain 表示，Binance 的 XRP 资金费率升至约 0.00138，而 30 天资金费率 Z-Score 达到 0.21。该分析师表示，这一变化表明多头交易者正在衍生品市场逐步恢复力量，而整体仓位距离过热仍有较大距离。

Binance 数据显示 XRP 交易者正在重建多头敞口

CryptoQuant 数据显示，在经历一段空头仓位更占主导的时期后，Binance 上的 XRP 永续期货交易者一直在增加多头敞口。Arab Chain 表示，资金费率和 30 天 Z-Score 均升至零上方，指向衍生品市场情绪改善。

与此同时，该分析师指出，最新读数仍接近中性。这意味着多头仓位尚未达到通常与过度杠杆或拥挤看涨交易相关的水平。

资金费率是永续期货市场中多头和空头交易者之间定期交换的费用。当资金费率为正时，多头交易者向空头交易者支付费用，通常反映出市场对看涨敞口的需求更强。在没有固定到期日的永续期货中，资金费率是交易者用来判断杠杆倾向于多头还是空头的主要机制之一。资金费率 Z-Score 将当前资金费率与其 30 天平均水平进行比较，以显示仓位是否已偏离正常水平。

Arab Chain 引用的 CryptoQuant 图表显示，今年早些时候，随着交易者在波动率较高的时期调整仓位，XRP 资金费率多次在正值和负值之间切换。4 月下旬和 5 月市场情绪走弱，当时 Z-Score 连续数周低于零。

在此期间，资金费率低于月度平均水平，表明空头卖方在 Binance 的 XRP 永续期货市场中占据优势。

温和的资金费率为进一步买入活动留下空间

最新改善表明，买方正在增强其市场存在感，同时并未依赖过度杠杆。与 6 月录得的急剧上升不同，近期资金费率的上升更为平稳，而 Z-Score 仅略高于零。

这一区别很重要，因为温和的正资金费率通常被视为比迅速升至高度正值区间更健康。在这种情况下，交易者可以建立多头仓位，而不会形成通常会导致大规模清算事件的拥挤交易。

据 Arab Chain 称，0.21 的 Z-Score 仍远低于通常与过度看涨投机相关的水平。因此，如果需求继续改善，当前衍生品结构仍为额外买入活动留下空间。

资金费率和 Z-Score 若进一步上升，将显示 XRP 衍生品中的多头参与度更强。根据该分析，若现货市场需求增强并伴随衍生品数据改善，也将进一步支持这一格局。

不过，如果同一组指标重新跌破零，则表明空头仓位正在 Binance 的 XRP 永续期货市场中重新获得影响力。

XRP 衍生品仓位仍保持均衡

Binance 的 XRP 资金费率和 30 天资金费率 Z-Score 均已回到正值区间，显示衍生品交易者正再次逐步偏向多头仓位。

即便如此，两项指标仍接近中性。这表明仓位仍保持均衡；如果需求增加，仍有进一步买入活动的空间，但如果指标回落至负值区间，市场也仍可能受到新一轮空头压力的影响。